هل من المتوقع أن يتم الموافقة على ETF إثيريوم؟ آراء الخبراء متباينة

بعد أكثر من شهر من الموافقة التاريخية للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في بتكوين، يتوقع قطاع التشفير الآن أن يتم الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول في إثيريوم في أقرب وقت في مايو.

وفقًا لعدة مقابلات، فإن الآفاق حول الموافقة على منتج الأصول الرقمية الفورية الثاني عالميًا في عام 2024 متفائلة بشكل عام. لا يقتصر هذا الرأي على صناعة التشفير، بل يتبناه أيضًا بعض المحامين في مجال الأوراق المالية والمشاركين التقليديين في وول ستريت.

ومع ذلك، هناك من يعبر عن الشك. هناك آراء تعتبر أن موقف الهيئات التنظيمية في الماضي تجاه شرعية إثيريوم كان غامضًا إلى حد ما، ويعتقدون أنه قد يكون نوعًا من الأوراق المالية الرقمية غير المسجلة، مما يجعله غير مناسب لـ ETF. وقلق آخر هو أن إثيريوم لا يحظى بدعم واسع في القطاع المالي والمؤسسات مقارنةً ببيتكوين.

تجاهل هذه المخاوف، قال بعض محامي الأوراق المالية إن عملية الموافقة على ETF البيتكوين الفوري توفر نموذجًا لموافقة ETF الايثريوم. قال أستاذ blockchain في كلية الحقوق بجامعة فلوريدا الدولية، والمحامي السابق في هيئة الرقابة، إنه عندما تؤثر العوامل نفسها في عملية الموافقة على ETF البيتكوين الفوري هنا أيضًا، سيكون من الصعب على الهيئات التنظيمية تقديم حجج جديدة لرفض ETF الايثريوم الفوري.

نظرًا لأن شركة إدارة الأصول المشفرة فازت باستئناف قضائي ضد المنظمين في أغسطس من العام الماضي، فقد تم الموافقة على ما يقرب من عشرة ETFs بيتكوين فورية في 10 يناير. هذه حدث غير مسبوق، بالنظر إلى عدد المنتجات التي أطلقها الناشر والطبيعة الجديدة للأصول الرقمية.

أيدت محكمة الاستئناف وجهة نظر الشركة، معتبرة أن الهيئة التنظيمية تصرفت "بشكل تعسفي ومتعسف" عند رفضها طلب تحويل صندوق ائتماني للبيتكوين إلى ETF فوري. كانت الهيئة التنظيمية قد وافقت على ETF لعقود البيتكوين الآجلة في عام 2021، لكن المحكمة شكّكت في القول بأن هناك اختلافات جوهرية بين ETF الفوري و ETF الآجل وأن المخاطر أكبر.

تعتبر هذه الانتصار نقطة تحول هامة في صناعة العملات الرقمية، وكذلك إشارة إلى الناشرين الآخرين لإطلاق منتجات بيتكوين الفورية. بعد ذلك، بدأت الجهات التنظيمية بالتواصل مع العديد من الناشرين حول كيفية تقديم بيتكوين في حزمة ETF التقليدية.

يُعزى السبب الآخر للاعتقاد بأن الهيئات التنظيمية ستتخذ موقفًا إيجابيًا تجاه ETF إيثريوم الفوري هذا العام إلى الطلب المتزايد من الشركات الكبيرة في وول ستريت. لقد قدمت العديد من الشركات طلبات لإطلاق ETF إيثريوم الفوري، حيث تبلغ الأصول التي تديرها هذه الشركات مجتمعة 13.5 تريليون دولار.

أشار المطلعون على الصناعة إلى أن إثيريوم هو منتج مختلف عن بيتكوين، وله خصائصه الفريدة. العديد من الشركات التي تبني تطبيقات على سلسلة الكتل إثيريوم قد رأت القيمة طويلة الأمد في تحويله إلى عمل تجاري.

حتى صباح الخميس الماضي، كان سعر إثيريوم 2837 دولار لكل قطعة، بينما كان سعر بيتكوين 52301 دولار. في سوق العملات المشفرة العالمي الذي يقترب من 2 تريليون دولار، تشكل الاثنان معًا أكثر من 50٪.

أشار الخبراء أيضًا إلى أن وجود سوق العقود الآجلة لإثيريوم هو سبب آخر يصعب على الجهات التنظيمية رفض ETF إثيريوم الفوري. يوفر سوق العقود الآجلة أدوات رقابية للحد من سلوك التلاعب في السوق الفوري، وقد كانت هذه بمثابة عامل رئيسي في الموافقة على ETF بيتكوين الفوري.

ومع ذلك، يعتقد البعض أن الموافقة من قبل الهيئات التنظيمية على ETF إيثر في عام 2024 هو أمر طموح. هناك آراء تشير إلى أن موقف الهيئات التنظيمية غير الواضح بشأن ما إذا كان إيثر هو أوراق مالية هو إشارة خطر. بعد ترقية شبكة إيثر العامة إلى آلية PoS في عام 2022، أثار ذلك مزيدًا من التكهنات حول وضعه التنظيمي.

يعتقد بعض المحللين أن الجهات التنظيمية ستوافق في النهاية على ETF إثيريوم الفوري، لكن قد يتعين الانتظار حتى بعد انتخابات نوفمبر. قد تؤثر العوامل السياسية على عملية اتخاذ القرار، خاصةً بالنظر إلى أن بعض الشخصيات السياسية تتبنى مواقف معارضة للعملات المشفرة.

لم تقدم الهيئات التنظيمية تعليقًا على ذلك، لكنها أشارت إلى أن الجمهور يمكنه الاستعلام عن أي مستندات محدثة على موقعها الرسمي.