سوق العملات الرقمية يت polarize - المستثمرون المؤسسيون يركزون على BTC و ETH، ومستثمر التجزئة يتبعون altcoin | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）

• في الدورة الحالية، أشار تقرير وسيط التداول وينتر ميوت إلى أن المستثمرين المؤسسيين يستثمرون بشكل رئيسي في البيتكوين والإيثيريوم، بينما يوسع المستثمرون الأفراد استثماراتهم في العملات الميم والألتكوين.
• زادت أحجام التداول OTC بشكل حاد، وارتفعت أحجام تداول المستثمرين المؤسسيين في المالية التقليدية بنسبة 37% عن العام السابق.
• تشير التقارير إلى أن هناك ميلًا متزايدًا لدى مستثمري المؤسسات لعلاج أصول رقمية كأصول ماكرو، ومع تزايد احترافية السوق، من المحتمل أن تستمر هذه الفجوة.

سوق العملات الرقمية (العملات الافتراضية) تعاني من انقسام.

وفقًا للتقرير المتوسط المدى لشركة وينتر ميوت (Wintermute) لتداول الأصول الرقمية، هناك اتجاه متزايد بأن مستثمري المؤسسات ومستثمري التجزئة يسيرون في طرق مختلفة، حيث يلتزم مستثمرو المؤسسات ببيتكوين (BTC) وإيثيريوم (ETH)، بينما يضخ مستثمرو التجزئة الأموال في الألتكوين والرموز الميمية.

أظهرت تحليل حجم التداول الفوري في سوق OTC أن حصة التداول لاثنين من الرموز الكبرى من قبل المؤسسات الاستثمارية كانت ثابتة عند 57%. يُعتقد أن هذا ناتج عن تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ووسائل التخزين المهيكلة. من ناحية أخرى، قام مستثمر التجزئة بتقليل تعرضه للبيتكوين وEthereum من 46% إلى 37%، وتحويل الأموال نحو رموز جديدة وأكثر مضاربة.

"هذه الفجوة ليست مؤقتة. إنها علامة على أننا نشهد سوق أصول رقمية أكثر نضجًا وتطورًا وتخصصًا"، كما قال إيفجيني غايفوي، الرئيس التنفيذي والشريك المؤسس لشركة وينتر ميوت.

"لم يعد المستثمرون يتبعون نفس الاتجاه"، أضاف. "في حين أن المستثمرين المؤسسيين يعاملون الأصول الرقمية كأصول ماكرو، لا يزال مستثمرو التجزئة مفتونين بالابتكار."

［Wintermute］بشكل عام، كانت المؤسسات المالية التقليدية (TradFi) هي المجموعة الأكثر نموًا في حجم التداولات خارج البورصة، حيث زادت بنسبة 32% مقارنة بالعام السابق. وقد تم تعزيز هذا النمو من خلال التقدم في التنظيمات مثل قانون GENIUS في الولايات المتحدة (إرشاد وتأسيس الابتكار الوطني لعملات الاستقرار الأمريكية) وإدخال MiCA (قواعد سوق الأصول الرقمية) في الاتحاد الأوروبي، مما أدى إلى زيادة رغبة الشركات الكبرى في الدخول إلى السوق، وفقًا للتقرير.

أظهر وسطاء التجزئة أيضًا حركة نشطة، حيث زاد حجم التداول في النصف الأول من عام 2025 بنسبة 21٪ مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. من ناحية أخرى، قللت الشركات الأصلية في مجال أصول رقمية من حجم التداول، حيث انخفض بنسبة 5٪.

　［Wintermute］أشار التقرير إلى أن حجم تداول الخيارات OTC قد ارتفع بنسبة 412% مقارنة بالنصف الأول من عام 2024 بسبب اعتماد المستثمرين المؤسسيين على تداول المشتقات كوسيلة للتحوط أو لخلق العائد. من ناحية أخرى، تضاعف عدد أنواع عقود الفروقات (CFD)، مما أتاح الوصول إلى الرموز ذات السيولة المنخفضة بطرق أكثر كفاءة من حيث رأس المال.

ذكرت وينتر ميوت أن حجم التداول الفوري في مكتبها OTC يتزايد بمعدل يتجاوز ضعف حجم التداول في البورصات المركزية، مما يشير إلى تحول نحو معاملات أكثر حذراً وكبيرة تفضلها المؤسسات المالية التقليدية.

لامركزية تداول عملات الميم

أشارت الشركة إلى أن نشاط تداول العملات الميمية أصبح أكثر توزيعًا. على الرغم من أن حجم تداول مستثمري التجزئة في العملات الميمية قد انخفض، إلا أن عدد الرموز التي يتداولها المستخدمون الأفراد قد تضاعف، مما يدل على زيادة الطلب على الأصول الصغيرة في ذيل السوق.

وأشارت التقارير إلى أنه مع ذلك، بدأت العملات التقليدية مثل دوجكوين (DOGE) وشيب إينو (SHIB) في التراجع تحت ضغط الزيادة في الرموز النيتش مثل بونك (BONK) ودوج ويذ هات (WIF) وبوب كات (POPCAT).

مع النظر إلى النصف الثاني من عام 2025، دعا محللو وينتر ميوت إلى التركيز على حالة طلبات صندوق تداول العملات الرقمية الفورية لدوغ كوين، حيث من المتوقع أن يتم اتخاذ القرار النهائي من قبل الجهات التنظيمية بحلول أكتوبر.

"تشير التقارير إلى أن "هذه النتائج قد تؤثر بشكل كبير على سوق المستثمرين الأفراد، وقد تكون سابقة لأصول بديلة أخرى."

**【اقرأ أيضًا】**ما هو البيتكوين

شراء بيتكوين

بورصة بيتكوين