دخلت رسوم الاستيراد التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب رسميا حيز التنفيذ ، بينما تواجه الولايات المتحدة منطقة تحذير من "ركود التضخم المعتدل" حيث يرتفع التضخم مرة أخرى وتباطأ النمو بشكل كبير. (ملخص: سيسمح ترامب للمعاش التقاعدي 401(k) بالاستثمار في البيتكوين!) نائب الرئيس فانس: قريبا سيكون هناك 100 مليون شخص في الولايات المتحدة يمتلكون BTC) (ملحق الخلفية: ضريبة أشباه الموصلات على ترامب هي 100٪ ، ما الذي يمكن صنعه في دائرة العملات المشفرة؟ اعتبارا من الساعة 12 ظهرا بتوقيت تايوان أمس (7) ، دخلت تعريفات ترامب على الواردات حيز التنفيذ رسميا ، بما في ذلك "التعريفة الجمركية المتبادلة المؤقتة" بنسبة 20٪ التي فرضتها الولايات المتحدة على تايوان ، مما فتح رسميا نمطا جديدا من المنافسة التجارية العالمية. ولكن في الوقت نفسه ، يبدو أن الاقتصاد الأمريكي يسير على مسار ضيق ووعر: التضخم مستمر ، والنمو يتباطأ ، وسوق العمل يتباطأ ، ويبدو أقرب إلى ما يسميه الاقتصاد "التضخم الراكد المعتدل". يبحث المستثمرون والشركات ووحدات السياسة عن إجابات: إلى أين سيذهب الاقتصاد الأمريكي بعد ذلك؟ الخطوط العريضة الحقيقية لتباطؤ النمو ترسم أحدث النماذج من العديد من المؤسسات نفس المنحنى تقريبا: يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي حوالي 1.0٪ سنويا في عام 2025 ، وهو أقل بكثير من 2.8٪ في عام 2024. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع التضخم فوق 3٪، في حين قد يتراوح معدل البطالة بين 4٪ و4.5٪، وهو ما يكفي لتهدئة سوق العمل ولكنه ليس كافيا للتخلص من ضغوط هبوطية قوية على الأجور. ويضع هذا المزيج صناع السياسات في مأزق: فقد يؤدي تشديد الأموال إلى خنق النمو الذي لا يزال يتمتع بزخم ضعيف، وقد يؤدي تخفيف الأموال إلى ارتفاع الأسعار. تأثير التعريفة الجمركية: إشعال شرارات ضغط الأسعار العامل الرئيسي الذي يدفع الاقتصاد إلى الحافة هو خطة التعريفة الجمركية الجريئة لإدارة ترامب. تنعكس القفزة في التكاليف أولا على جانب المستهلك. يظهر التحليل أنه بعد أن تنقل الشركات تكاليف الاستيراد إلى المستهلكين ، يمكن سحب مؤشر أسعار المستهلك بمقدار 1.8 نقطة مئوية. من ناحية أخرى، تقلل التكاليف من الأرباح، وتهدأ استثمارات الشركات واستعدادها للتوظيف في وقت واحد. تقدر RBC Capital Markets أن التوظيف قد ينخفض بمقدار 500,000 بحلول نهاية عام 2025 ، وهو ما يمثل عبئا سنويا قدره 0.5 نقطة مئوية على الناتج المحلي الإجمالي. على الرغم من أن قطاع التصنيع مدعوم مؤقتا بالحواجز الوقائية ، إلا أن الزراعة والبناء وتجارة التجزئة لا تزال تواجه ضربة مزدوجة تتمثل في تقلص الطلب. وفقا للبيانات العامة ، ارتفع سعر (PCE) لإنفاق الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة بنسبة 2.6٪ على أساس سنوي في يونيو ، وهو أعلى من المتوقع ، واندفع مؤشر أسعار صناعة الخدمات إلى 69.9٪ ، مسجلا مستوى مرتفعا جديدا بعد أكتوبر 2022. قال الخبير الاقتصادي السابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي سكاندا أمارناث بصراحة: "لم يعد الاتجاه الهبوطي للتضخم واضحا ، والمخاطر تتحول مرة أخرى إلى الاتجاه الصعودي". كما كشف سوق العمل عن ضعف، حيث ارتفعت طلبات البطالة المستمرة بمقدار 38,000 إلى 1.97 مليون في الأسبوع المنتهي في 26 يوليو، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2021، وفقا لأحدث البيانات الصادرة عن وزارة العمل أمس (7). ومع ذلك ، في الوقت الحالي ، تظهر البيانات أن الشركات لم تبدأ في تسريح العمال على نطاق واسع ، لكن وقت عودة العاطلين عن العمل إلى العمل يطول وأطول ، مما يشير إلى أن زخم التوظيف يهدأ بسرعة. ترسم سلسلة من الإشارات صورة لضعف زخم النمو وزيادة التصاق الأسعار. في مواجهة الضغوط المتشابكة ، يميل إجماع السوق نحو بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يؤدي إلى خفض سعر الفائدة الذي طال انتظاره في سبتمبر ، ولكنه يشير أيضا إلى الخوف الذي يلوح في الأفق من الركود في الولايات المتحدة. بشكل عام ، تمر الولايات المتحدة في عام 2025 بفترة تجريبية من "التضخم الراكد المعتدل". وأثارت سياسات التعريفات الجمركية ضغوطا على الأسعار بينما قوضت النمو وتشغيل العمالة. سيكون المفتاح في الأرباع القادمة هو ما إذا كانت الأسعار يمكن أن تنخفض ، وما إذا كانت الشركات قادرة على التكيف مع هيكل التكلفة الجديد ، وما إذا كان بإمكان صانعي السياسات تحقيق التوازن بين التقشف والتيسير ... لقد بدأ هذا الاختبار للتو ، والجميع يجلسون. تقارير ذات صلة ضريبة ترامب لأشباه الموصلات هي 100٪ ، ما الذي يمكن كسبه في دائرة العملات المشفرة؟ ألقى ترامب لكمة تعريفة جمركية لأشباه الموصلات بنسبة 100٪ ، واستثمرت TSMC 200 مليار دولار "للهروب" وفتحت بنسبة 5٪ توقع ترامب "بيانا مهما" في الصباح الباكر من يوم 8/7 ، فإن تعريفات أشباه الموصلات قادمة؟ "الركود التضخمي الاقتصادي" في الولايات المتحدة يخشى ترامب أكثر من أن يتحقق السيناريو؟ ارتفاع التضخم ، المراجعة الهبوطية للناتج المحلي الإجمالي ، تباطؤ التوظيف ..."تم نشر هذا المقال لأول مرة في "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هل يتحقق السيناريو الذي يخشاه ترامب بشأن "الركود التضخمي" في أمريكا؟ التضخم مرتفع، والناتج المحلي الإجمالي تم تخفيضه، وتباطؤ في التوظيف...
دخلت رسوم الاستيراد التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب رسميا حيز التنفيذ ، بينما تواجه الولايات المتحدة منطقة تحذير من "ركود التضخم المعتدل" حيث يرتفع التضخم مرة أخرى وتباطأ النمو بشكل كبير. (ملخص: سيسمح ترامب للمعاش التقاعدي 401(k) بالاستثمار في البيتكوين!) نائب الرئيس فانس: قريبا سيكون هناك 100 مليون شخص في الولايات المتحدة يمتلكون BTC) (ملحق الخلفية: ضريبة أشباه الموصلات على ترامب هي 100٪ ، ما الذي يمكن صنعه في دائرة العملات المشفرة؟ اعتبارا من الساعة 12 ظهرا بتوقيت تايوان أمس (7) ، دخلت تعريفات ترامب على الواردات حيز التنفيذ رسميا ، بما في ذلك "التعريفة الجمركية المتبادلة المؤقتة" بنسبة 20٪ التي فرضتها الولايات المتحدة على تايوان ، مما فتح رسميا نمطا جديدا من المنافسة التجارية العالمية. ولكن في الوقت نفسه ، يبدو أن الاقتصاد الأمريكي يسير على مسار ضيق ووعر: التضخم مستمر ، والنمو يتباطأ ، وسوق العمل يتباطأ ، ويبدو أقرب إلى ما يسميه الاقتصاد "التضخم الراكد المعتدل". يبحث المستثمرون والشركات ووحدات السياسة عن إجابات: إلى أين سيذهب الاقتصاد الأمريكي بعد ذلك؟ الخطوط العريضة الحقيقية لتباطؤ النمو ترسم أحدث النماذج من العديد من المؤسسات نفس المنحنى تقريبا: يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي حوالي 1.0٪ سنويا في عام 2025 ، وهو أقل بكثير من 2.8٪ في عام 2024. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع التضخم فوق 3٪، في حين قد يتراوح معدل البطالة بين 4٪ و4.5٪، وهو ما يكفي لتهدئة سوق العمل ولكنه ليس كافيا للتخلص من ضغوط هبوطية قوية على الأجور. ويضع هذا المزيج صناع السياسات في مأزق: فقد يؤدي تشديد الأموال إلى خنق النمو الذي لا يزال يتمتع بزخم ضعيف، وقد يؤدي تخفيف الأموال إلى ارتفاع الأسعار. تأثير التعريفة الجمركية: إشعال شرارات ضغط الأسعار العامل الرئيسي الذي يدفع الاقتصاد إلى الحافة هو خطة التعريفة الجمركية الجريئة لإدارة ترامب. تنعكس القفزة في التكاليف أولا على جانب المستهلك. يظهر التحليل أنه بعد أن تنقل الشركات تكاليف الاستيراد إلى المستهلكين ، يمكن سحب مؤشر أسعار المستهلك بمقدار 1.8 نقطة مئوية. من ناحية أخرى، تقلل التكاليف من الأرباح، وتهدأ استثمارات الشركات واستعدادها للتوظيف في وقت واحد. تقدر RBC Capital Markets أن التوظيف قد ينخفض بمقدار 500,000 بحلول نهاية عام 2025 ، وهو ما يمثل عبئا سنويا قدره 0.5 نقطة مئوية على الناتج المحلي الإجمالي. على الرغم من أن قطاع التصنيع مدعوم مؤقتا بالحواجز الوقائية ، إلا أن الزراعة والبناء وتجارة التجزئة لا تزال تواجه ضربة مزدوجة تتمثل في تقلص الطلب. وفقا للبيانات العامة ، ارتفع سعر (PCE) لإنفاق الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة بنسبة 2.6٪ على أساس سنوي في يونيو ، وهو أعلى من المتوقع ، واندفع مؤشر أسعار صناعة الخدمات إلى 69.9٪ ، مسجلا مستوى مرتفعا جديدا بعد أكتوبر 2022. قال الخبير الاقتصادي السابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي سكاندا أمارناث بصراحة: "لم يعد الاتجاه الهبوطي للتضخم واضحا ، والمخاطر تتحول مرة أخرى إلى الاتجاه الصعودي". كما كشف سوق العمل عن ضعف، حيث ارتفعت طلبات البطالة المستمرة بمقدار 38,000 إلى 1.97 مليون في الأسبوع المنتهي في 26 يوليو، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2021، وفقا لأحدث البيانات الصادرة عن وزارة العمل أمس (7). ومع ذلك ، في الوقت الحالي ، تظهر البيانات أن الشركات لم تبدأ في تسريح العمال على نطاق واسع ، لكن وقت عودة العاطلين عن العمل إلى العمل يطول وأطول ، مما يشير إلى أن زخم التوظيف يهدأ بسرعة. ترسم سلسلة من الإشارات صورة لضعف زخم النمو وزيادة التصاق الأسعار. في مواجهة الضغوط المتشابكة ، يميل إجماع السوق نحو بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يؤدي إلى خفض سعر الفائدة الذي طال انتظاره في سبتمبر ، ولكنه يشير أيضا إلى الخوف الذي يلوح في الأفق من الركود في الولايات المتحدة. بشكل عام ، تمر الولايات المتحدة في عام 2025 بفترة تجريبية من "التضخم الراكد المعتدل". وأثارت سياسات التعريفات الجمركية ضغوطا على الأسعار بينما قوضت النمو وتشغيل العمالة. سيكون المفتاح في الأرباع القادمة هو ما إذا كانت الأسعار يمكن أن تنخفض ، وما إذا كانت الشركات قادرة على التكيف مع هيكل التكلفة الجديد ، وما إذا كان بإمكان صانعي السياسات تحقيق التوازن بين التقشف والتيسير ... لقد بدأ هذا الاختبار للتو ، والجميع يجلسون. تقارير ذات صلة ضريبة ترامب لأشباه الموصلات هي 100٪ ، ما الذي يمكن كسبه في دائرة العملات المشفرة؟ ألقى ترامب لكمة تعريفة جمركية لأشباه الموصلات بنسبة 100٪ ، واستثمرت TSMC 200 مليار دولار "للهروب" وفتحت بنسبة 5٪ توقع ترامب "بيانا مهما" في الصباح الباكر من يوم 8/7 ، فإن تعريفات أشباه الموصلات قادمة؟ "الركود التضخمي الاقتصادي" في الولايات المتحدة يخشى ترامب أكثر من أن يتحقق السيناريو؟ ارتفاع التضخم ، المراجعة الهبوطية للناتج المحلي الإجمالي ، تباطؤ التوظيف ..."تم نشر هذا المقال لأول مرة في "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain".