تحليل التطورات الأخيرة لمشروع Base والإيكولوجيا والمشاريع الشائعة

أولاً، التغييرات الأخيرة في نظام Base البيئي

منذ نهاية مايو 2025، أظهر نظام Base البيئي فترة "انفجار" واضحة. عناوين المستخدمين النشطة يوميًا، وإجمالي قيمة القفل (TVL) وحجم التداول اليومي قد ارتفعت بسرعة. يعود ذلك بشكل رئيسي إلى التضخيم المتكرر لعدة روايات شائعة في النظام البيئي، مما جذب انتباه السوق بشكل واسع. من منظور ماكرو، مع انتشار التفاؤل بشأن مفهوم العملات المستقرة في الأسواق المالية العالمية، خاصة في ظل احتمال تحسين البيئة التنظيمية، من المتوقع أن يصبح Base خيارًا مفضلًا للمؤسسات التقليدية.

الأداء الرئيسي:

• عدد المستخدمين النشطين في زيادة متسارعة، حيث سجل في الآونة الأخيرة رقمًا قياسيًا تاريخيًا بلغ 3.6 مليون.
• القيمة الإجمالية المقفلة ارتفعت في مايو من 2.8 مليار دولار إلى ما يقرب من 4 مليارات دولار، عائدة إلى أعلى مستوياتها في سوق الثور لعام 2024.
• منذ مايو، بلغ متوسط عدد المعاملات اليومية قريباً من 9 ملايين، وصولاً إلى ذروة سوق الثور لعام 2024.

٢. تحليل المشاريع الشعبية في نظام Base

1. افتراضي: آلية الابتكار في الاكتتابات تلهب السوق

Virtual هو أحد المشاريع الأكثر جذباً للانتباه في نظام Base في الآونة الأخيرة. آلية الطرح الجديدة المبتكرة لها جذبت بسرعة كميات كبيرة من الأموال والمستخدمين للمشاركة، وأصبحت ممثلاً مركزياً لرواية الطرح الجديدة في نظام Base الحالي. ارتفع سعر رمز VIRTUAL من 0.5 دولار في منتصف أبريل إلى ذروته البالغة 2.5 دولار في أوائل يونيو، بزيادة تصل إلى 400٪.

الميزة الأساسية لآلية التخصيص الافتراضي:

• سعر التمويل المنخفض للغاية: كل مشروع جديد يجمع 42,425 من Virtual ( بقيمة سوقية تبلغ حوالي 224,000 دولار أمريكي )، يمكن للمستخدمين المشاركة بسعر منخفض للغاية، مما يوفر مساحة كبيرة للربح المحتمل.
• فتح الرموز بشكل خطي: تعتمد مشاريع الطروحات الجديدة نموذجًا اقتصاديًا شفافًا للرموز يتم فيه فتح الرموز على دفعات، وليس دفعة واحدة.
• المشاركة ذات المخاطر المنخفضة: يتم استرداد المبالغ بالكامل للمشاريع التي لم تنجح في جمع الأموال، ويتم نشر عدد قليل فقط من المشاريع عالية الجودة يوميًا، مما يقلل من مخاطر مشاركة المستخدمين.
• تقليل احتمال هروب المشاريع: فرض رسوم بنسبة 1%، حيث يتم إعادة 70% منها للمشروع، مما يحفز المشاريع على زيادة نشاط التداول بدلاً من تحقيق مكاسب قصيرة الأجل.

ومع ارتفاع شعبية المنصة، بدأ المستخدمون الأوائل في تحقيق عوائد مرتفعة على المدى القصير من خلال استراتيجية "البيع الفوري بعد الاكتتاب"، مما أدى إلى ضغط بيع كبير على المشاريع الجديدة. ولهذا، أطلقت Virtual في منتصف يونيو "آلية القفل الأخضر"، التي تفرض فترة قفل إلزامية لمستخدمي الاكتتاب. على الرغم من أن هذه الآلية تساعد في كبح المبيعات المبكرة، وتطيل من عمر المشروع، إلا أنها تغير بشكل كبير من المنطق المضاربي الأصلي. تم إجبار المستخدمين على تمديد فترة تحقيق الأرباح، مما أدى إلى انخفاض كفاءة رأس المال، وانحسار الحماس في السوق بشكل مرحلي. دخل سعر Virtual في منتصف يونيو في مسار هبوطي، حيث تراجع من ذروته إلى 1.69 دولار، مع انخفاض تجاوز 37%.

2. كايتو: رائد اقتصاد الانتباه

Kaito هو المشروع الرائد في مجال "المعلومات المالية ( InfoFi )". منذ مايو، ارتفع سعر رمز Kaito من 0.79 دولار إلى أعلى نقطة 2.41 دولار، بزيادة تقارب 205%.

تتمثل النقطة الرئيسية في Kaito في وحدة Yaps الخاصة بها، من خلال "تشفير الانتباه" لمحتوى المستخدمين المنشور على منصات التواصل الاجتماعي، مما يشجع المستخدمين على إنشاء محتوى عالي الجودة حول المشاريع الشهيرة، وبناء آلية تواصل تعتمد على المحتوى في Web3. هذه الآلية زادت بشكل كبير من مستوى المشاركة المجتمعية، ومع التوزيعات الأسبوعية ومكافآت قوائم المتصدرين، يمكن للمستخدمين "التعبير" و"تحقيق الأرباح"، بينما تجذب أيضًا عددًا كبيرًا من منشئي المحتوى وقادة الرأي، مما يعزز بشكل فعال ازدهار المحتوى الاجتماعي والسردي على Base.

علاوة على ذلك، أطلقت كايتو نظام Yapper Launchpad القائم على تصنيف النقاط وشبكة المعلومات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي Kaito Connect، مما حقق حلقة مغلقة متكاملة بين مساهمة المحتوى، توزيع النقاط، واختيار المشاريع. يمكن للمستخدمين ليس فقط الحصول على مؤهلات الاستثمار المجاني وحقوق الحوكمة على المنصة من خلال Yaps، ولكن أيضًا المشاركة في تصويت قائمة المشاريع والحوافز للمحتوى الجيد، مما يشكل منطقًا فريدًا "الإبداع والاستثمار في آن واحد". توفر Kaito Connect شبكة InfoFi مفتوحة، مما يسمح للمستخدمين العاديين بالحصول على مكافآت مناسبة لمساهماتهم المعلوماتية. هذه النموذج، الذي يعتمد على المحتوى كنقطة قيمة، يوفر لسلسلة Base رواية جديدة تختلف عن DeFi التقليدية، ويفتح أفقًا جديدًا في مجال دمج الاجتماعي والمالي.

ثلاثة، مستقبل تطور Coinbase و Base

في يونيو 2025، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي قانون GENIUS للعملات المستقرة، مما أنشأ إطارًا تشريعيًا للعملات المستقرة المدعومة بالدولار. في هذا السياق التنظيمي، بدأت Coinbase، كمنصة تداول متوافقة في الولايات المتحدة، ثلاثة تخطيطات رئيسية:

1. من خلال Base، يتم فتح قناة التفاعل بين Coinbase والأصول على السلسلة، كمدخل للتداولات المتوافقة على السلسلة.
2. إصدار عملات مستقرة متوافقة بالتعاون مع المؤسسات المالية التقليدية على أساس Base، لتعزيز نقل الأموال التقليدية إلى سلسلة الكتل.
3. إنشاء محتوى ضمن نظام Base البيئي، بما في ذلك الأسهم الأمريكية على السلسلة، والمدفوعات المتوافقة، والتمويل اللامركزي، ووكيل الذكاء الاصطناعي، لجذب تدفقات الأموال التقليدية.

تشمل التدابير المحددة:

• تم إطلاق ميزة مجموعة التحقق من Coinbase، التي تسمح للمستخدمين الذين خضعوا لعملية KYC بالتفاعل مباشرةً مع تطبيقات DApp على Base باستخدام رصيد حساب Coinbase.
• التعاون مع المؤسسات المالية في وول ستريت لتجربة إصدار "عملات مستقرة ملتزمة" و"رموز الإيداع" على سلسلة Base.
• بناء نظام بيئي متنوع، بما في ذلك تداول الأسهم الأمريكية على السلسلة، والتفاعل مع نظام Circle البيئي، والدفع المشفر العالمي، والـ DeFi المتوافق والائتمان على السلسلة، وAI Agent وInfoFi وغيرها من التطبيقات المبتكرة.

من خلال هذه الإجراءات، لم تبني Coinbase "نفقاً سريعاً" لدخول الأصول المتوافقة فحسب، بل أنشأت أيضاً حلقة قيمة كاملة لعملات الدولار المستقرة - من تحويل العملات القانونية إلى السلسلة، إلى السحب والإيداع والتداول على السلسلة، ثم إلى تطبيقات الاستخدام الحقيقي.

أربعة، مشاريع ذات إمكانيات عالية في النظام البيئي

1. Aerodrome: كواحد من DEX المدمجة في Coinbase، من المتوقع أن يحصل على دعم مستمر من السيولة المؤسسية، مما يعزز حجم التداول و TVL وعائدات المنصة.

2. Uniswap: DEX المدمج مع Coinbase، من المتوقع أن يحصل على المزيد من السيولة على السلسلة، مما يعزز العوائد المحتملة للمنصة.

3. Keeta: سلسلة الكتل العامة عالية الأداء RWA، تستهدف TPS بملايين المعاملات وتأكيدا للمعاملات في أقل من ثانية، وقد تتعاون مستقبلاً مع Base في اتجاه الامتثال لـ RWA.

4. عرض المبدع: التعاون مع Kaito لإطلاق النسخة 2.0، وإدخال آلية جديدة مثل الرهان على المشاريع الجديدة، وزيادة مشاركة المستخدمين وتوسيع أساليب اقتصاد المبدعين.

5. الجانب الإيجابي: أول منصة سوق توقعات موجهة اجتماعيًا على Base، ورغم أنها لم تصدر الرموز بعد، إلا أنها جذبت المستخدمين الأوائل بموجب تصميمها الجديد الذي يجمع بين التوقعات الاجتماعية وآلية الاستثمار.

في الوقت الحالي، يتحول Base من شبكة L2 "نشطة في التداول" إلى بنية تحتية مالية ومحتوى على السلسلة "مكتملة الهيكل". على الرغم من أن بعض المشاريع الساخنة تواجه تحديات تراجع الاهتمام والسلوك المضاربي على المدى القصير، إلا أن القدرة المستمرة على السرد والتفاعل المؤسسي التي تظهرها بيئة Base على المدى الطويل تعني أنها قد تصبح الجسر المهم لدخول رأس المال التقليدي إلى Web3 في المرحلة التالية. بالنسبة للمستثمرين، فإن Base ليست مجرد ساحة لتدوير الاهتمام، بل هي أيضًا عينة رئيسية لمراقبة مسار تحول صناعة التشفير نحو "الامتثال، التمويلي، والتطبيق".