عصر نهاية التشفير الأصلي

1. اتجاه الامتثال

على مدى العقد الماضي، فتحت تقنية البلوكشين منطقة فراغ تنظيمية في العالم. على الرغم من أن نظام الدفع الإلكتروني من نظير إلى نظير الذي ابتكره ساتوشي ناكاموتو لم يحقق رؤيته بالكامل، إلا أنه فتح باباً لعالم جديد تماماً. هذا العالم القائم على عدد لا يحصى من العقد، كان في وقت ما بعيداً عن القوانين التقليدية، والحكومات، والمعايير الاجتماعية.

إن هذه الخصائص التي تتجاوز التنظيم أصبحت الدافع الرئيسي وراء تطوير صناعة التشفير. من ICO الأولية إلى موجة DeFi اللاحقة، وصولًا إلى تطبيقات العملات المستقرة التي تحظى باهتمام كبير اليوم، جميعها تستفيد من ميزة التحرر من قيود النظام المالي التقليدي.

ومع ذلك، مع استمرار تطور الصناعة ونموها، أصبحت اتجاهات الامتثال أكثر وضوحًا. سواء كان ذلك من خلال الموافقة على صندوق تداول البيتكوين، أو التأثيرات الناجمة عن بعض الأحداث السياسية الكبرى، فإن ذلك يرمز إلى أن عصر العملات الرقمية الأصلية يقترب من نهايته. بدأت الصناعة في السعي بنشاط نحو الامتثال، في محاولة لسد الفجوة بينها وبين المالية التقليدية. أصبحت المجالات مثل العملات المستقرة، وتوكنيزات الأصول الملموسة، والمدفوعات تدريجياً محور التركيز في التنمية. في الوقت نفسه، لا تزال هناك إصدارات أصول نقية، لكنها غالبًا ما تتحول إلى أدوات للمضاربة.

هذا التحول ليس صدفة. على الرغم من أن تقنية البلوكتشين تستطيع ضمان نزاهة العقد واللامركزية في التمويل اللامركزي، إلا أنها لا تزال غير كافية في تقييد سلوك الكيانات خلف العناوين. يعتمد العديد من المشاريع بشكل مفرط على الكيانات الخلفية، في حين أن البلوكتشين تفتقر إلى وسائل فعالة لمراقبة الاستخدام المعقول للأموال التي تم جمعها من قبل هذه الكيانات.

إن الرؤية غير المالية لا يمكن تحقيقها فقط من خلال تحسين أداء البنية التحتية. الهدف الذي يصعب تحقيقه حتى في بيئة مركزية، فما بالك في بيئة سلسلة غير مركزية. ربما تكون اتجاهات الامتثال الحالية هي الطريق الضروري للتطور الصحي للتطبيقات غير المالية في المستقبل، على الرغم من أن هذه العملية مليئة بالسخرية والإحباط.

صناعة التشفير تندمج تدريجياً في النظام المالي التقليدي، لتصبح واحدة من مجموعاته. إن سلطة هذا السجل الموزع تُسيطر عليها القوى العليا بشكل تدريجي. تزداد الابتكارات من القاعدة إلى القمة ندرةً، والفرص تتقلص باستمرار. نحن نرحب بعصر جديد من الهيمنة على السلسلة.

! نهاية التشفير الأصلي

ثانياً، تطور العملات المستقرة

تتجلى الهيمنة على السلسلة في جانبين رئيسيين: تطور العملات المستقرة وإعادة ظهور نماذج الإنترنت التقليدية.

في مجال العملات المستقرة، تهيمن العملات المستقرة المدعومة من العملات الورقية والعملات المستقرة الخوارزمية. وقد أثر قانون مهم تم تمريره مؤخرًا بشكل عميق على صناعة العملات المستقرة. يحدد هذا القانون تعريف "العملات المستقرة المدفوعة"، ويطالب المُصدرين بالحصول على ترخيص والامتثال للتنظيم، وحيازة أصول احتياطية تعادل 1:1، والإفصاح عن احتياطياتهم بانتظام. في الوقت نفسه، أسس القانون إطارًا تنظيميًا واضحًا، مما يدرج العملات المستقرة ضمن فئة التنظيم المصرفي.

إن تمرير هذا القانون يعني أن المخاوف التي لطالما كانت لدى الصناعة بشأن احتمال انهيار بعض العملات المستقرة الكبيرة يمكن أن تتخفف. في الوقت نفسه، فإنه يمهد الطريق لدخول تكنولوجيا المدفوعات القائمة على التشفير إلى النظام المالي السائد. ومع ذلك، فإن إنشاء هذا الإطار التنظيمي يعني أيضًا أن وسائط المعاملات على السلسلة تم إدراجها رسميًا ضمن النظام التنظيمي، مما قد يجلب مخاطر وتحديات جديدة.

من ناحية أخرى، فإن العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات تواصل الابتكار. تحاول بعض المشاريع من خلال استراتيجيات التحوط المعقدة تقديم عوائد مرتفعة مع الحفاظ على الاستقرار. ومع ذلك، فإن هذا النموذج قد أثار ضجة مفرطة، حيث تتسابق مختلف المؤسسات للدخول في هذا المجال، في محاولة للظفر بجزء من الكعكة. قد تؤدي هذه الاتجاهات إلى قمع الابتكار وزيادة حواجز الدخول في السوق.

بالمقارنة مع الابتكارات الأخرى، يبدو أن العملات المستقرة أصبحت الاتجاه الأكثر أهمية في صناعة التشفير الحالية. على الرغم من أن هذا قد يكون أكثر قيمة من مجرد سلوك المضاربة، إلا أنه يعكس أيضًا نقص الدافع العام للابتكار في الصناعة.

ثالثًا، تطور إصدار الأصول

تتغير مسارات تطوير سلسلة الكتل العامة باعتبارها أكبر منصة لإصدار الأصول. منذ بداية عروض العملات الأولية (ICO) إلى مجموعة متنوعة من المتغيرات فيما بعد، على الرغم من أنها أدت إلى ظهور بعض السرد الابتكاري، إلا أنها أصبحت اليوم أقرب إلى نموذج الإنترنت التقليدي. تشبه نماذج الربح لبعض المنصات الناشئة بشكل كبير Web2، لكن العائدات على المجتمع محدودة نسبيًا.

أصبحت منصات إصدار الأصول مجالًا تتنافس فيه المؤسسات الكبرى. ومع ذلك، فإن هذا الاتجاه يجلب أيضًا بعض المشكلات. بدأت بعض المشاريع التي تبتعد تمامًا عن الشبكة بإصدار الرموز، بل حتى أصبحت منصات جديدة لإصدار الأصول خارج الشبكة. إن هذا السلوك المضاربي المتطرف يقلل باستمرار من خط الأساس في الصناعة.

على الرغم من ظهور بعض المفاهيم والمحاولات الجديدة، مثل DeSci (العلوم اللامركزية)، التي تحاول دمج المضاربة مع الابتكار، إلا أن النتائج لم تكن مثالية. يبدو أن السوق أكثر حماسة لمتابعة الاتجاهات قصيرة الأجل، مثل رموز المشاهير. عندما يبرد السوق وتضعف السرديات، بدأت بعض المشاريع حتى في تبني نماذج بونزي الواضحة لجذب المستثمرين.

بالمقارنة مع الابتكارات في مجالات مثل DeFi خلال الدورة السابقة، يبدو أن السلوك المضاربي في المرحلة الحالية من الصعب أن ينتج نتائج ذات قيمة حقيقية. ربما نحتاج إلى إعادة التفكير في كيفية إنشاء قواعد صناعية أكثر صحة مع الحفاظ على حيوية الابتكار.

أربعة، ظهور اقتصاد الانتباه

في السوق الحالي للتشفير، تحول مفتاح نجاح المشاريع من التقنية والسرد إلى المنافسة على الانتباه. تتبنى العديد من المشاريع نظام النقاط أو تستثمر الأموال مباشرة لجذب كول، مما يشكل نمطًا مشابهًا للتسويق التقليدي عبر الإنترنت. على الرغم من أن هذه الطريقة تحقق نتائج ملحوظة على المدى القصير، إلا أنه قد يكون من الصعب التقاط القيمة طويلة الأجل.

تحاول بعض المشاريع قياس قوة الانتباه، وحتى إدخال تقنيات الذكاء الاصطناعي لتقييم "قيمة" المعلومات. ومع ذلك، لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت هذه النموذج يمكن أن يعكس القيمة طويلة الأجل. أصبحت الرموز نوعًا من "السلع سريعة البيع"، وتزداد المنافسة بين المشاريع.

على الرغم من أن جهود التسويق بحد ذاتها لا عيب فيها، إلا أن السوق الحالية تظهر اتجاهًا عامًا نحو "Pump". لقد أصبح تحقيق الدخل من المؤثرين نموذجًا تجاريًا ناضجًا، حيث يبدو أن الجميع من المسؤولين السياسيين إلى البورصات الكبرى وصولاً إلى المؤثرين العاديين يشاركون في هذه اللعبة. ومع ذلك، فإن ما إذا كان هذا النموذج يمكن أن يدفع فعلاً نحو التنمية الصحية للصناعة لا يزال يستحق التفكير.

الخاتمة

مع دخول العملات المستقرة والمدفوعات على البلوكشين إلى التيار الرئيسي، يواجه قطاع التشفير تحولًا كبيرًا. ومع ذلك، قد يكون ما يحتاجه سكان الصناعة الأصليون هو الابتكارات الأصلية على السلسلة، والتطبيقات غير المالية، وأمواج تطوير جديدة، بدلاً من عالم Web3 الذي يسعى فقط لجذب الحركة.

على الرغم من أن بعض تنبؤات مؤيدي البيتكوين الأوائل تبدو أنها تتحقق، إلا أننا ما زلنا نتطلع إلى مستقبل يمكن أن يتحدى هذه التنبؤات. قد تكون الطريق إلى تطوير صناعة التشفير متعرجة، ولكن روح الابتكار يجب ألا تختفي أبداً.