مراقبة سوق العملات الرقمية للربع الأول من عام 2025: نقص في الخط الرئيسي، العوائد الحقيقية تصبح محور التركيز

لم تتمكن قمة هونغ كونغ في فبراير 2025 من التوصل إلى توافق، كما يفتقر سوق العملات الرقمية في الربع الأول من عام 2025 إلى خط رئيسي واضح.

عند مراجعة عام 2024، تجاوزت Solana من خلال تنفيذ استراتيجيات رمزية محددة حجم معاملات السلسلة الواحدة في نظام Ethereum البيئي، لتصبح أول شبكة L1 تفوز في المنافسة على مساحة البلوكشين. ومع ذلك، فإن أساس انتصار Solana ليس ثابتًا. فالمؤشرات الأساسية للعملة، التي تتكون من الانتباه والعواطف والسيولة، لا تستطيع دعم التقييمات العالية بعد أن انخفض حجم المعاملات على السلسلة بشكل حاد بسبب تأثير العطلات، مما أدى إلى حدوث موجة كبيرة من عمليات السحب في فبراير 2025.

لقد تراجعت الشركات الرائدة القديمة، ولم يتضح بعد من هم القادة الجدد. في مارس الذي شهد تقلبات تاريخية، نحاول التنبؤ بالخط الرئيسي للسوق في المستقبل.

في الهيكل السوقي الفوضوي الحالي، ظهر اتجاه جديد: الأموال تنتقل من المنافسة القائمة على السرد البحت إلى الزراعة المدعومة بالأساسيات. المشاريع التمثيلية تنقسم أساسًا إلى ثلاث فئات:

1. مشروع جديد لزراعة العائد الكلاسيكية الجديدة، Ve(3، النسخة المحسّنة من آلية 3)؛
2. بعض المشاريع ( 3 3) نموذج جديد، هو النسخة المرتبطة على السلسلة لآلية مشروع معين ( 3) ؛
3. مشاريع DePIN الممثلة بمشروع معين، لديها زراعة عوائد متغيرة ذات دخل حقيقي وميزات خارجية إيجابية.

حصلت الفئتين الأوليين من المشاريع على اهتمام كبير في السوق، بينما كان النقاش حول مسار DePIN قليلًا بعد عام من الهدوء. ومع ذلك، فإن التقرير التطلعي لعام 2025 من مؤسسة معينة يعتبر مسار DePIN هو الأكثر وعدًا، ويقترح أن تعود إحدى سلاسل الكتل العامة إلى التركيز الاستراتيجي على DePIN في عام 2025.

كما هو معروف، فإن مفتاح تحقيق العوائد الزائدة يكمن في اختيار مجالات صغيرة ولكن لديها إمكانيات. كلما كانت DePIN مهملة، زادت قيمتها للبحث والتخطيط.

أظهرت بعض البيانات أن هناك مشروعين جديدين في قائمة المشاريع الخمسة الأولى في ترتيب الدخل في سوق العملات الرقمية، بالإضافة إلى بعض المشاريع المعروفة. من بينها، احتل مشروع ما المركز الأول في مشاريع DePIN بعائدات قدرها 10 ملايين دولار في 30 يومًا. وقد حقق هذا المشروع إيرادات سنوية دورية قدرها 1.05 مليار دولار، وقدم 487 مليون ساعة من قوة الحوسبة، وقام بتوزيع أكثر من 3.6 مليار مكافأة رمزية، مع إجراء ما يقرب من مليون معاملة على السلسلة.

كنت أعتقد أن نموذج الدخل الحقيقي لن يحظى بالاعتراف في سوق العملات الرقمية لعدة سنوات أخرى، ولكن بعد رؤية مسار نمو مشروع معين، قد يأتي هذا اليوم في وقت أقرب مما هو متوقع.

نجاح هذا المشروع مصدره من جهة استراتيجيته التنافسية المتميزة، حيث اختار استخدام وحدات معالجة الرسوميات عالية الأداء لبناء منصة حوسبة سحابية لامركزية، لتقديم قوة معالجة GPU على مستوى المؤسسات لمطوري الذكاء الاصطناعي والألعاب في جميع أنحاء العالم؛ من جهة أخرى، تمكن الفريق من استغلال فرصة دمج الذكاء الاصطناعي والتشفير في الربع الأول من عام 2024، وجمع الأموال بنجاح وشراء كمية كبيرة من وحدات معالجة الرسوميات عالية المستوى، مما أوجد حاجزاً تنافسياً وساعد في دفع المشروع لتحقيق تأثير الشبكة بسرعة.

في الآونة الأخيرة، انتشرت في السوق وجهة نظر مفادها أن نماذج المصدر المفتوح منخفضة التكلفة ستقلل من الطلب على بطاقات الرسوميات الراقية، مما أدى إلى قلق بعض المستثمرين بشأن استدامة دخل مشروع معين. لكن هذه وجهة نظر في الواقع هي مجرد ضوضاء في السوق، ولا داعي للقلق المفرط. على العكس، قد يؤدي انتشار النماذج مفتوحة المصدر إلى تحفيز نمو الطلب على وحدات معالجة الرسوميات الراقية. بالإضافة إلى ذلك، قد تصبح الابتكارات الجديدة في مجالات الذكاء الاصطناعي مثل الذكاء الجسدي محرك النمو الثاني لهذا المشروع.

الفريق المعني بالمشروع يعمل حالياً على جذب المزيد من مزودي قوة الحوسبة عالية المستوى من GPU على مستوى المؤسسات للانضمام إلى الشبكة، وإطلاق شبكة محددة لتقديم الدعم المتوافق للمزودين وتقليل حواجز الدخول.

بشكل عام، تطور DePIN من "احتيال ملحمي" في عام 2023 إلى شبكة تعاون للأجهزة الفيزيائية تتمتع بإيرادات حقيقية وخصائص خارجية إيجابية، لكن السوق لم تعكس ذلك بالكامل. وهذا يقدم فرصة محتملة للمستثمرين.