تستمر موجة استثمار الذكاء الاصطناعي، حيث يتجه نحو 60% من رأس المال الاستثماري العالمي إلى مجال الذكاء الاصطناعي في النصف الأول من عام 2025

في النصف الأول من عام 2025، تستمر حماس الاستثمار العالمي في الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي في الارتفاع. توضح البيانات أن الربع الأول فقط من هذا العام جذب استثمارات تتراوح بين 60 إلى 73 مليار دولار في مجال الذكاء الاصطناعي، وهو ما يتجاوز نصف إجمالي المبلغ للاستثمار في عام 2024، مع نمو يزيد عن 100%. تمثل الاستثمارات في الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي حوالي 58% من الإجمالي، مما يعد ارتفاعاً كبيراً مقارنة بـ 28% قبل عام. وهذا يعكس الاهتمام القوي للمستثمرين في مجال الذكاء الاصطناعي.

تتركز رأس المال بحجم غير مسبوق في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث تقوم المؤسسات الكبرى بزيادة رهاناتها على الفائزين المحتملين في هذا المجال، مما قد يعيد تشكيل نمط توزيع الأموال في النصف الثاني من السنة.

التمويل الكبير الذي تقوده الشركات العملاقة

في هذه الفترة، كانت جولات التمويل المتأخرة الضخمة التي تقودها الشركات الرائدة بارزة بشكل خاص. في مارس، جمعت إحدى شركات الذكاء الاصطناعي 40 مليار دولار، محققة أعلى رقم قياسي في تاريخ التمويل الخاص، حيث وصلت قيمتها السوقية إلى 300 مليار دولار. كما أن جولة التمويل من الفئة E لشركة ذكاء اصطناعي أخرى التي بلغت 3.5 مليار دولار، جعلت قيمتها تصل إلى 61.5 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، كانت هناك عدة صفقات كبيرة أخرى، مثل تمويل بقيمة 2 مليار دولار لشركة معينة وجولة التمويل من الفئة E التي بلغت 650 مليون دولار لشركة أخرى، مما زاد من المجموع الإجمالي.

هذا الوضع "الفائز يأخذ كل شيء" يركز معظم الأموال في أيدي عدد قليل جداً من الشركات، مما يضغط على الأموال التي كانت قد تتجه نحو الشركات الناشئة أو الصغيرة.

حجم التداول المت polarized

بصرف النظر عن التمويل الضخم الذي يحظى باهتمام كبير، شهدت الصفقات المتوسطة زيادة كبيرة، بينما كانت أنشطة التمويل في المرحلة الأولية انتقائية إلى حد ما. بلغ الوسيط لمستوى التمويل في مرحلة البذور في مجال الذكاء الاصطناعي حوالي 15 مليون دولار (متوسط حوالي 41 مليون دولار)، بينما بلغ الوسيط لجولات التمويل من الفئة A حوالي 75-80 مليون دولار، وهو ما يتجاوز بكثير المتوسط التاريخي. تركز الوسائط في مراحل التمويل للنمو من الفئة C وD بين 250-300 مليون دولار، في حين أن القيم المتوسطة قد ارتفعت بسبب الحالات المتطرفة.

تُعكس زيادة حجم التداول التنافس الشديد بين الشركات الرائدة في الصناعة. قد يتجه المستثمرون الذين لا يمكنهم تقديم تمويل كبير إلى قطاعات متخصصة أو استثمارات في مراحل مبكرة، بينما يُتوقع أن تحصل أي شركة ناشئة تحمل فكرة الذكاء الاصطناعي على تمويل أكبر وتقييم أعلى.

تركيز الصناعة والمنطقة

جذبت مجالات الذكاء الاصطناعي التوليدي والنماذج الأساسية / البنية التحتية أكثر من 45 مليار دولار من التمويل في النصف الأول من العام، مما يمثل أكثر من 95% من إجمالي التمويل المعلن. بينما تعاني مجالات الذكاء الاصطناعي التطبيقي من نقص في التمويل (حوالي 700 مليون دولار في مجال الرعاية الصحية / التكنولوجيا الحيوية؛ وحوالي 20-30 مليار دولار في مجال التكنولوجيا المالية / الشركات). من حيث المناطق، تهيمن الولايات المتحدة (ولا سيما وادي السيليكون) على المشهد: حيث توجه أكثر من 99% من التمويل العالمي في مجال الذكاء الاصطناعي إلى الشركات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها في النصف الأول من العام. في حين أن آسيا وأوروبا متأخرتان نسبياً، حيث كانت أكبر صفقة في الصين بتمويل قدره 247 مليون دولار؛ بينما ظهرت في أوروبا بعض جولات التمويل المتوسطة الحجم فقط.

تتركز هذه الضجة في الولايات المتحدة، بقيادة عدد قليل من الشركات الكبرى؛ من المتوقع أن تستجيب الحكومات والمستثمرون خارج الولايات المتحدة في النصف الثاني من العام من خلال إنشاء صناديق وطنية للذكاء الاصطناعي، وتقديم حوافز، أو القيام بالاستثمارات عبر الحدود لتجنب التأخر.

نظرة على النصف الثاني من العام: حماس متزايد ولكن الحذر لا يزال قائماً

على الرغم من أن استثمارات رأس المال قد سجلت أرقامًا قياسية، إلا أن حذر المستثمرين بدأ يعود. كانت العديد من جولات التمويل خلال النصف الأول تركز على المستثمرين الاستراتيجيين أو الشركات، مما يشير إلى أن المستثمرين يفضلون المشاريع التي لديها سيناريوهات تطبيق فعلية وتأثيرات تعاون استراتيجي. مع دخول النصف الثاني من العام، سيراقب المستثمرون عن كثب أداء الشركات الناشئة التي حصلت على تمويلات ضخمة في تسليم المنتجات والإيرادات والتعامل مع اللوائح، لا سيما في ظل تزايد حدة المنافسة.

قد تميل رأس المال في النصف الثاني من العام إلى الشركات التي تظهر كفاءة وجاذبية حقيقية للسوق، خاصةً لموردي "الأدوات والمعاول" (الأدوات، والرقائق، والبرمجيات المؤسسية)، مما سيرفع من عتبة دخول اللاعبين الجدد، ويعزز من优势 الشركات القائمة، وفي نفس الوقت يمثل تحديًا للوافدين الجدد.

تُعتبر النصف الأول من عام 2025 فترة حاسمة للاستثمار في الذكاء الاصطناعي. إن التدفق الكبير للأموال إلى مجال الذكاء الاصطناعي، وميولها نحو عدد قليل من المشاركين والمناطق، ستشكل مشهد الابتكار والتنافس في السنوات المقبلة. بالنسبة للمستثمرين، فإن فهم اتجاهات الأموال وأسبابها أمر بالغ الأهمية لمواكبة ما يحدث في النصف الثاني من عام 2025. هل سيتمكن الفائزون من إثبات أن تقييماتهم معقولة، أم سنشهد تصحيحًا وإعادة تركيز؟ توفر بيانات النصف الأول مرجعًا لاستراتيجيات المحافظ الاستثمارية، والاعتبارات السياسية، وآفاق تمويل المؤسسين في النصف الثاني من العام.

التحليل الكلي والاتجاهات

1. زخم التمويل: ارتفاع غير مسبوق على أساس سنوي

في النصف الأول من عام 2025، تجاوزت استثمارات رأس المال المخاطر في الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي بكثير مستوياتها في نفس الفترة من عام 2024. في الربع الأول وحده، تدفق حوالي 70 مليار دولار إلى شركات الذكاء الاصطناعي، وهو ما يمثل أكثر من نصف إجمالي تمويل مجال الذكاء الاصطناعي طوال عام 2024. في الربع الأول من عام 2025، قفزت حصة الذكاء الاصطناعي في استثمارات رأس المال المخاطر العالمية إلى حوالي 53-58%، بينما كانت قبل عام حوالي 25-30%.

العوامل الدافعة: عدد قليل من الاستثمارات الكبيرة؛ بدونها، فإن تمويل رأس المال الاستثماري العالمي سيبقى ثابتًا تقريبًا على أساس سنوي.

تأثير النصف الثاني من عام 2025: قد تعتمد المؤشرات العامة لرأس المال المخاطر على تدفق التداول في مجال الذكاء الاصطناعي؛ أي تباطؤ في الحماس في هذا المجال قد يؤدي إلى انخفاض مستويات التمويل العامة.

2. مرحلة التمويل: زيادة كبيرة في التمويل في المرحلة المتأخرة، وحالة التمويل في المرحلة المبكرة متباينة.

تظهر البيانات أن حجم التداول في مجال الذكاء الاصطناعي يتوزع بشكل يشبه الباربل. حيث تهيمن المراحل المتأخرة (الجولة C وما بعدها) حيث وصل إجمالي تمويل المراحل المتأخرة في جميع الصناعات في الربع الأول من عام 2025 إلى 81 مليار دولار، بزيادة حوالي 147% على أساس سنوي، حيث يعد الذكاء الاصطناعي القوة الدافعة الرئيسية. بينما انخفض عدد الصفقات في المراحل المبكرة، زادت حجم التمويل بشكل كبير.

3. تخصيص الصناعة: النموذج الأساسي وبناء البنية التحتية

حوالي 95% أو أكثر من أموال الذكاء الاصطناعي تلاحق مطوري نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية والبنية التحتية الخاصة بهم. بالمقارنة، فإن تمويل مجالات التطبيقات الرأسية أقل.

4. التوزيع الجغرافي: تتركز في الولايات المتحدة، حيث تشكل منطقة الخليج نصف إجمالي التمويل.

71-73% من رأس المال الاستثماري العالمي في الربع الأول يتجه نحو أمريكا الشمالية؛ وبحسب القيمة، فإن تركيز الأموال في مجال الذكاء الاصطناعي يبلغ حوالي 99% في الولايات المتحدة. منطقة خليج سان فرانسيسكو وحدها تمثل ما يقرب من نصف رأس المال الاستثماري العالمي.

5. هيئة المستثمرين:

قادت صناديق الثروة السيادية وصناديق الحدود عدة جولات من التمويل. كانت أقسام رأس المال الاستثماري في الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا نشطة للغاية.

توقعات النصف الثاني من العام

• معلم التنظيم: لا تزال الحكومات في جميع أنحاء العالم تستكشف طرق تنظيم الذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن تصدر تشريعات ذات صلة.
• قنوات الاكتتاب العام وطرق الخروج: قد تظهر اكتتابات عامة رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، وقد تتصاعد أنشطة الاستحواذ. -突破 تقني وإصدار منتج: نتطلع إلى الكشف عن أخبار مهمة، مثل الجيل الجديد من النماذج أو منتجات الأجهزة.
• مقاومة تنظيمية وأخلاقية: قد تظهر تدابير تنظيمية صارمة أو جدل أخلاقي.
• قيود الحساب والمواهب: لا تزال وحدات معالجة الرسوميات والمهندسين النخبة نادرة، مما يزيد من ضغط التكاليف.
• تجارية النماذج: المنافسة على النماذج اللغوية الكبيرة تدفع إلى تسريع التجارة، وتركز الحواجز على جوانب أخرى.

توقعات النصف الثاني من عام 2025

• تراجع حجم التمويل، لكنه لا يزال عند مستويات مرتفعة
• قد تحدث أحداث سيولة كبيرة
• سيظهر نظام بيئي واضح الطبقات للشركات الناشئة
• سيولي المستثمرون اهتمامًا أكبر لقدرة التنفيذ وإنتاج الدخل

ستتم اختبارات الضغط على السرد AI خلال الأشهر الستة المقبلة. قد تنفجر بعض الفقاعات، لكن AI لا يزال المجال الأكثر جاذبية في مجال رأس المال المغامر، ولكن تدفق الأموال سيكون أكثر حذراً.