تحديد دفاتر العالم لإثيريوم: من EIP-1559 إلى عملة مستقرة

إثيريوم ك"دفتر العالم" لم يكن تصنيفًا جديدًا تم طرحه مؤخرًا، بل في الواقع بدأت هذه التحول منذ تنفيذ EIP-1559. حاليًا، تشكل عملة مستقرة على شبكة إثيريوم 50% من إجمالي الكمية العالمية، مما يعزز من مكانتها كطبقة تسوية مالية. دعونا نحلل هذه العملية التطورية بعمق:

EIP-1559: إعادة تشكيل نموذج استحواذ القيمة

الجوهر في EIP-1559 ليس خفض تكاليف الغاز، بل إعادة تعريف آلية التقاط القيمة في شبكة إثيريوم الرئيسية. إنه يتخلى عن النموذج القديم الذي يعتمد على زيادة حجم المعاملات واستهلاك الغاز للحصول على القيمة، ويتبنى طريقة جديدة.

قبل EIP-1559، كانت جميع المعاملات مركزة في الشبكة الرئيسية، مما أدى إلى حرق كميات كبيرة من ETH، وكانت الشبكة الرئيسية مزدحمة للغاية. كما كان على Layer2 المشاركة في منافسة الغاز الشديدة عند تقديم بيانات الدفعة إلى الشبكة الرئيسية، مما جعل التكاليف مرتفعة وصعبة التنبؤ.

بعد إدخال آلية الرسوم الأساسية القابلة للتنبؤ EIP-1559، أصبحت تكاليف تقديم الدفعات Layer2 على الشبكة الرئيسية مستقرة وقابلة للتحكم، مما خفض من عتبة تشغيل Layer2. هذا التغيير في الواقع غيّر بشكل عميق منطق استحواذ القيمة في إثيريوم: من الاعتماد على "نمو استهلاكي" يعتمد على التداولات عالية التردد على الشبكة الرئيسية إلى الاعتماد على "نمو ضريبي" يعتمد على طلب التسوية من Layer2.

هذا النموذج مشابه لنظام البنوك، حيث تتعامل البنوك المحلية في جميع أنحاء البلاد مع الأعمال اليومية، ولكن يجب تأكيد تسويات المبالغ الكبيرة بين البنوك من خلال نظام البنك المركزي. لا يقدم البنك المركزي خدمات مباشرة للمستخدمين العاديين، ولكن يجب على جميع البنوك "دفع الضرائب" له والامتثال للتنظيم. هذا هو بالضبط موقع "دفتر العالم".

عملة مستقرة: السوق تعترف بإثيريوم

تشير البيانات إلى أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة في العالم تتجاوز 250 مليار دولار، حيث تحتكر عملة إثيريوم 50% من الحصة. هذه النسبة لم تنخفض بل ارتفعت بعد تنفيذ EIP-1559، مما يعكس تفضيل رأس المال لميزة الأمان غير القابلة للاستبدال لإثيريوم.

على شبكة إيثيريوم، تم تجميع 629.9 مليار دولار من USDT و 381.5 مليار دولار من USDC. بالمقارنة، فإن إجمالي عملات مستقرة على سلاسل الكتل العامة الأخرى يبدو ضئيلاً. السبب وراء اختيار إيثيريوم ليس السرعة أو التكلفة، بل هو الأمان الاقتصادي الذي لا يمكن مقارنته، والذي توفره مئات المليارات من الدولارات من ETH المرهونة، وهو أمر بالغ الأهمية للمؤسسات التي تدير أصولاً كبيرة.

تسبب تراكم أموال عملة مستقرة ضخمة في تشكيل دوامة نمو ذاتية التعزيز: كلما زادت عملة مستقرة، زادت السيولة، مما جذب المزيد من بروتوكولات DeFi لاختيار إثيريوم، وبالتالي زيادة الطلب على المزيد من عملة مستقرة، وجذب المزيد من رأس المال. في الواقع، هذه الظاهرة هي اعتراف السوق بموقع "دفتر الأستاذ العالمي" لإثيريوم.

الإطار الاستراتيجي لاقتصاد إثيريوم

مع تركيز شبكة إثيريوم الرئيسية على طبقة التسوية بمستوى "البنك المركزي"، أصبح تحديد الاستراتيجية لكامل النظام البيئي واضحًا: Layer2 مسؤولة عن التداولات عالية التردد، بينما تركز الشبكة الرئيسية على التسوية النهائية، مع تقسيم واضح وفعال للعمل. كل عملية تسوية من Layer2 إلى الشبكة الرئيسية ستؤدي إلى حرق ETH، مما يعزز الاتجاه الانكماشي.

ومع ذلك، تظهر البيانات الواقعية أن كمية ETH المحترقة يوميًا في الشبكة الرئيسية قد انخفضت بشكل كبير، بينما زادت حجم المعاملات في شبكة Layer2 بشكل كبير، مما أدى إلى أرباح ملحوظة. وقد أثار ذلك بعض القلق: هل أصبحت Layer2 "مصاصة دماء" تستنزف قيمة شبكة إثيريوم الرئيسية؟

على الرغم من ذلك، فإن هذه الظاهرة لا تؤثر على مكانة إثيريوم كدفتر أستاذ عالمي. إن الودائع الكبيرة من العملات المستقرة، وضمانات الرهن الضخمة، وأكبر نظام بيئي DeFi في العالم، كل ذلك يثبت أن رأس المال يختار سلطة تسوية إثيريوم، وليس ازدهار تداول بيئة Layer2.

الخاتمة

أكد فيتاليك بوتيرين أن تحديد "دفتر الأستاذ العالمي" هو بمثابة تأكيد رسمي للحقائق القائمة. EIP-1559 هو نقطة تحول تاريخية، مما يدل على تحول إثيريوم من "الكمبيوتر العالمي" إلى "البنك المركزي العالمي".

إذا كان اتجاه تطوير العملات المشفرة في المستقبل هو دمج البنية التحتية للـ DeFi على السلسلة مع التمويل التقليدي، فإن موقع إيثيريوم كـ "البنك المركزي العالمي" يكفي لتعزيز مكانته، وازدهار بيئة Layer2 ليس هو الأمر الحاسم. هذا التحول في الموقع قد أسس قاعدة صلبة لإيثيريوم في التركيبة المالية المستقبلية.