اتجاهات جديدة في نظام Pendle: تحليل مشروع Equilibria

لقد حقق TVL وسعر العملة الخاص بـ Pendle زيادة عشرة أضعاف، وتأثير عجلة النمو الخاصة به على وشك البدء. باعتباره رمزًا يعتمد على آلية ve-tokenomics، فإن Pendle يفتقر حاليًا إلى مشاريع مشابهة لـ Convex لاستغلال إمكاناته بالكامل. تم إنشاء Equilibria من أجل ذلك، وستقوم هذه المقالة بتحليل آليته وقيمته بالنسبة لـ Pendle وسوق مقايضة الفائدة.

تتمتع vePendle بالحقوق التالية:

1. اتخاذ قرار التصويت لتوزيع الحوافز المشاركة
2. زيادة عائدات بركة PT/SY
3. الحصول على عائد فائدة بنسبة 3% من YT
4. الحصول على 80% من رسوم تداول AMM

هذه الحقوق تعادل veCRV، المعيار الحالي في الصناعة، وتتمتع بقيمة عالية.

ومع ذلك، فإن أطول فترة قفل لمدة عامين قد أثرت على السيولة الخاصة بها إلى حد ما. نموذج تشغيل Equilibria مشابه لمشروع مشهور، حيث يقوم بقفل vePendle بشكل دائم ويوفر رموز ePendle للمستخدمين، مما يساعد على تحسين عوائد AMM LP الخاص بـ Pendle، ثم يتم توزيع جزء من العوائد المحسنة على حاملي ePendle و vlEQB، حيث يتمتع vlEQB بعوائد الرشوة.

إن الارتفاع الأخير في Pendle يعود بشكل رئيسي إلى التحديثات في آلية الإصدار V2 ، فضلاً عن ظهور قطاعات العائدات طويلة الأجل مثل LSD والمشتقات ، مما يوفر مصدرًا قويًا للأصول لـ Pendle.

ومع ذلك، لم يتم استغلال إمكانيات Pendle في الرشوة بشكل كامل بعد. تحتل المؤسسات المهنية حصة كبيرة في LSD، وهذه المؤسسات لديها طلب قوي على العوائد المنتظمة. من الناحية النظرية، توفر بروتوكولات LSD مساحة لتلبية احتياجات هذه المؤسسات، كما يوجد مجال لإجراء الرشوة في Pendle.

على الرغم من أن Pendle تعمل منذ عامين، إلا أنه تم قفل 30 مليون فقط من Pendle البالغ عددها 150 مليون المتداولة، مع وجود 120 مليون في التداول، مما يوفر فرصة لنمو Equilibria في بدايتها.

أعلنت Equilibria مؤخرًا أنها ستبدأ حدثًا في مايو، حيث سيتم توزيع 2% من إجمالي عملات EQB كمكافأة بناءً على كمية Pendle المودعة من قبل المستخدمين، ومن المتوقع أن يتم قفل كمية كبيرة من Pendle المتداولة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الأعضاء الرئيسيين في فريق Pendle يشاركون أيضًا في إدارة التوقيع المتعدد، وقد يتدفق عدد كبير من Pendle المحتفظ بها من الخزانة والفريق، مما يعزز نسبة قفل Pendle بشكل عام.

بالإضافة إلى ذلك، تخطط الاقتصاديات الرمزية لPendle بعد انتهاء فترة التضخم السريع في عام 2026 لتنفيذ تضخم دائم بنسبة 2%، مما يعني أن vePendle/vlEQB ستتاح لها الفرصة للاستفادة المستمرة من عائدات الرشوة.

نظرًا لأن ePendle و vlEQB هما أيضًا أصول تكتسب فائدة، من الناحية النظرية، يمكن دمجهما مع Pendle لبناء YT/PT الخاصة بهما، وتحقيق معدل ثابت، وخدمة العملاء من المؤسسات بشكل أفضل، وفي الوقت نفسه تعزيز تطوير نظام Pendle البيئي، وتحقيق نمو طاقة TVL. حتى بعد أن تفتح Equilibria هذه المسار، قد تستفيد مشاريع تغليف ve-token الأخرى وتدخل نظام Pendle البيئي، مما يساعد Pendle في توسيع مجالات السوق الجديدة.

بشكل عام، يعد Equilibria مشروعًا رئيسيًا في نظام Pendle البيئي، وسوف يؤدي ظهوره إلى إطلاق المزيد من إمكانيات Pendle، مما يساعد على تحقيق النمو الدائري وتنشيط تطوير النظام البيئي لمسار مقايضات الفائدة.