تحديث بيانات التشغيل لشهر نوفمبر لبيت小鹿: بدء الإنتاج الضخم لجهاز التعدين A2، وتم بيع الدفعة الأولى المكونة من 30,000 وحدة

أعلنت شركة بِت الصغيرة مؤخرًا عن بيانات التشغيل لشهر نوفمبر، حيث بدأ إنتاج جهاز التعدين (Sealminer A2) الذي يحظى باهتمام كبير من السوق، وتم بيع الدفعة الأولى المكونة من 30,000 وحدة.

إنتاج شرائح مصممة ذاتيًا وجهاز التعدين

لقد كانت قدرة تطوير الشرائح الذاتية دائمًا هي القوة التنافسية الأساسية لمصنعي أجهزة التعدين. على مدار الستة أشهر الماضية، نجحت شركة شياو لو في إتمام الدفعة الأولى من شرائح أجهزة التعدين A2 و A3.

وفقًا لمصادر موثوقة، فإن معلمات تشغيل جهاز التعدين A2 قد أصبحت في موقع ريادي في السوق. بينما جهاز التعدين A3 الذي لم يُطلق رسميًا بعد، من المعلمات المعروفة، يُتوقع أن يصبح أكبر جهاز تعدين من حيث وحدة قوة هاش في العالم، وأفضلها من حيث نسبة استهلاك الطاقة. على المدى القصير، قد يتم استخدام A3 بشكل أساسي لنشر قوة التعدين الذاتية، مع احتمالية منخفضة للبيع الخارجي.

تقدم نشر المجال الكهربائي

حتى نهاية نوفمبر، أكملت الشركة نشر إجمالي 895 ميغاواط من محطات الطاقة في الولايات المتحدة والنرويج وبتين. هناك مشاريع أخرى قيد الإنشاء بقدرة 1645 ميغاواط، حيث من المتوقع أن تكتمل 1415 ميغاواط منها بالكامل في النصف الثاني من عام 2025. كما أن الشركة أنشأت قسمًا مخصصًا للاستحواذ على المزيد من مشاريع محطات الطاقة، ومن المتوقع أن تضيف أكثر من 1 غيغاواط من قدرة محطات الطاقة في عام 2026. من الجدير بالذكر أن متوسط سعر الكهرباء لجميع محطات الطاقة المملوكة للشركة أقل من 0.04 دولار/كيلوواط ساعة، مما يجعلها في وضع ريادي مطلق في الصناعة.

تحليل الجدوى الاقتصادية لمزارع التعدين الذاتية

وفقًا لنموذج التنبؤ، فإن سعر الإغلاق لمزرعة التعدين المملوكة لشركة بت الصغير هو حوالي 35000 دولار أمريكي لعملة بِت. عندما يتجاوز سعر عملة بِت 150000 دولار أمريكي، ستتجاوز نسبة نمو الأرباح قبل الضرائب لمزرعة التعدين المملوكة لشركة بت الصغير سرعة زيادة سعر عملة بِت. إذا وصل سعر عملة بِت إلى 200000 دولار أمريكي، ستقترب نسبة الأرباح قبل الضرائب لمزرعة التعدين المملوكة لشركة بت الصغير من 80٪.

المسألتان الرئيسيتان اللتان تهمان السوق

1. جهاز التعدين للبيع والاستخدام الذاتي: من المتوقع أنه بحلول منتصف عام 2025، ستصل احتياطات الميدان الكهربائي لشركة شياو لو إلى 2.3 جيجاوات. إذا تم تجهيزها بالكامل بأجهزة التعدين A3، فإن القدرة الحاسوبية الذاتية ستقترب من 220 EH/s، وهو ما يمثل حوالي 20% من القدرة الحاسوبية الإجمالية للشبكة بحلول نهاية عام 2025. نظرًا لحالة الشركة النقدية الحالية والاحتياجات المحتملة للتمويل في المستقبل، من المتوقع أن ينتج عن طرح 10,000 شريحة 4 نانومتر صافي تدفق نقدي قدره 480 مليون دولار سنويًا. إذا تم استخدام هذه الأموال بالكامل لتوسيع القدرة الحاسوبية الذاتية (باستخدام أجهزة التعدين A3)، فسيتم زيادة القدرة الحاسوبية بمقدار 60 EH/s.

2. العلاقة التنافسية مع BITMAIN: تتمثل الميزة التنافسية الأساسية في أداء جهاز التعدين وتكاليف القدرة الحاسوبية الذاتية. حاليًا، تتمتع شركة شياو لو بميزة كبيرة في أداء أجهزة التعدين وتكاليف التشغيل الذاتية التي أنتجتها.

تخطيط قوة الذكاء الاصطناعي

بجانب الأعمال التقليدية، بدأت الشركة في نشر شرائح Nvidia H200 في مراكز البيانات TIER3، لبناء قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي. تخطط الشركة لاستثمار ما لا يقل عن 200 ميغاوات من الطاقة في المدى القصير لنشر شرائح إنفيديا المتقدمة، وبدء تقديم خدمات السحابة لعملاء مثل MEGA 7، مع اعتماد نموذج أعمال مشابه لـ COREWEAVE.

نصائح الاستثمار والتقييم

حالياً، تعتبر شركة بيت صغير واحدة من أكثر الشركات ذات الكفاءة من حيث التكلفة في سوق الأسهم الأمريكية في مجال التعدين. من المتوقع أن تتطور منحنى النمو الأول للشركة (مبيعات أجهزة التعدين والمناجم ذاتية التشغيل) ومنحنى النمو الثاني (قدرة الحوسبة للذكاء الاصطناعي) بشكل متزامن، مما يشكل قوة متكاملة.

وفقاً لمعيار تقييم شركات التعدين الرئيسية في أمريكا الشمالية البالغ 170 مليون دولار أمريكي/EH/s، ومع الأخذ في الاعتبار أن حقل التعدين الذاتي الفعلي لشركة شياو لو قد يصل إلى 120-220EH/s خلال العامين القادمين، فقد تتراوح القيمة السوقية للشركة بين 20.4 مليار إلى 37.4 مليار دولار أمريكي، مما يوفر مجالاً للزيادة يتراوح بين 4.8 إلى 9.7 مرة مقارنة بسعر السهم الحالي.

مخاطر الاستثمار

1. مخاطر تقلب أسعار بِتكوين
2. العقوبات المحتملة قد تؤدي إلى مخاطر تدفق الشرائح لشركة TSMC