هونغ كونغ تدخل عصر جديد من تنظيم الأصول الافتراضية، الرئيس التنفيذي لتبادل HashKey Exchange يفسر آفاق السوق

في 1 يونيو، دخلت تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ عصرًا جديدًا. وفقًا للقوانين ذات الصلة، سيتم حظر المؤسسات التي لم تحصل على ترخيص "موفر خدمات الأصول الافتراضية" من الحكومة في هونغ كونغ من العمل في هونغ كونغ. في وقت سابق، أعلنت العديد من بورصات العملات المشفرة الكبرى عالميًا عن سحب طلبات ترخيص منصات تداول الأصول الافتراضية (VASP) في هونغ كونغ، مما أثار ردود فعل قوية في السوق. في الوقت نفسه، أعلنت Hashkey Exchange أنها حصلت على ترخيص AMLO الذي أصدرته هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ، لتصبح بورصة أصول افتراضية مرخصة بالكامل في هونغ كونغ.

فيما يتعلق بمشهد الصناعة بعد انتهاء المهلة التنظيمية وآفاق تطوير صناعة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، أجرينا مقابلة مع الرئيس التنفيذي لبورصة Hashkey، وونغ شياو تشي.

تأثير الموعد النهائي للرقابة على السوق

أشار ونج شياو تشي إلى أنه وفقًا للإفصاح الرسمي، كان هناك 28 مؤسسة قد تقدمت بطلب للحصول على ترخيص تبادل، بالإضافة إلى اثنتين حصلتا على الترخيص رسميًا، حصلت 11 أخرى على مؤهلات الانتظار للحصول على الترخيص. تشمل المؤسسات المقدمة للطلبات بشكل رئيسي نوعين: الأول هو منصات العملات المشفرة التي تدفقت من البر الرئيسي للصين، والثاني هو المؤسسات المشتقة من الشركات المالية التقليدية المحلية في هونغ كونغ التي تتعامل في الأوراق المالية والدفع.

من حيث ملكية المؤهلات للحصول على الترخيص، حصلت المؤسسات المحلية التي لا تعاني من أعباء تاريخية، وتعرف قواعد التنظيم في هونغ كونغ، وتمتلك خبرة وقدرة في المالية التقليدية على مزيد من التوجه. وقد أثار هذا بعض الجدل، حيث قد تقع بعض المؤسسات التي اختارت الذهاب إلى هونغ كونغ بسبب إعلان السياسة في حالة ترقب أو حتى تخرج.

يعتقد وينغ شياو تشي أن الهيئات التنظيمية تواجه تناقضات معقدة. بغض النظر عن الخيار الذي يتم اتخاذه، سيكون هناك جدل معين. لكن هونغ كونغ على الأقل وضعت مسار تطوير واضح، وهو السماح للمؤسسات المالية ذات الأساس الثقة أن تكون القوة الرئيسية، وسلوك طريق التنمية الذي يجمع بين التمويل التقليدي والمجالات الجديدة.

يتوقع أن تحقق هونغ كونغ تقدمًا في المجالات التالية:

1. إدراج المزيد من العملات الرئيسية
2. دفع منتجات المشتقات ذات المخاطر المنخفضة لـ BTC و ETH
3. قد يتم إطلاق ETF إيثريوم الفوري الذي يدعم Staking
4. خفض عتبة دخول المؤسسات المالية التقليدية
5. تسريع دخول RWA/STO، وتعزيز دمج التمويل التقليدي وWeb3 في الأصول

الفئات المستهدفة وحصة السوق

تبادل Hashkey Exchange لديه أكبر حجم مستخدمين وحصة سوقية بين تبادل مرخص في هونغ كونغ. المستخدمون يأتون أساساً من هونغ كونغ والمغتربين العالميين. بعد انتهاء الموعد النهائي للتنظيم، سيتم إبعاد عملاء المنصات غير المرخصة تدريجياً، ومن المحتمل أن ينتقل معظمهم إلى المؤسسات المرخصة.

قال وانغ شياو تشي إن HashKey تقدمت بطلب للحصول على ترخيص منذ عام 2019، حتى حصلت على موافقة مبدئية في أبريل 2022، وحصلت رسميًا على الترخيص وأكملت ترقية الأفراد في عام 2023. خلال هذه العملية، استكشافوا مع الهيئات التنظيمية وساروا في العديد من الطرق من 0 إلى 1.

توقعات تكلفة تقديم الطلب وبنية السوق

فيما يتعلق بتكاليف تقديم الطلب، أوضح وانغ شياوكي أن تكاليف مرحلة إعداد مواد تقديم الطلب تختلف عن تكاليف مرحلة التشغيل. بالنسبة لشركة HashKey التي بدأت التشغيل فعليًا، فإن إجمالي الاستثمارات في قطاع التبادل قد بلغت بالفعل عشرات الملايين من الدولارات، ولكن المنصات التي لا تزال في مرحلة تقديم الطلب لا تتوقع أن تستثمر بهذا القدر.

فيما يتعلق بهيكل السوق بعد 5.31، توقع وونغ شياو تشي أن يتجه السوق من السيطرة من قبل التبادلات غير المرخصة إلى السيطرة من قبل التبادلات المرخصة. لقد لوحظ أن عدد العملاء النشطين في الآونة الأخيرة قد زاد بنسبة 267% مقارنة بالأسبوع الماضي. حالياً، تجاوزت أصول عملاء HashKey Exchange 500 مليون دولار، وتم إكمال معاملات بقيمة 4,400 مليار دولار هونغ كونغ.

الحكم على سوق الثور للعملات المشفرة

يعتقد ونج شياو تشي أن السوق الحالي هو سوق ثور مؤسسي نموذجي. من منظور التمويل التقليدي، تعتبر هونغ كونغ سوقًا مؤسسيًا بدلاً من سوق للأفراد. لقد جلب إصدار صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في الولايات المتحدة هذا العام تدفقًا كبيرًا من الأموال الجديدة. على الرغم من أن الجولة الأولى من إصدار صناديق الاستثمار المتداولة في هونغ كونغ لم تكن حارة كما توقع السوق، إلا أنها قد حصلت بالفعل على مكانة في هذا المجال.

يتوقع أنه إذا استمر السوق في الاختراق، فقد تدخل المؤسسات من هونغ كونغ ومن جميع أسواق الشرق بشكل كبير. في الوقت الحالي، يقوم العديد من رؤوس الأموال الشرقية بدراسة كثيفة حول كيفية الدخول، وبأي حجم، بالإضافة إلى المخاطر المحتملة وآفاقها.

من وجهة نظر صناعة Web3، يبدو أن سرعة دخول المؤسسات الصينية كانت بطيئة بعض الشيء، ولكن مقارنة بنمط سلوكها السابق، فقد أصبحت سريعة جداً. أصدرت هونغ كونغ أول ETF معتمد على الإيثيريوم في السوق المالية العالمية يدعم الاسترداد الفعلي، مما يساعد على دمج "المال القديم" و"المال الجديد" بشكل أفضل. يتوقع وونغ شياو تشي أنه مع المزيد من الاختراقات في السوق في النصف الثاني من هذا العام، ستصبح هذه الاتجاهات المتسارعة أكثر وضوحاً.