سوق الأصول الرقمية شهد انسحاب للخلف في يونيو، لكن الأساسيات ظلت مستقرة

في يونيو 2024، شهد سوق العملات الرقمية جولة من الانسحاب للخلف، تأثراً بشكل رئيسي بضغط بيع البيتكوين، مما أدى إلى انخفاض تفضيل المستثمرين للمخاطر بشكل عام. ومع ذلك، لا يزال لدى وكالات البحث السوقي نظرة إيجابية تجاه الآفاق الطويلة الأجل لهذه الفئة من الأصول.

كانت أداء الأصول التقليدية في يونيو متباينًا، حيث كان السوق يتفاعل مع مجموعة من عوامل المخاطر الجديدة. نتيجة لهذه المخاطر، كانت بعض القطاعات أداؤها ضعيفًا، مثل شركات بناء العقارات الأمريكية (بسبب علامات تباطؤ سوق العقارات)، وسوق الأسهم الصينية وبعض المعادن الصناعية (بسبب ضعف الاقتصاد الصيني مرة أخرى) والأسهم الفرنسية (بسبب احتمال تغيير الحكومة).

بالمقارنة، فإن السندات العالمية، والأسواق الناشئة للأسهم باستثناء الصين، ومؤشر S&P 500 قد أظهرت أداءً مستقراً نسبياً، كما أن الفرنك السويسري - الذي يعتبر عادةً مقياساً لتزايد المخاطر الدولية - قد قدم أداءً جيداً أيضاً. انخفضت البيتكوين والإيثيريوم بنحو 10% على التوالي، مما يجعلهما من القطاعات السوقية ذات الأداء السيئ على أساس تعديل المخاطر.

أدى الضغط الناتج عن البيع الفعلي والمحتمل من جوانب متعددة إلى انخفاض البيتكوين هذا الشهر، مما أثر على الأصول الرقمية الأخرى. تشمل المصادر الرئيسية للضغط الجديد للبيع ما يلي:

1. إرث Mt Gox: أعلن الوصي على إرث إفلاس Mt Gox عن بدء سداد البيتكوين وبيتكوين كاش اعتبارًا من أوائل يوليو، حيث تبلغ قيمة البيتكوين المحتفظ به 8.9 مليار دولار.

2. الحكومة الألمانية: بدأت إحدى الوكالات الحكومية الألمانية تصفية عملات البيتكوين التي تم مصادرتها في عام 2013، حيث أرسلت ما يقرب من 4000 عملة بيتكوين (حوالي 2.2 مليار دولار) إلى البورصة خلال شهر يونيو.

3. الحكومة الأمريكية: أرسلت 3940 عملة بيتكوين (240 مليون دولار) إلى حساب إيداع في إحدى منصات التداول، وهذه العملات تأتي من محفظة مرتبطة بتاجر مخدرات مدان.

4. ETP بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة: شهدت النصف الثاني من يونيو تدفقًا صافياً للخارج بقيمة 581 مليون دولار، بينما شهدت تدفقات صافية واردة في مايو وأوائل يونيو.

بالإضافة إلى ذلك، يستمر عمال تعدين البيتكوين في تقليل حيازاتهم، حيث قاموا ببيع حوالي 1560 بيتكوين (حوالي 100 مليون دولار) خلال الثلاثين يومًا الماضية. من ناحية أخرى، اشترت إحدى الشركات المدرجة في منتصف يونيو ما يقرب من 12000 بيتكوين (بقيمة 786 مليون دولار)، مما قد يدعم سعر البيتكوين إلى حد ما.

على الرغم من أن تدفقات الأموال على المدى القصير أثرت على سعر البيتكوين، إلا أن الأساسيات للأصول الرقمية لم تتغير بشكل كبير. لقد أخذ السوق في الاعتبار توقعات تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في العامين المقبلين استجابةً لاستمرار تخفيف التضخم. بالإضافة إلى ذلك، تظهر مؤشرات تبني بعض منصات العقود الذكية نمواً مستمراً، حيث زاد عدد المستخدمين النشطين يومياً على المنصات الرئيسية للعقود الذكية بشكل مستمر في الأشهر الأخيرة.

لقد حقق صندوق استثمار إيثر المتداول في السوق تقدمًا في إدراجه في الأسواق الأمريكية. في أواخر مايو، وافقت الهيئات التنظيمية على طلبات عدة مُصدرين لإدراج هذه المنتجات في البورصات الأمريكية. من المتوقع أن تبدأ هذه المنتجات التداول في الربع الثالث من عام 2024، مما قد يجلب تدفقات صافية كبيرة، مما يدعم تقييم الإيثر والرموز داخل نظامه البيئي.

في يونيو ، انخفضت أسعار معظم الأصول الرقمية ، لكن Toncoin (TON) كانت استثناءً ملحوظًا. باعتبارها ثالث أكبر أصول في سوق العملات الرقمية من حيث القيمة السوقية ، فإن blockchain الخاص بـ TON متكامل مع Telegram ، ولديه القدرة على الاستفادة من قاعدة مستخدميه النشطة شهريًا والتي تصل إلى 900 مليون. مدفوعًا ببرنامج حوافز الرموز الخاص به وألعاب Telegram التي تزداد شعبية ، زاد عدد المستخدمين النشطين يوميًا على الشبكة من متوسط 27,000 في يناير إلى أكثر من 400,000 في يونيو.

على الرغم من أن السوق واجهت انتكاسات في يونيو، إلا أن وكالات البحث لا تزال متفائلة بشأن آفاق التقييم لبقية العام. الخلفية الكلية بشكل عام مواتية للأصول الرقمية، حيث أن النمو الاقتصادي، والاحتمال المحتمل لتخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وسوق الأسهم القوي كلها عوامل داعمة. على الرغم من أن الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة قد يضغط على سوق التشفير، إلا أن النمو البطيء ولكن الإيجابي لا يزال هو التوقع الرئيسي للاقتصاد.

علاوة على ذلك، قد تؤدي الموافقة على ETP الخاص بالإيثريوم إلى زيادة وعي المزيد من المستثمرين بمفاهيم العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية، مما يعزز إدراكهم لإمكانات السلاسل العامة في تحويل الأعمال الرقمية.