ترميز الأصول الأسهم: الفرص والتحديات

بدأ مفهوم ترميز الأصول الأسهم في الظهور منذ عام 2017، لكنه لم يتلقَ اهتمام السوق مرة أخرى إلا مؤخرًا. ستتناول هذه المقالة تاريخ تطور الأسهم المرمزة، والواقع الحالي للسوق، والفرص والتحديات التي تواجهها.

تاريخ تطوير ترميز الأصول الأسهم

ترميز الأصول الأسهم ينشأ من مفهوم إصدار الرموز الأمنية (، والذي يهدف إلى رقمنة الحقوق المالية التقليدية وإدراجها في السلسلة. على عكس ICO الذي يفتقر إلى التنظيم، فإن STO يركز على الامتثال، لكنه لا يزال يواجه العديد من العقبات في مرحلة التطوير الأولية.

بعد ظهور DeFi في عام 2020، بدأت بعض المشاريع في محاولة إنشاء أصول تركيبية مرتبطة بأسعار الأسهم من خلال العقود الذكية، مثل Synthetix و Mirror Protocol. ومع ذلك، لم تتمكن هذه المشاريع في النهاية من الحصول على طلب تداول كاف.

في نفس الوقت، أطلقت بعض منصات التداول المركزية خدمات تداول الأسهم المرمزة، ولكن بسبب الضغط التنظيمي تم تعليقها بسرعة. بعد ذلك، توقف تطور هذا المجال حتى تحول البيئة التنظيمية مؤخرًا، وبدأ السوق في إعادة التركيز على هذا المجال ودمجه ضمن فئة الأصول الحقيقية RWA).

نظرة عامة على سوق RWA للأسهم الحالية

تظل سوق الأسهم RWA في المرحلة المبكرة حاليا، مع التركيز بشكل رئيسي على الأسهم الأمريكية. ووفقا للبيانات، فإن إجمالي العرض الحالي بلغ 445 مليون دولار، منها 430 مليون دولار جاءت من EXOD، وهو رمز الأسهم الذي أصدرته شركة Exodus Movement على سلسلة Algorand.

إكسودس هي أول شركة مدرجة في الولايات المتحدة تقوم بترميز الأصول العادية، وإن نجاحها في الحصول على موافقة الجهات التنظيمية له دلالة رمزية. ومع ذلك، فإن EXOD هو فقط بمثابة هوية على السلسلة للأسهم، ولا يحتوي على حقوق فعلية، ولا يمكن تداوله مباشرة على السلسلة.

باستثناء EXOD، تحتل Backed Finance حصة سوقية تبلغ حوالي 16 مليون دولار أمريكي. يتيح هذا المشروع للمستخدمين الذين يستوفون متطلبات KYC سك عملات الأسهم على السلسلة عن طريق دفع USDC. تشمل الأصول الرئيسية لـ Backed CSPX و COIN، وتركز السيولة بشكل رئيسي على سلاسل Gnosis و Base.

مشروع آخر يستحق الاهتمام هو Ondo Finance، حيث أن الأسهم المرمّزة هي واحدة من الأصول الأساسية في الاستراتيجية التي أعلنت عنها مؤخرًا Ondo Global Markets.

مزايا وتحديات الأسهم RWA

تشمل المزايا المحتملة للأسهم RWA:

1. تداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع
2. خفض تكلفة حصول المستخدمين غير الأمريكيين على الأصول الأمريكية
3. القدرة على إحداث ابتكارات مالية من خلال القابلية للتجميع

! تعزز السياسة المؤيدة للعملات المشفرة سرد RWA للأسهم الأمريكية ، وتفسر فرص وتحديات الأسهم الرمزية

ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات رئيسية تواجهها حاليًا:

1. سرعة تقدم السياسات التنظيمية غير مؤكدة
2. لا يزال من الضروري مراقبة تطور اعتماد العملات المستقرة

فرص السوق قصيرة الأجل

1. يمكن للشركات المدرجة أن تستند إلى حالة EXOD، لإصدار رموز الأسهم على السلسلة، مما يعزز قيمة الشركة.
2. قد يجذب النسخة المرمزة من الأسهم الأمريكية ذات العائد المرتفع بروتوكولات DeFi التي تركز على العائد، مثل حالة تكوين Ethena BUIDL

بشكل عام، على الرغم من التحديات التي تواجه ترميز الأصول في الأسهم، إلا أنه مع تحسين بيئة التنظيم وتطور التكنولوجيا، لا يزال هناك مجال كبير للنمو في المستقبل.