هل تم المبالغة في مخاطر مركزية ليدو؟

مع انتقال الإيثريوم من آلية POW إلى POS، أثار Lido، كأحد المستفيدين الرئيسيين، اهتمام المجتمع و جدلاً بسبب نمو حصته السوقية السريع. خاصة عندما رفض Lido "تقييد النفس" و خطط لمزيد من التوسع، أصبحت المناقشات حول Lido موضوعًا ساخنًا في مجتمع الإيثريوم.

يخشى بعض الناس أن يؤدي صعود Lido إلى تقويض الخصائص اللامركزية لإيثيريوم. ويعتقدون أن هيمنة Lido في السوق قد تؤدي إلى تركيز العقد، مما يهدد أمان الشبكة واستقرارها. من ناحية أخرى، هناك وجهات نظر تشير إلى أن المخاوف بشأن Lido مبالغ فيها، وأنها في الغالب أساليب تسويقية من المنافسين لمحاولة إبطاء نمو Lido.

ستتناول هذه المقالة تحليلًا عميقًا لحصة Lido في السوق ومخاطر المركزية، وتقييمًا موضوعيًا لتأثيرها على لامركزية Ethereum وأمان الشبكة.

قيادة Lido لسوق إيثريوم للرهانات تثير مخاوف واسعة النطاق

Lido هو مشروع لحل نقص السيولة في رموز Staking مثل Ethereum وغيرها من سلاسل الكتل PoS. في عملية Staking التقليدية، يتم قفل الرموز لحماية آلية توافق الآراء في سلسلة الكتل، بينما يسمح Lido من خلال Staking السائل للمستخدمين بالحصول على نسخة رمزية من الأموال المودعة، مما يزيد من سيولة Staking.

منذ إطلاقه في عام 2020، أصبح Lido المنصة المفضلة لتداول الرهانات السائلة على Ethereum 2.0 وغيرها من سلاسل الكتل الرئيسية القائمة على إثبات الحصة (PoS). مقارنةً بعائق الرهان التقليدي البالغ 32 ETH، يسمح Lido للمستخدمين بالرهان بأي مبلغ، مما يقلل من عائق المشاركة. ومع ذلك، مع النمو السريع لـ Lido، بدأ الناس في القلق بشأن التهديد المحتمل الذي يشكله على اللامركزية في Ethereum. حاليًا، تم رهان 8,813,670 ETH عبر Lido، مما يمثل 31.8% من سوق رهانات Ethereum.

أثار الحصة السوقية العالية ليدو انتباه مؤسس الإيثريوم فيتاليك. لقد اقترح منذ فترة طويلة أن تظل جميع مزودي خدمات الرهان تحت السيطرة بنسبة 15%، بينما تتجاوز ليدو حاليًا هذا الحد بكثير.

أشار الخبراء إلى أن Lido تتحكم في أكثر من 38% من المدققين، وهو أكثر من ضعف النسبة التي يمكن أن يتحكم بها أي كيان واحد. هذه الظاهرة من المركزية أثارت القلق بشأن مركزية إيثيريوم. كما أكد الباحثون في مؤسسة إيثيريوم على مشكلة الإيداع المركزي لعملة إيثريوم من قبل Lido، مشيرين إلى أنها قد تواجه مخاطر مثل تقليص المدققين، وهجمات الحوكمة، والثغرات في العقود الذكية. حل مشكلة الحصة السوقية الكبيرة لـ Lido أمر بالغ الأهمية لضمان لامركزية وأمن إيثيريوم.

قد تكون المخاطر المركزية لـ Lido مبالغ فيها

تقترب Lido حاليًا من خط الأمان الذي يمثل 33% من إجمالي كمية الرهن. وقد تعهدت أربع شركات لمشاريع LSD سابقًا بتحديد أنفسها بأقل من 22%، لكن Lido، باعتبارها رائدة في الصناعة، رفضت تحديد نفسها. وقد أثار هذا تساؤلات في المجتمع حول Lido، حيث يقوم بعض القادة بالرأي بتسليط الضوء على مخاطر حصة Lido السوقية المرتفعة.

ومع ذلك، فإنهم يتجاهلون مسألة رئيسية: صحة وشفافية معلومات حصة السوق. يعتبر Lido بروتوكولًا على السلسلة، وبياناته شفافة تمامًا. بينما قد لا تكشف منصات التكديس الكبيرة التي تأتي بعد Lido، مثل بعض البورصات، عن جميع البيانات. لذا، قد تكون نسبة Lido التي تقارب 33% مبالغ فيها.

حتى لو كانت جميع البيانات صحيحة، فإن حصة Lido البالغة 33% رغم وجود بعض المخاطر، إلا أنها ليست بالخطورة المعلنة.

أولاً، تقوم Lido بتوزيع الأموال على 29 مشغلًا معينًا لتنفيذ عملية الإيداع الفعلية، مما يوزع المخاطر. ثانيًا، لا توجد لدى مشغلي العقد دوافع للقيام بأعمال ضارة. إن التأثير على استقرار الشبكة سيؤدي إلى "خفض" لهم، مما يتسبب في فقدان مصدر دخلهم، وهذا ليس له معنى اقتصادي.

الخطر الأكبر في الوقت الحالي هو مشغلي العقد المعينين من قبل Lido، مما قد يؤدي إلى تشكيل كارتل ذي مصالح متوافقة. ومع ذلك، فإن احتمال حدوث هذه الحالة ليس مرتفعًا، لأن Lido لديها معايير صارمة عند اختيار المشغلين، لضمان التنوع وتجنب المركزية. حتى في حالة حدوث مشاكل، يمكن للطبقة الاجتماعية التدخل وإزالة العقد الضارة.

تعكس Lido مشكلة مركزة أوسع

يمكن اعتبار حالة Lido تمثيلاً لمشكلة المركزية في Ethereum، وقد تحدث حالات مشابهة مرة أخرى في مشاريع أخرى. في الحكم الذاتي المجتمعي، قد يميل الأعضاء إلى اختيار اتجاه يفضلهم بدلاً من أن يكون مفيدًا للنظام البيئي بأسره.

رفضت Lido من خلال تصويت المجتمع اللامركزي القيود المركزية، مما يدل إلى حد ما على أن اللامركزية الكاملة قد تؤدي إلى نتائج غير قابلة للتحكم. في الواقع، منذ أن انتقل Ethereum إلى آلية POS، ظهرت مخاوف بشأن اتجاهه نحو المركزية، لأن أصحاب المصلحة الكبار قد يهيمنون على تحقق المعاملات.

في هذا الصدد، ليست Lido هي الأكثر شدة. Lido هي بروتوكول وسيط أو "تحالف" مكون من 29 مشغل عقدة، يتم إدارة المشغلين بواسطة LidoDAO لضمان التنوع. بالمقارنة، قد تشكل بعض منصات الإيثار المركزية تهديدًا أكبر. إذا تجاوزت حصة هذه المنصات في السوق 50%، فقد يؤدي ذلك إلى ضغط تنظيمي يؤثر على تطوير الإيثريوم اللامركزي.

انتقال الإيثيريوم إلى إثبات الحصة (PoS) جاء بالعديد من المزايا، ولكنه في نفس الوقت جلب معه مشكلات المركزية. حالة Lido قد تكون فرصة لإثارة مناقشات حول كيفية تحقيق التوازن بين مزايا PoS ومخاطر المركزية.

الحلول المحتملة لمشكلة Lido

قضية Lido جذبت انتباه مطوري Ethereum الأساسيين. من منظور استقرار النظام البيئي، فإن الحجم الكبير لسوق Lido يمثل بالفعل خطر نقطة فشل واحدة. لذلك، أصبح تحديد حصة Lido في السوق هدفًا مهمًا.

مؤخراً، تم اقتراح دعم رموز الإيداع ذات السيولة غير التقليدية كضمان لحل مشكلة الحصة السوقية العالية لـ Lido. إذا تجنبت المزيد من التطبيقات stETH في المستقبل، فقد تتقلص حصة Lido في السوق مع انخفاض الطلب.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن لـ Lido اتخاذ مجموعة من التدابير لتحسين تأثيرها على لامركزية إيثيريوم:

1. النظر في تحديد حصة السوق ذاتيًا في فترة زمنية ثابتة، لتعزيز الصحة العامة لسوق الرهن العقاري السائل.

2. تحسين درجة اللامركزية الداخلية، وضمان أن يكون لكل جهة رهن تدابير أمان كافية ضد الأعطال.

3. اتخاذ تدابير لمنع الاحتيال في أسعار النظام بشكل عادل، والحفاظ على نزاهة السوق وشفافيتها.

4. الاستمرار في زيادة مشغلي العقد في الشبكة ، مما يجعل قدرة التخزين متنوعة وتقليل مخاطر المركزية.

5. بناء حواجز النظام المناسبة، والقيام بواجبات القيادة في السوق.

6. النظر في زيادة رسوم المستخدمين تلقائيًا عندما تتجاوز الحصة السوقية الهدف، لتوجيه الحصة السوقية للبقاء ضمن نطاق معقول.

من خلال هذه التدابير، يمكن لـ Lido التخفيف من تأثيرها على لامركزية الإيثيريوم، بينما تخفف من القلق بشأن حصة السوق الكبيرة، مما يساعد على حماية استقرار وأمان نظام الإيثيريوم البيئي بأكمله.

الخاتمة

حول الجدل في سوق Lido، هناك وجهة نظر مثيرة للاهتمام تستحق التفكير: إذا لم تكن هناك بروتوكولات سيولة لامركزية مثل Lido، فقد يتم احتكار سوق الرهانات من قبل بعض المنصات المركزية، كيف يمكننا حينها تقييدهم؟ هذا يذكرنا بأهمية التفكير في جوانب متعددة من السوق، مع ضمان التنمية المستدامة للنظام البيئي، والحفاظ على المنافسة العادلة في السوق.