إطار تنظيم العملة المستقرة واضح مما يثير موجة جديدة من المنافسة في السوق

العملة المستقرة هي نوع من العملات الرقمية المرتبطة بسعر العملة القانونية (عادةً الدولار الأمريكي) وهي في جوهرها مجموعة من العقود الذكية المعيارية. إنها ليست عملة قانونية ولا تختلف عن العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC).

تتمتع إدارة ترامب بموقف ودي تجاه العملات المستقرة، حيث تعتبرها مفيدة لتعزيز الهيمنة العالمية للدولار. على العكس من ذلك، فإنهم يعارضون العملة الرقمية للبنك المركزي، معتقدين أنها قد تعزز من قوة الحكومة وتضر بالحرية الفردية. بالمقابل، تدعم كل من الاتحاد الأوروبي والصين العملة الرقمية للبنك المركزي، ولكنها تتبنى موقفًا أكثر صرامة تجاه تنظيم العملات المستقرة.

مع وضوح إطار تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة، ستندمج شبكة العملات المستقرة بعمق في النظام القائم على الدولار. هذا سيؤدي إلى منافسة سوقية غير مسبوقة في مجال العملات المستقرة. وقد بدأت العديد من المؤسسات المالية المعروفة في دخول هذا المجال.

تشمل الوظائف الرئيسية للعملة المستقرة تخزين القيمة، ووسيط التداول، والدفع. وهذه الوظائف تنبع أساسًا من العملات القانونية التي تستند إليها. ومع ذلك، فإن التأكيد السريع للعملات المستقرة وخصائصها القابلة للبرمجة تجعل كفاءتها في التداول عبر الحدود والتسويات تتجاوز بكثير نظام SWIFT التقليدي. في الوقت الحالي، أصبح إجمالي التسويات السنوية للعملة المستقرة ضعف شبكة مدفوعات فيزا.

في الموجة الأولى من العملات المستقرة من 2018 إلى 2019، ركزت المشاريع بشكل رئيسي على التراخيص ونهاية الأصول، متجاهلة تأثير الشبكة على السيولة وتجربة المستخدم، مما أدى إلى فشل معظم المشاريع. ومع الموجة الثانية التي تقترب، وبفضل وضوح الإطار التنظيمي، ستولي المشاريع المزيد من الاهتمام لحجم الأصول، وتأثير الشبكة على السيولة وتجربة المستخدم.

بالإضافة إلى مشاريع العملة المستقرة التي أطلقتها بعض المؤسسات المالية الكبيرة، من المتوقع أن تظهر العديد من مشاريع العملات المستقرة الناشئة.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن موجة العملات المستقرة هذه توفر في الأساس فرصتي استثمار: الأولى هي المشاركة في زراعة العوائد لبروتوكولات العملات المستقرة المدعومة بالضمانات اللامركزية، والثانية هي التركيز على مشاريع بنية العملات المستقرة التحتية. الخيار الثاني يعتبر أكثر ملاءمة للمستثمرين العاديين.

تنقسم مشاريع بنية تحتية العملات المستقرة بشكل رئيسي إلى فئتين: الفئة الأولى هي المشاريع التي تقدم دعم السيولة، والفئة الثانية هي المشاريع التي تطور تطبيقات جديدة للعملات المستقرة. توفر هذه المشاريع دعماً مهماً لتطور نظام العملات المستقرة.