تحليل بروتوكول السيولة المركزية Cetus في نظام Sui و Aptos البيئي
Cetus هي بورصة لامركزية وبروتوكول السيولة قائم على بيئة Move، تستخدم خوارزمية مشابهة لـ Uniswap V3 لبناء بروتوكول السيولة المركزية والوظائف ذات الصلة، وتهدف إلى توفير تجربة تداول عالية الجودة وكفاءة رأسمالية أعلى لمستخدمي DeFi. في الوقت نفسه، تستفيد Cetus من الخصائص الفريدة لبيئة Sui، حيث طورت بعض الميزات القابلة للتجميع التي تختلف عن Uniswap.
ميزات سوق التداول المشفر على السلسلة
رغم أن سوق التداول المشفر على السلسلة صغير نسبياً، إلا أنه ينمو بسرعة. تتمثل الخصائص الرئيسية لهذا السوق في أن معظم الأصول تنتمي إلى فئات ذات سيولة منخفضة وقيمة سوقية منخفضة، وأن هناك العديد من الأصول الجديدة التي تظهر يومياً، مما يؤدي إلى طلب قوي على اكتشاف الأسعار. في ظل هذه البيئة السوقية، يصبح كيفية تحسين اكتشاف الأسعار لجذب السيولة شرطاً أساسياً لازدهار التداول على السلسلة. لذلك، يجب أن تخدم البورصات اللامركزية أولاً مقدمي السيولة (LP).
في سيناريوهات التداول المختلفة، تختلف احتياجات LP. يمكن تقسيم الأصول على السلسلة بشكل عام إلى أصول رئيسية (أهم عشرة أصول من حيث حجم التداول في سلاسل الكتل الرئيسية) وأصول ذيل طويلة، حيث توجد اختلافات في احتياجات LP بينها:
LP الرائجة: السعي لتحقيق المزيد من دخل الرسوم وتقليل الخسائر غير الدائمة (Uniswap V3 أكثر ميزة)
أصول ذيل طويل LP: السعي إلى استراتيجيات قيمة سوقية أكثر اقتصادية وقابلية للتحكم ومرونة (Uniswap V2 أكثر ملاءمة، تكلفة إدارة السيولة أقل)
على المدى الطويل، تُعتبر V3 ذات كفاءة رأس المال العالية الاتجاه الرئيسي، ولكن بسبب اختلاف الطلب، لا يزال بإمكان Uniswap V2 و V3 التعايش من الناحية البيانات. ومع ذلك، من المؤكد أن السوق ستنتج منصات تلبي كلا النوعين من الطلبات. في بيئات جديدة مثل Sui، تُظهر Cetus تنافسية أكبر.
سيتوس: أول بروتوكول مركزى للسيولة في نظام Move
أطلقت Cetus حاليًا مجموعة كاملة من المنتجات بما في ذلك Swap، برك السيولة غير المصرح بها، وجسر عبر السلاسل.
السيولة المركزية
Cetus تتبنى خوارزمية سوق السيولة المركزة المشابهة لـ Uniswap V3. يمكن لمزودي السيولة إنشاء مراكز متعددة في نفس الحوض عن طريق تعيين نطاقات سعرية مختلفة لمحاكاة منحنيات أسعار متنوعة، وتحقيق استراتيجيات مخصصة. مع تنفيذ صفقات جديدة تؤدي إلى تغييرات في الأسعار، ستقوم العقود الذكية باستهلاك السيولة المتاحة ضمن نطاق السعر الحالي حتى الوصول إلى Tick سعر جديد. في هذه المرحلة، ستقوم العقدة بالتبديل فورًا إلى Tick جديدة، وتفعيل السيولة الساكنة ضمن نطاق Tick الجديد. هناك علاقة بين نطاق Tick ومستوى رسوم التداول، فكلما زادت الرسوم، كانت المسافة بين نقاط Tick أقل.
من خلال تركيز السيولة، يمكن لمزودي السيولة (LP) الحصول على المزيد من رسوم التداول، مما يحقق كفاءة أعلى لرأس المال.
بناء بركة بدون إذن
تتيح Cetus للمستخدمين إنشاء تجمعات السيولة دون الحاجة إلى إذن، كما يمكن لمطوري المشاريع إطلاق رموز جديدة على المنصة دون الحاجة إلى إذن. تساعد هذه الميزة في جذب المزيد من المشاريع المبكرة، وتشكيل حقوق تسعير سريعة للأصول ذات الذيل الطويل، وتعزيز ازدهار النظام البيئي.
رسوم تداول مرنة
تتيح Cetus للفريق والمستخدمين اختيار مستويات رسوم تداول مخصصة، حيث يمكن تعيين برك متعددة بمستويات رسوم مختلفة لنفس الرمز المميز. تدعم حاليًا أربعة مستويات من رسوم التداول: 0.01٪، 0.05٪، 0.25٪ و1٪. يشجع هذا التصميم السوق على البحث عن أفضل خطة لتوزيع السيولة، مما يوفر مزيدًا من المرونة لمزودي السيولة ومستخدمي التداول. على سبيل المثال، قد تتركز أزواج تداول العملات المستقرة ذات الأصول منخفضة التقلب في برك الرسوم المنخفضة، بينما قد تتركز الأصول ذات التقلب العالي أو الأحجام المنخفضة في برك الرسوم المرتفعة للتعويض عن المخاطر.
إدارة تلقائية للموضع
يمكن للمستخدمين تنفيذ أوامر جني الأرباح وأوامر الحد بناءً على أوامر النطاق. عندما يتجاوز السعر النطاق المحدد، يحتاج المستخدمون العاديون إلى الخروج من أصول المراكز في الوقت المناسب لتجنب إعادة دخول السعر الفوري في النطاق السعري. يمكن للمستخدمين أيضًا استخدام مدير المراكز من طرف ثالث المدمج فيه Cetus للإدارة، مما يقلل من صعوبة إدارة السيولة، ويسهل LP للأصول ذات الذيل الطويل.
القابلية للتكوين
يدعم Cetus القابلية العالية للتجميع، حيث يمكن لفرق المشاريع الأخرى من خلال دمج Cetus SDK في واجهاتهم الأمامية إنشاء واجهات تبادل بسهولة والوصول السريع إلى السيولة في Cetus. على سبيل المثال، حقق مشروع الخيارات Typus داخل النظام البيئي التحوط السريع للأصول ذات الذيل الطويل من خلال الاتصال بـ Cetus، مما عزز أيضًا سيولة خياراته ونطاق تغطيته.
جسر عبر سلسلة آمن
تم إطلاق جسر سلاسل الكتل الذي تم إنشاؤه على أساس Wormhole من قبل Cetus في نوفمبر من العام الماضي، حيث يمكن للمستخدمين نقل أصول من حوالي 20 سلسلة كتلة بأمان وسهولة.
نموذج الاقتصاد الرمزي المرتبط بقوة
اعتمدت Cetus نموذج الاقتصاد xToken. يمكن للمستخدمين من خلال الاحتفاظ برموز CETUS و xCETUS الحصول على توزيع أرباح البروتوكول، مما يضمن توافق مصالح المجتمع مع البروتوكول.
فريق Cetus: مطورون ذوو خبرة في خوارزميات صناعة السوق المركزية للسيولة
يعتبر Uniswap v3 ثورة في بنية DeFi، حيث يتمحور جوهره حول خوارزمية صنع السوق المركزة (CLMM) التي تستطيع تعظيم كفاءة استخدام أموال LP. على الرغم من أن Uniswap قد وضعت رخصة مصدر تجاري لمنع الانقسام، إلا أن هذه الرخصة انتهت في أبريل 2021. على سلسلة EVM، أطلقت العديد من المنافسين بدائل V3، ولكن في سلاسل عالية السرعة غير EVM، فإن عدد المنافسين في مجال CLMM أقل. في المستقبل، سيتجه التنافس بين DEX من نوع CLMM أكثر نحو الجوانب التشغيلية، وقد تصبح Uniswap ذات التشغيل الخفيف في وضع غير موات.
تتكون فريق Cetus من مجموعة ذات خبرة في تطوير وتشغيل DEX، وقد تم نشر إصدار Aptos الخاص بها ويعمل بشكل مستقر. بفضل منتجات موثوقة، وقدرة قوية على تطوير الأعمال داخل النظام البيئي، وقدرة مستمرة على سرد العمليات، يُتوقع أن يحصل فريق Cetus على موقع ريادي في بنية CLMM التحتية في نظام Sui البيئي.
فرص الابتكار في DeFi الناتجة عن بروتوكول السيولة المركزية
بروتوكول إدارة السيولة التلقائية LP
في بروتوكول السيولة المركزية، عادةً ما يقدم مزودو السيولة (LP) السيولة بالقرب من الأسعار السوقية. ومع ذلك، عندما يتجاوز السعر السوقي نطاق الاستراتيجية، يواجه مزودو السيولة ليس فقط خسائر غير دائمة، بل أيضاً عدم القدرة على الاستمرار في كسب رسوم مزودي السيولة. ولدت بروتوكولات إدارة السيولة الآلية لمساعدة مزودي السيولة على تنفيذ استراتيجيات السوق تلقائيًا. وقد بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لمشاريع رائدة مثل Arrakis Finance 440 مليون دولار.
يمكن أن تحقق هذه الأنواع من البروتوكولات:
تعدين LP للأصول أحادية الجانب: يمكن لـ LP نشر السيولة الأولية بشكل مائل، يمكن للبروتوكول المساعدة في امتصاص الأصول الأساسية، مما يؤدي إلى تحقيق توازن في مجموعة السيولة.
إصدار رموز LP من نوع ERC20 لمزودي السيولة: هذه الرموز LP ليست فقط قابلة للتداول، بل يمكن أيضًا إعادة رهنها، مما يعزز كفاءة أموال أصول LP.
بركة مدفع رشاش جديدة وتعدين رافعة
تحت خوارزمية CLMM، يتم تضخيم ميزة التمويل، ويمكن للكيانات الكمية المتخصصة وفرق صناعة السوق تنفيذ المزيد من الاستراتيجيات المخصصة. يمكن لبركة المدفع الآلي الحصول على الأموال من مستخدمي البروتوكول أو بروتوكولات الإقراض، وتبني استراتيجيات مستقرة نشطة لتحقيق العوائد، وهذا له قيمة كبيرة للمستخدمين ذوي الأحجام الكبيرة الذين لديهم احتياجات استثمارية.
نظام المشتقات الجديد
في نظام CLMM، يزداد عائد LP مع مواجهة مخاطر غير دائمة أعلى. في ظل ظروف السوق المتطرفة، قد يتم سحب السيولة من النطاق الذي يحدده LP بواسطة المتداولين الذين يستفيدون من الفروقات. إن كيفية إنشاء مشتقات يمكن أن تحمي من مخاطر صناعة السوق الخاصة بـ LP، لتخفيف تأثير الأضرار الناتجة عن عمليات البيع الضارة للمشاريع على مصالح LP، هو مجال يستحق الاهتمام.
بفضل مزايا القابلية للتجميع المستندة إلى خوارزمية CLMM، لا تزال هناك العديد من بروتوكولات DeFi ذات الإمكانات الكبيرة التي لم يتم استكشافها بعد. خصوصًا بعد انهيار FTX، وتعرض BUSD للتنظيم، أصبحت أهمية DeFi أكثر وضوحًا. المنتجات الثلاثة المذكورة أعلاه هي مجرد قمة الجليد.
ملخص
أظهر فريق Cetus قدرة ناضجة على تسليم المنتجات، وقدرة قوية على تطوير الأعمال بين النظم البيئية والقدرة التشغيلية. لديهم فهم عميق وفريد من نوعه لمنتج DEX وللسباق. نحن نؤمن بأن Cetus لديه إمكانات عالية ليصبح الرائد في مسار بيئي فريد مثل Sui.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
4
مشاركة
تعليق
0/400
BlockchainBouncer
· منذ 15 س
لا بأس، فقط لأجل التجديد
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseLandlady
· منذ 15 س
داخل السلسلة交易是大势
شاهد النسخة الأصليةرد0
AlwaysAnon
· منذ 15 س
استعد مبكرًا ادخل مركز
شاهد النسخة الأصليةرد0
SerumDegen
· منذ 15 س
سير... هل هناك fork آخر لل uni v3؟ لا زلت أنتظر تلك التصفية الحلوة حقًا
Cetus: الابتكار والقدرة في أول DEX مركزي للسيولة في نظام Sui
تحليل بروتوكول السيولة المركزية Cetus في نظام Sui و Aptos البيئي
Cetus هي بورصة لامركزية وبروتوكول السيولة قائم على بيئة Move، تستخدم خوارزمية مشابهة لـ Uniswap V3 لبناء بروتوكول السيولة المركزية والوظائف ذات الصلة، وتهدف إلى توفير تجربة تداول عالية الجودة وكفاءة رأسمالية أعلى لمستخدمي DeFi. في الوقت نفسه، تستفيد Cetus من الخصائص الفريدة لبيئة Sui، حيث طورت بعض الميزات القابلة للتجميع التي تختلف عن Uniswap.
ميزات سوق التداول المشفر على السلسلة
رغم أن سوق التداول المشفر على السلسلة صغير نسبياً، إلا أنه ينمو بسرعة. تتمثل الخصائص الرئيسية لهذا السوق في أن معظم الأصول تنتمي إلى فئات ذات سيولة منخفضة وقيمة سوقية منخفضة، وأن هناك العديد من الأصول الجديدة التي تظهر يومياً، مما يؤدي إلى طلب قوي على اكتشاف الأسعار. في ظل هذه البيئة السوقية، يصبح كيفية تحسين اكتشاف الأسعار لجذب السيولة شرطاً أساسياً لازدهار التداول على السلسلة. لذلك، يجب أن تخدم البورصات اللامركزية أولاً مقدمي السيولة (LP).
في سيناريوهات التداول المختلفة، تختلف احتياجات LP. يمكن تقسيم الأصول على السلسلة بشكل عام إلى أصول رئيسية (أهم عشرة أصول من حيث حجم التداول في سلاسل الكتل الرئيسية) وأصول ذيل طويلة، حيث توجد اختلافات في احتياجات LP بينها:
على المدى الطويل، تُعتبر V3 ذات كفاءة رأس المال العالية الاتجاه الرئيسي، ولكن بسبب اختلاف الطلب، لا يزال بإمكان Uniswap V2 و V3 التعايش من الناحية البيانات. ومع ذلك، من المؤكد أن السوق ستنتج منصات تلبي كلا النوعين من الطلبات. في بيئات جديدة مثل Sui، تُظهر Cetus تنافسية أكبر.
سيتوس: أول بروتوكول مركزى للسيولة في نظام Move
أطلقت Cetus حاليًا مجموعة كاملة من المنتجات بما في ذلك Swap، برك السيولة غير المصرح بها، وجسر عبر السلاسل.
السيولة المركزية
Cetus تتبنى خوارزمية سوق السيولة المركزة المشابهة لـ Uniswap V3. يمكن لمزودي السيولة إنشاء مراكز متعددة في نفس الحوض عن طريق تعيين نطاقات سعرية مختلفة لمحاكاة منحنيات أسعار متنوعة، وتحقيق استراتيجيات مخصصة. مع تنفيذ صفقات جديدة تؤدي إلى تغييرات في الأسعار، ستقوم العقود الذكية باستهلاك السيولة المتاحة ضمن نطاق السعر الحالي حتى الوصول إلى Tick سعر جديد. في هذه المرحلة، ستقوم العقدة بالتبديل فورًا إلى Tick جديدة، وتفعيل السيولة الساكنة ضمن نطاق Tick الجديد. هناك علاقة بين نطاق Tick ومستوى رسوم التداول، فكلما زادت الرسوم، كانت المسافة بين نقاط Tick أقل.
من خلال تركيز السيولة، يمكن لمزودي السيولة (LP) الحصول على المزيد من رسوم التداول، مما يحقق كفاءة أعلى لرأس المال.
بناء بركة بدون إذن
تتيح Cetus للمستخدمين إنشاء تجمعات السيولة دون الحاجة إلى إذن، كما يمكن لمطوري المشاريع إطلاق رموز جديدة على المنصة دون الحاجة إلى إذن. تساعد هذه الميزة في جذب المزيد من المشاريع المبكرة، وتشكيل حقوق تسعير سريعة للأصول ذات الذيل الطويل، وتعزيز ازدهار النظام البيئي.
رسوم تداول مرنة
تتيح Cetus للفريق والمستخدمين اختيار مستويات رسوم تداول مخصصة، حيث يمكن تعيين برك متعددة بمستويات رسوم مختلفة لنفس الرمز المميز. تدعم حاليًا أربعة مستويات من رسوم التداول: 0.01٪، 0.05٪، 0.25٪ و1٪. يشجع هذا التصميم السوق على البحث عن أفضل خطة لتوزيع السيولة، مما يوفر مزيدًا من المرونة لمزودي السيولة ومستخدمي التداول. على سبيل المثال، قد تتركز أزواج تداول العملات المستقرة ذات الأصول منخفضة التقلب في برك الرسوم المنخفضة، بينما قد تتركز الأصول ذات التقلب العالي أو الأحجام المنخفضة في برك الرسوم المرتفعة للتعويض عن المخاطر.
إدارة تلقائية للموضع
يمكن للمستخدمين تنفيذ أوامر جني الأرباح وأوامر الحد بناءً على أوامر النطاق. عندما يتجاوز السعر النطاق المحدد، يحتاج المستخدمون العاديون إلى الخروج من أصول المراكز في الوقت المناسب لتجنب إعادة دخول السعر الفوري في النطاق السعري. يمكن للمستخدمين أيضًا استخدام مدير المراكز من طرف ثالث المدمج فيه Cetus للإدارة، مما يقلل من صعوبة إدارة السيولة، ويسهل LP للأصول ذات الذيل الطويل.
القابلية للتكوين
يدعم Cetus القابلية العالية للتجميع، حيث يمكن لفرق المشاريع الأخرى من خلال دمج Cetus SDK في واجهاتهم الأمامية إنشاء واجهات تبادل بسهولة والوصول السريع إلى السيولة في Cetus. على سبيل المثال، حقق مشروع الخيارات Typus داخل النظام البيئي التحوط السريع للأصول ذات الذيل الطويل من خلال الاتصال بـ Cetus، مما عزز أيضًا سيولة خياراته ونطاق تغطيته.
جسر عبر سلسلة آمن
تم إطلاق جسر سلاسل الكتل الذي تم إنشاؤه على أساس Wormhole من قبل Cetus في نوفمبر من العام الماضي، حيث يمكن للمستخدمين نقل أصول من حوالي 20 سلسلة كتلة بأمان وسهولة.
نموذج الاقتصاد الرمزي المرتبط بقوة
اعتمدت Cetus نموذج الاقتصاد xToken. يمكن للمستخدمين من خلال الاحتفاظ برموز CETUS و xCETUS الحصول على توزيع أرباح البروتوكول، مما يضمن توافق مصالح المجتمع مع البروتوكول.
فريق Cetus: مطورون ذوو خبرة في خوارزميات صناعة السوق المركزية للسيولة
يعتبر Uniswap v3 ثورة في بنية DeFi، حيث يتمحور جوهره حول خوارزمية صنع السوق المركزة (CLMM) التي تستطيع تعظيم كفاءة استخدام أموال LP. على الرغم من أن Uniswap قد وضعت رخصة مصدر تجاري لمنع الانقسام، إلا أن هذه الرخصة انتهت في أبريل 2021. على سلسلة EVM، أطلقت العديد من المنافسين بدائل V3، ولكن في سلاسل عالية السرعة غير EVM، فإن عدد المنافسين في مجال CLMM أقل. في المستقبل، سيتجه التنافس بين DEX من نوع CLMM أكثر نحو الجوانب التشغيلية، وقد تصبح Uniswap ذات التشغيل الخفيف في وضع غير موات.
تتكون فريق Cetus من مجموعة ذات خبرة في تطوير وتشغيل DEX، وقد تم نشر إصدار Aptos الخاص بها ويعمل بشكل مستقر. بفضل منتجات موثوقة، وقدرة قوية على تطوير الأعمال داخل النظام البيئي، وقدرة مستمرة على سرد العمليات، يُتوقع أن يحصل فريق Cetus على موقع ريادي في بنية CLMM التحتية في نظام Sui البيئي.
فرص الابتكار في DeFi الناتجة عن بروتوكول السيولة المركزية
بروتوكول إدارة السيولة التلقائية LP
في بروتوكول السيولة المركزية، عادةً ما يقدم مزودو السيولة (LP) السيولة بالقرب من الأسعار السوقية. ومع ذلك، عندما يتجاوز السعر السوقي نطاق الاستراتيجية، يواجه مزودو السيولة ليس فقط خسائر غير دائمة، بل أيضاً عدم القدرة على الاستمرار في كسب رسوم مزودي السيولة. ولدت بروتوكولات إدارة السيولة الآلية لمساعدة مزودي السيولة على تنفيذ استراتيجيات السوق تلقائيًا. وقد بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لمشاريع رائدة مثل Arrakis Finance 440 مليون دولار.
يمكن أن تحقق هذه الأنواع من البروتوكولات:
بركة مدفع رشاش جديدة وتعدين رافعة
تحت خوارزمية CLMM، يتم تضخيم ميزة التمويل، ويمكن للكيانات الكمية المتخصصة وفرق صناعة السوق تنفيذ المزيد من الاستراتيجيات المخصصة. يمكن لبركة المدفع الآلي الحصول على الأموال من مستخدمي البروتوكول أو بروتوكولات الإقراض، وتبني استراتيجيات مستقرة نشطة لتحقيق العوائد، وهذا له قيمة كبيرة للمستخدمين ذوي الأحجام الكبيرة الذين لديهم احتياجات استثمارية.
نظام المشتقات الجديد
في نظام CLMM، يزداد عائد LP مع مواجهة مخاطر غير دائمة أعلى. في ظل ظروف السوق المتطرفة، قد يتم سحب السيولة من النطاق الذي يحدده LP بواسطة المتداولين الذين يستفيدون من الفروقات. إن كيفية إنشاء مشتقات يمكن أن تحمي من مخاطر صناعة السوق الخاصة بـ LP، لتخفيف تأثير الأضرار الناتجة عن عمليات البيع الضارة للمشاريع على مصالح LP، هو مجال يستحق الاهتمام.
بفضل مزايا القابلية للتجميع المستندة إلى خوارزمية CLMM، لا تزال هناك العديد من بروتوكولات DeFi ذات الإمكانات الكبيرة التي لم يتم استكشافها بعد. خصوصًا بعد انهيار FTX، وتعرض BUSD للتنظيم، أصبحت أهمية DeFi أكثر وضوحًا. المنتجات الثلاثة المذكورة أعلاه هي مجرد قمة الجليد.
ملخص
أظهر فريق Cetus قدرة ناضجة على تسليم المنتجات، وقدرة قوية على تطوير الأعمال بين النظم البيئية والقدرة التشغيلية. لديهم فهم عميق وفريد من نوعه لمنتج DEX وللسباق. نحن نؤمن بأن Cetus لديه إمكانات عالية ليصبح الرائد في مسار بيئي فريد مثل Sui.