مراجعة شاملة لاستثمارات المخاطر في التشفير لعام 2024: نشاط تمويل مشاريع البنية التحتية، وضعف جمع الأموال

شهد سوق التشفير في عام 2024 نمواً ملحوظاً، يعود الفضل فيه إلى إطلاق ETF بيتكوين الفوري في يناير وكذلك انتخاب حكومة أمريكية تدعم التشفير في نوفمبر، وهما معلمان رئيسيان. وصلت القيمة السوقية للعملات الرقمية السائلة بنهاية العام إلى 3.4 تريليون دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها 88%. زادت قيمة بيتكوين بمقدار يقارب تريليون دولار، وهو ما يمثل 62% من إجمالي ارتفاع السوق. كما أن موجة الميم كوين وعملات الذكاء الاصطناعي ساهمت أيضاً في دفع السوق، خاصةً في الأنشطة على شبكة سولانا.

على الرغم من انتعاش السوق، لا تزال مجال استثمارات المخاطر في التشفير تواجه تحديات. الفرص الاستثمارية المحدودة المتاحة من الاتجاهات الرئيسية مثل البيتكوين، ورموز الميم، ورموز الذكاء الاصطناعي. المجالات التي كانت ذات شعبية مثل DeFi، والألعاب، والميتافيرس، وNFT لم تتمكن من جذب الكثير من الاهتمام أو رأس المال الجديد. تواجه الشركات البنية التحتية منافسة شديدة من المؤسسات المالية التقليدية. الاتجاهات الناشئة مثل العملات المستقرة، والتوكنات، وتكامل DeFi-TradFi، بالإضافة إلى التقاء التشفير والذكاء الاصطناعي، رغم أنها تحمل الأمل، إلا أنها لا تزال في مراحلها الأولى. كما أن الضغط الاقتصادي الكلي يعيق تخصيص الأصول عالية المخاطر، مما يؤثر بشكل خاص على صناعة استثمارات المخاطر في التشفير.

وفقًا للبيانات ، من المتوقع أن تستثمر رأس المال المغامر 3.5 مليار دولار في الشركات الناشئة في التشفير و blockchain في الربع الرابع من عام 2024 ، بزيادة نسبتها 46٪ على أساس ربع سنوي. ومع ذلك ، انخفض عدد الصفقات بنسبة 13٪ على أساس ربع سنوي ، ليصل إلى 416 صفقة. بلغ إجمالي الاستثمارات السنوية 11.5 مليار دولار ، مع 2153 صفقة. من المتوقع أن يتجاوز إجمالي الاستثمارات السنوية في سوق التشفير 18 مليار دولار بحلول عام 2025 ، مع تجاوز العديد من الفصول 5 مليارات دولار.

تعتبر المؤسسات المتزايدة للبيتكوين، وظهور العملات المستقرة، والتقدم المحتمل في تنظيم تكامل DeFi-TradFi من المجالات الرئيسية للابتكار في المستقبل. من المتوقع أن تسهم هذه العوامل مع الاتجاهات الناشئة في تعزيز انتعاش أنشطة رأس المال المخاطر.

من الجدير بالذكر أنه منذ يناير 2023، انخفضت العلاقة بين سعر البيتكوين وحجم رأس المال الاستثماري المخصص لشركات التشفير الناشئة بشكل ملحوظ. عندما حقق البيتكوين ارتفاعات جديدة، لم يكن نشاط رأس المال الاستثماري قادرًا على مواكبة الوتيرة. تشمل الأسباب المحتملة تردد المستثمرين المؤسسيين بسبب عدم اليقين التنظيمي وتقلبات السوق، والسرد السوقي الذي يفضل البيتكوين على الفرص الأخرى، بالإضافة إلى تأثير الركود الأوسع في سوق رأس المال الاستثماري.

في عام 2024، هيمنت استثمارات رأس المال المغامر في مجال البنية التحتية، وجذبت أكثر من 610 صفقة، بلغت قيمتها 5.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 57% عن العام السابق. كانت نقطة التركيز الاستثمارية هي توسيع شبكات البلوكشين من خلال حلول L2، مما يزيد من السرعة، ويقلل من التكاليف، ويعزز القابلية للتوسع. حصلت شركات NFT والألعاب الناشئة على تمويل قيمته 2.5 مليار دولار، وهو ما يزيد قليلاً عن عام 2023. أظهرت تمويلات Web3 مرونة، حيث جمعت 3.3 مليار دولار على مدى العامين الماضيين. شهدت DeFi انتعاشاً قوياً، حيث تم تحقيق أكثر من 530 صفقة تمويل، بزيادة قدرها 85%.

أكثر المستثمرين نشاطًا يشملون Animoca Brands وOKX Ventures وCogigent Ventures. من بين المستثمرين الملائكة، يُعتبر مؤسس Polygon Sandeep Nailwal وPaul Taylor وDCF God الأكثر نشاطًا.

انخفض مقدار جمع الأموال لصناديق رأس المال المخاطر في عام 2024 إلى أدنى مستوى له في ست سنوات، حيث جمعت 865 صندوقًا إجمالي 104.7 مليار دولار، بانخفاض نسبته 18% عن عام 2023. كان جمع الأموال من صناديق رأس المال المخاطر في مجال التشفير ضعيفًا بشكل خاص، حيث جمعت 79 صندوقًا جديدًا فقط 5.1 مليار دولار، وهو أدنى إجمالي سنوي منذ عام 2020. انخفضت الوسيطة ومتوسط حجم الصناديق إلى أدنى مستوى لهما منذ عام 2017.

تشمل المشاريع الاستثمارية الجديرة بالاهتمام Monad وFarcaster وBerachain وStory Protocol و0G Labs وغيرها. تغطي هذه المشاريع مجالات متعددة مثل بنية التحتية للتشفير والشبكات الاجتماعية والتمويل اللامركزي وإدارة الملكية الفكرية، مما يظهر إمكانات الابتكار في الصناعة.

مع النظر إلى المستقبل، ستتولى تكامل الذكاء الاصطناعي، والتمويل اللامركزي على البيتكوين، وسلاسل الكتل المخصصة قيادة تطور مجال التشفير. على الرغم من الانخفاض في رأس المال الاستثماري على المدى القصير، وطول دورة جمع الأموال، فإن التركيز المستمر على استثمارات رأس المال الاستثماري المبكرة وظهور الاتجاهات الناشئة يبرز مرونة قطاع التشفير وفرص النمو المحتملة.