باول يندم على عدم رفع الفائدة في الوقت المناسب، والاحتياطي الفيدرالي قد يفكر في اتخاذ تدابير أكثر جذرية لمواجهة التضخم.

النص الرئيسي

عبر رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول مؤخرًا عن أسفه لمعالجة مشكلة التضخم. وأقر في مقابلة أنه كان ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ إجراءات رفع أسعار الفائدة في وقت مبكر لمواجهة التضخم. تعكس هذه التصريحات أن "نظرية التضخم المؤقت" التي تمسك بها باول سابقًا لم تعد قائمة، بل تم استبدالها بالندم على تأخير اتخاذ القرار.

قال باول في مقابلة إنه تعرض لانتقادات لأن الاحتياطي الفيدرالي لم يتعامل مع التضخم بصورة كافية وفي الوقت المناسب. واعترف: "إذا تمكنا من العودة إلى الماضي، فقد نختار رفع أسعار الفائدة في وقت أبكر. لكن يمكننا فقط اتخاذ القرارات بناءً على المعلومات المتاحة في ذلك الوقت، لقد بذلنا قصارى جهدنا."

على الرغم من أن باول نجح في إعادة انتخابه رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلا أنه فقد بعض دعم أعضاء مجلس الشيوخ بسبب استمرار مشكلة التضخم. طوال معظم العام الماضي، كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي مصممًا على الاعتقاد بأن ارتفاع التضخم هو مجرد ظاهرة مؤقتة، تؤثر بشكل رئيسي على المجالات الاقتصادية المتأثرة بجائحة كوفيد-19 وانقطاع سلاسل التوريد.

ومع مرور الوقت، أصبحت الآثار السلبية للتضخم على الاقتصاد أكثر وضوحًا. بدأ الناس يشعرون بشكل متزايد بضغوط الحياة الناتجة عن ارتفاع أسعار المواد الغذائية والطاقة والإسكان. لم يعد تأثير التضخم محصورًا في صناعات معينة، بل انتشر ليشمل النظام الاقتصادي بأسره.

في مواجهة هذا الموقف، تخلت الاحتياطي الفيدرالي في نهاية عام 2021 أخيرًا عن موقف "مؤقتة التضخم"، وبدأت في نقل أهمية قضية التضخم للجمهور بشكل نشط. وأكد باول في مؤتمر صحفي: "واجبنا هو ضمان ألا تتجذر هذه التضخم المرتفع غير المريح في الاقتصاد. هذا هو الهدف الأساسي لعملنا."

للكبح التضخم، أصبحت زيادة أسعار الفائدة الأداة الرئيسية للسياسة لدى الاحتياطي الفيدرالي. من خلال رفع أسعار الفائدة، يمكن زيادة تكلفة الاقتراض للأسر والشركات، مما يبطئ الإنفاق الاستهلاكي واستثمارات الشركات. ومع ذلك، فإن التحدي الذي يواجهه الاحتياطي الفيدرالي هو كيفية تحقيق "هبوط ناعم" للاقتصاد مع السيطرة على التضخم، وتجنب تباطؤ الاقتصاد بشكل مفرط وزيادة معدل البطالة.

قال باول سابقًا إنه لا يفكر في زيادة 75 نقطة أساس دفعة واحدة، بل يميل إلى رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في كل مرة على مدى عدة أشهر. لكن في مقابلة حديثة، بدا أنه ترك مجالًا لزيادة أكبر. وذكر: "إذا كانت أداء الاقتصاد أفضل مما توقعنا، فقد نقلل من مقدار الزيادة. ولكن إذا كانت الحالة أسوأ من المتوقع، فنحن مستعدون لاتخاذ خطوات أكبر لرفع الفائدة."

عند سؤاله عما إذا كان من الممكن رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس دفعة واحدة، لم يرد باول بشكل مباشر، لكنه أكد أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بتعديل السياسة بناءً على البيانات الاقتصادية المستقبلية وتغيرات التوقعات. وهذا يدل على أن الاحتياطي الفيدرالي يحتفظ بالمرونة في التعامل مع مشكلة التضخم، وهو مستعد في أي وقت لتعديل السياسة النقدية بناءً على تغيرات الوضع الاقتصادي.