موحد "المعايير" : توفر طبقة تجريد التكديس في Solv حلاً جديدًا موحدًا لـ BTCFi

1.75 تريليون دولار من البيتكوين، يمكن القول إنها أكبر بركة من الأموال النائمة في عالم التشفير. لفترة طويلة، لم تتمكن هذه الأصول الضخمة من جلب العوائد لحامليها، كما لم تضف أي حيوية إلى النظام المالي على السلسلة. على الرغم من أن الصناعة قامت بالعديد من المحاولات لإطلاق سيولة أصول البيتكوين منذ طفرة DeFi في عام 2020، إلا أن معظم هذه المحاولات كانت تكراراً لعجلة جديدة، وكانت تدفقات أموال BTC محدودة، مما لم يتمكن من تحريك سوق BTCFi حقاً.

إذن، أين ساحة المعركة الرئيسية لـ BTCFi؟ ما هي المشكلة التي يجب حلها أولاً في التكديس بالبيتكوين؟ هذا الجواب الذي تبلغ قيمته مئات المليارات هو سؤال يجب على نظام البيتكوين البيئي، وخاصة مشاريع التكديس، الإجابة عليه. باعتبارها الرائدة في مجال Staking البيتكوين في الوقت الحالي، قدمت Solv حلاً مبتكرًا، حيث تكمن الفكرة الأساسية في مفهوم "التوحيد القياسي" لـ SAL (طبقة تجريد التكديس).

أزمة السيولة في البيتكوين

يمكننا أن نستعرض تاريخ تطور نظام التكديس في إيثريوم.

حتى 12 نوفمبر 2024، تجاوز إجمالي عدد ETH المكدس 34.55 مليون قطعة. تظهر بيانات CryptoQuant أن نسبة ETH المكدس من إجمالي العرض قد ارتفعت بشكل كبير من 15% في أبريل 2023 إلى حوالي 29%، مما يقربه من الضعف، مع تجاوز الحجم الإجمالي 100 مليار دولار.

بالمقارنة، فإن نظام البيتكوين البيئي الذي نشأ مع موجة الأوردرنال خلال نفس الفترة لديه معدل تكديس أقل بكثير من الإيثيريوم. على الرغم من أن القيمة السوقية وارتفاع أسعار BTC يتفوقان على ETH، إلا أنه لم يتمكن من اللحاق بسرعة توسع نظام التكديس للإيثيريوم.

من الجدير بالذكر أنه إذا تم إطلاق 10% من سيولة BTC، فسوف يؤدي ذلك إلى خلق سوق يصل إلى 175 مليار دولار. إذا تم تحقيق معدل التكديس مشابه لـ ETH، فمن المحتمل أن يتم تحرير سيولة تصل إلى حوالي 500 مليار دولار، مما يدفع BTCFi لتصبح نظامًا بيئيًا خارقًا على السلسلة يتجاوز الشبكات العامة لـ EVM.

نجاح نظام الإيكولوجيا الخاص بالتكديس في الإيثيريوم، إلى جانب مزايا القابلية للبرمجة، يعود بشكل كبير إلى الدور القيادي لمؤسسة الإيثيريوم على مستوى البروتوكول. لقد وضعوا مجموعة من المعايير الواضحة والشاملة لتكديس ETH، بما في ذلك الحد الأدنى من التكديس البالغ 32 قطعة من ETH، وآلية العقوبات، بالإضافة إلى الاعتبارات الشاملة لتكاليف الأجهزة والشبكة، التي تغطي بالكامل متطلبات تمويل المستخدمين العاديين وأمان تشغيل العقد.

إطار العمل الموحد والمقياس لا يعزز فقط من لامركزية الشبكة وأمانها، بل يقلل أيضًا من عوائق التطوير والمشاركة، مما أدى إلى ظهور مشاريع مثل Lido Finance وRocket Pool وFrax Finance بسرعة، ودفع نظام Staking الخاص بإيثريوم لتحقيق نمو متسارع ومتعدد الأوجه في فترة زمنية قصيرة.

بالمقارنة، فإن خصائص نظام البيتكوين "الذي لا يمتلك مؤسسًا" و"لا يوجد منظمة مركزية تدفعه" تشكل "سلسلة فريدة" من اللامركزية الشديدة. هذه هي ميزة فريدة لنظام البيتكوين، وفي بعض النواحي هي أيضًا "لعنة التنمية": هذه البنية اللامركزية بالكامل تعني أن وضع معايير التكنولوجيا الرئيسية مثل التكديس، يفتقر إلى القادة الذين يمكنهم أن يلعبوا دور "مؤسسة إيثيريوم"، ويجب أن يتم تنفيذها تحت توافق واسع بين المطورين العالميين ومشغلي العقد، وعادة ما تكون عملية تحقيق هذا التوافق طويلة ومعقدة.

لذلك، وضعت مجموعة كاملة من الإطارات الموحدة الواضحة في نظام إيثيريوم البيئي أساسًا قويًا للنمو السريع في مجال التكديس والسيولة. ومن أجل تحقيق تقدم مماثل في تطوير BTCFi، من الضروري إدخال آليات موحدة مماثلة في مجال التكديس، لحل العديد من التحديات المتعلقة بالسيولة وإدارة الأصول.

خصوصًا في ظل تسارع تجزئة سيولة أصول البيتكوين، أصبحت الحاجة إلى "التوحيد" أكثر إلحاحًا:

من ناحية أخرى، عندما يتم جسر BTC إلى الشبكات المتوافقة مع EVM مثل إيثيريوم بأشكال مختلفة من البيتكوين المغلف مثل WBTC وcbBTC، على الرغم من أنه يوفر للمستخدمين فرصة استخدام أصول البيتكوين للمشاركة في DeFi لتحقيق العوائد، إلا أنه يؤدي أيضًا إلى مزيد من تشتت سيولة BTC على سلاسل مختلفة، مما يشكل "جزر سيولة"، ويصعب تدفقها واستخدامها بحرية، مما يقيد بشكل كبير من إمكانيات تطوير BTCFi.

من ناحية أخرى، مع إطلاق ETF البيتكوين وزيادة تعزيز التوافق على الأصول على نطاق عالمي، فإن البيتكوين يتوسع بسرعة نحو CeFi و CeDeFi، حيث بدأ المزيد والمزيد من BTC يتدفق نحو خدمات الحفظ المؤسسي، مما أدى إلى تشكيل مجموعة من أحجام الأموال الكبيرة.

وفقًا لبيانات DeFiLlama، تم توزيع البيتكوين القابل للتوليد حاليًا على 95 سلسلة و448 بروتوكول و766 مجموعة سيولة. ومع ذلك، بسبب نقص المعايير الموحدة للتكديس وآليات السيولة عبر السلاسل، فإن أصول BTC عبر السلاسل والمنصات والمؤسسات لا تستخدم فقط تكلفة احتكاك عالية، بل إن السيولة الموزعة أيضًا لا يمكن دمجها واستخدامها بكفاءة.

في هذا السياق، إذا كانت BTCFi وبيئة التكديس لبيتكوين بحاجة إلى الاستمرار في توسيع نطاقها، فإنه من الضروري إنشاء معيار وإطار أمان صناعي موحد وقياسي، من أجل دمج موارد السيولة للبيتكوين الموزعة عبر سلاسل ومنصات متعددة بشكل فعال.

موضوعيًا، يحتاج BTCFi وبيئة البيتكوين حاليًا إلى دور قيادي قادر على قيادة هذه العمليات المعيارية، مما يسمح بتوحيد السيولة عبر السلاسل للبيتكوين لتشكيل توافق، وإنشاء إطار تقني موحد ومعايير، وبالتالي جلب قابلية استخدام أوسع، والسيولة، والقابلية للتوسع إلى سوق قفل البيتكوين، مما يعزز عملية التمويل للأصول المكدسة، ويدفع بيئة BTCFi نحو النضج.

Solv: الرائد في مجال التكديس بيتكوين

باعتبارها أكبر منصة لتكديس بيتكوين في السوق الحالي، تمكنت Solv من اغتنام الفرص في مجال تكديس بيتكوين بسرعة خلال الأشهر الستة الماضية. منذ أبريل من هذا العام، جذبت أكثر من 25000 بيتكوين (بما في ذلك BTCB، FBTC، WBTC وغيرها)، وحققت حجم إدارة أصول تجاوز 20 مليار دولار.

أكثر من 70% من SolvBTC قد تم استثماره في أنواع مختلفة من التكديس، مما جعل Solv البروتوكول الأعلى من حيث TVL وكفاءة استخدام الأموال في مجال بيتكوين الحالي.

بفضل السيولة القوية ونسبة الاختراق في السوق، قدمت Solv مفهومًا جديدًا وهو طبقة تجريد التكديس (SAL) التي تهدف إلى تجميع السيولة الموزعة لـ BTC عبر السلسلة، وتقديم حل موحد قابل للتوسع وشفاف.

لتحقيق هذا الهدف، قامت Solv أولاً بإجراء مراجعة منهجية لنظام التكديس الخاص ببيتكوين، وقسمت المشاركين الرئيسيين فيه إلى أربعة أدوار رئيسية، من الأسفل إلى الأعلى على التوالي:

• اتفاقية التكديس: تسمح للمستخدمين بإيداع أصول بتكوين من خلال أنشطة التكديس لتحقيق الأرباح، مثل Babylon وCoreDao وBotanix وغيرها؛

• المراقبون المتكدسون: الكيانات المسؤولة عن التحقق من سلامة عملية التكديس والمعاملات، لضمان تنفيذ جهة إصدار LST للتكديس بشكل حقيقي، ومنع الأخطاء أو الاحتيال، مثل Ceffu وCobo وFireblocks وSolv Guard وغيرها؛

• موزع العائدات: الكيان المسؤول عن إدارة توزيع مكافآت التكديس، والذي يتحمل مسؤولية توزيع المكافآت بكفاءة وعدالة، مثل Pendle وGauntlet وAntalpha، وأيضًا تلعب معظم جهات إصدار LST دور موزع العائدات؛

• جهة إصدار LST: بروتوكول يحول أصول البيتكوين المكدسة للمستخدمين إلى رموز سائلة (LST) مما يسمح للمكدسين بالحصول على العوائد مع الحفاظ على السيطرة على سيولة الأصول، مثل Solv و BedRock وغيرها؛

تتفاعل هذه الأدوار الأربعة مع بعضها البعض، لتشكل الهيكل الأساسي لبيئة التكديس الخاصة بالبيتكوين - حيث تُعتبر بروتوكولات التكديس الأساس الذي يدير ويدعم جميع الأدوار الأخرى؛ يعمل المدققون على البروتوكول، ويحافظون على أمان الشبكة؛ بينما يقوم موزعو العائدات بتوزيع العائدات وفقًا لقواعد البروتوكول، لضمان عمل آلية التحفيز في النظام؛ ومن جهة أخرى، يمنح مُصدروا LST السيولة للأصول المكدسة من خلال تحويلها إلى رموز.

لذلك، تم تصميم SAL بشكل وثيق حول هذه الأدوار، حيث تم إطلاق وحدات رئيسية تغطي جميع العمليات، بما في ذلك خدمة توليد LST، خدمة التحقق من التكديس، خدمة توليد المعاملات، وخدمة توزيع الأرباح، مع استخدام تقنية العقود الذكية وتقنية شبكة البيتكوين الرئيسية لدمجها بكفاءة:

بشكل محدد، يحتوي SAL على خمسة وحدات أساسية رئيسية:

• مصفوفة معلمات التكديس (SPM): المعلمات الأساسية المطلوبة لعملية التكديس المجردة، بما في ذلك تكوين نصوص بيتكوين، معلمات معاملات التكديس، معلمات عقد LST وقواعد توزيع العائدات، هذه المعلمات ليست فقط مشتركة بين وحدات SAL، بل تدعم أيضًا التعاون عبر الأدوار المشاركة في عملية التكديس؛

• خدمة التحقق من التكديس: بناءً على خوارزمية الشبكة الرئيسية لبيتكوين، تضمن صحة وكمال كل معاملة تكديس، بينما تتحقق من أن كمية LST تتطابق مع كمية BTC الأساسية، لتجنب الأفعال الضارة؛

• خدمة إنشاء LST: مسؤولة عن إصدار واسترداد BTC LST، وتدعم أيضًا التفاعل بين شبكة بيتكوين الرئيسية وسلاسل EVM؛

• خدمة إنشاء المعاملات: إنشاء معاملات التكديس تلقائيًا، تقدير أفضل رسوم معاملات، وبث المعاملات إلى شبكة البيتكوين الرئيسية؛

• خدمة توزيع الأرباح: حساب أرباح التكديس بشفافية، من خلال آلية الأوراق المالية أو خدمة تبادل الأرباح، وتوزيع الأرباح على المستخدمين بنسب متناسبة؛

من خلال هذه الوحدات، لا يقوم SAL فقط بدمج الفروق التقنية المختلفة للبروتوكولات في نظام البيتكوين البيئي بفعالية، بل يوفر أيضًا إطار عمل واضحًا للأدوار المختلفة، مما يبني نظامًا جديدًا للتعاون الفعال:

• بالنسبة لمستخدمي التكديس: تقدم SAL عملية تكديس مريحة وآمنة، مما يقلل من مخاطر الأصول الناجمة عن الأخطاء التشغيلية وعدم الشفافية في البروتوكول؛

• بالنسبة لبروتوكول التكديس: تتيح واجهة SAL القياسية إدخال البروتوكول بسرعة إلى سوق تكديس BTC، مما يقلل من فترة التطوير ويحقق بدء تشغيل بيئي بارد؛

• للمصدرين LST: توفر SAL أدوات شاملة لحساب العوائد والتحقق منها، مما يعزز ثقة المستخدمين، وفي الوقت نفسه تبسط عملية الإصدار، مما يسمح لهم بالتركيز على ابتكار المنتجات؛

• بالنسبة لمقدمي الخدمات: فتحت SAL نموذج عمل جديد للمشاركة في نظام التكديس الخاص ببيتكوين، مما يوفر فرص دخل إضافية لمقدمي الخدمات.

هذا يبسط بشكل كبير عتبة المشاركة في نظام تكديس البيتكوين، ويوفر حلاً موحداً يمكنه تلبية الاحتياجات بشكل فعال، وبناء ومشاركة من قبل العديد من الأطراف.

حتى الآن، انضمت العديد من البروتوكولات ومقدمي الخدمات إلى نظام SAL البيئي، بما في ذلك BNB Chain وBabylon وChainLink وEthena وCoreDAO، مما يثبت ليس فقط شمولية SAL، ولكن أيضًا يوفر مشاهد تطبيقية أكثر ثراءً لتكديس BTC، مما يسرع من التنمية المستدامة لنموذج الأعمال في هذا المجال.

تنشيط البيئة المتنوعة لعائدات التكديس بالبيتكوين

تتطلب عملية التكديس لبيتكوين إطارًا أساسيًا يمكنه تعزيز الاستخدام الفعال للأصول، وقد تم إطلاق SAL (طبقة تجريد التكديس) لهذا الغرض: حيث أنها خفضت من عتبة المشاركة لجميع الأطراف، ووفرت تجربة استخدام متسقة لبيتكويين في بيئة التكديس، كما أنها حسنت بشكل ملحوظ كفاءة استخدام رأس المال من خلال آلية إدارة السيولة الموحدة، مما يسمح بتدفق أصول البيتكوين بحرية بين سلاسل مختلفة، ويضع الأساس للابتكارات المالية المختلفة في بيئة DeFi.

لذلك، فإن مساحة التخيل الأكثر انتظارًا هي أن SAL يمكن أن تستخرج بشكل أساسي مجموعة من حلول العائد المتنوع القائمة على BTC على الشبكة بالكامل، مما يمكّن حاملي البيتكوين من الحصول على عوائد متنوعة وديناميكية دون التأثير على السيولة، مما يفتح مجالًا جديدًا للتطوير لـ BTCFi (مالية البيتكوين).

التي تستند أساسًا إلى وظيفة SAL عبر السلاسل، تدعم المستخدمين في فتح فرص تحقيق أرباح متنوعة، وتحويل البيتكوين من قيمة خاملة إلى أصول إنتاجية تدر الدخل، ويمكن أن تشارك في DeFi وحالات الاستخدام الأخرى على السلسلة، مما يخلق قيمة جديدة:

1. يمكن للمستخدمين تكديس عملة البيتكوين على منصات تستفيد من أمان الاقتصاد البيتكوين (مثل Babylon) للاستفادة من Restaking للحصول على مكافآت رمزية محلية؛

2. يمكن للمستخدمين المشاركة في صيانة أمان شبكات بيتكوين L2 بناءً على BTC الذي يمتلكونه، من خلال تشغيل عقد التحقق أو تفويض بيتكوين للحصول على مكافآت التحقق؛

3. SAL يتيح لحاملي البيتكوين تحقيق عوائد تجارية من خلال استراتيجيات مثل "Delta محايد"، للحصول على DeF