أوندوا فاينانس: التحول الناجح من خدمات السيولة إلى مجال RWA
تأسست Ondo Finance في عام 2021، وركزت في البداية على خدمات السيولة (LaaS). ومع ذلك، مع دخول السوق في مرحلة السوق الهابطة، وتقلص القيمة السوقية لـ DeFi والسيولة على السلسلة، واجهت تطور المشروع عقبة. لمواجهة هذا التحدي، قامت Ondo Finance في يناير 2023 بتحويل حاسم للتقدم في مجال الأصول الحقيقية RWA(. بعد عام من الجهود، حققت Ondo Finance حاليا نتائج ملحوظة في مجال RWA، حيث وصل إجمالي قيمة القفل )TVL( إلى 183 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة الثالثة في هذا المجال.
إن نجاح Ondo Finance يعود إلى حد كبير إلى تصميم منتجاتها. المنتجات RWA هي في جوهرها توكنات للأصول المستهدفة في التمويل التقليدي، والسر يكمن في كيفية الربط بشكل آمن وفعال بين العالمين الواقعي والافتراضي. أطلقت Ondo Finance حاليًا ثلاث منتجات رئيسية من RWA: OUSG و USDY و OMMF.
![شرح Ondo Finance: تحول ناجح في مجال الأصول الحقيقية، لكن استخدام الرمز لا يزال غامضًا])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfefe882837ffabbbe380874eac597f2.webp(
OUSG: صندوق تداول السندات الحكومية الأمريكية
OUSG هو المنتج الرئيسي لشركة Ondo Finance، حيث يصل إجمالي القيمة المقفلة إلى 1.17 مليار دولار. يستثمر هذا المنتج بشكل رئيسي في صندوق ETF للسندات الأمريكية قصيرة الأجل التابع لشركة بلاك روك )iShares Short Treasury Bond ETF، الرمز SHV(، بينما يحتفظ بكمية صغيرة من USDC و USD كاحتياطيات من السيولة.
تأسس صندوق SHV ETF في عام 2007، ويستثمر في السندات الحكومية قصيرة الأجل التي تقل عن سنة واحدة، ويتتبع مؤشر ICE للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل. السعر الافتتاحي لصندوق SHV ETF حالياً هو 110.42 دولار، وإجمالي الأصول حوالي 18.4 مليار دولار، ومعدل العائد السنوي 5.17%، وتصنيف S&P هو AA.
سعر OUSG الحالي هو 104.66 دولار، وعائد سنوي 4.69%، ويدعم الشراء على شبكات إيثريوم وPolygon وSolana. تقوم Ondo I LP، بصفتها مدير الصندوق، بإدارة حصص SHV ETF من OUSG التي يشتريها المستثمرون. Ondo I LP هي شركة كيان أمريكية، مما يفيد عزل مخاطر المستثمرين، وضمان حقوق استرداد المستخدمين في الحالات القصوى.
تتقاضى OUSG رسوم إدارة صندوق بنسبة 0.15٪، بحد أقصى 0.15٪ لدفع رسوم خدمات مديري الصناديق، والتدقيق، وغيرها من الخدمات، بالإضافة إلى ذلك، يتقاضى مُصدر ETF بلاك روك رسوم إدارة ETF بنسبة 0.15٪.
ومع ذلك، فإن عتبة الاستثمار في OUSG مرتفعة. بالإضافة إلى الحاجة إلى إكمال تحقق KYC، يجب على المستثمرين أيضًا تلبية متطلبات "المشتري المؤهل"، أي أن يكون لديهم محفظة استثمارية لا تقل عن 5 ملايين دولار أمريكي، وأن يكون الحد الأدنى لعملية الشراء 100000 USDT.
على الرغم من ذلك، فإن الاستثمار في المنتجات RWA التي تستثمر في صناديق الاستثمار المتداولة للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل بعائد سنوي يقارب 5% خلال مرحلة السوق الهابطة لا يزال خيارًا مناسبًا نسبيًا. وهذا يفسر أيضًا سبب النمو السريع في TVL الخاص بـ OUSG خلال العام الماضي.
USDY: منتجات سعر الفائدة بالدولار الأمريكي
USDY هو سند موحد مضمون من قبل سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وودائع البنوك الجارية. مقارنةً بـ OUSG، فإن USDY هو الأنسب للمستثمرين العاديين، حيث الحد الأدنى لشراءه هو 500 دولار، ويمكن سك وتحويله على السلسلة بعد 40-50 يومًا من الشراء. حاليًا، سعر USDY هو 1.02 دولار، وعائدها السنوي هو 5.10%، وبلغ إجمالي القيمة المقفلة 66.2 مليون دولار.
يمكن اعتبار USDY عملة مستقرة ذات فوائد، تنتمي إلى فئة العملات المستقرة المدرة للفوائد. على عكس العملات المستقرة المدرة للفوائد الأخرى، فإن الدعم وراء USDY يأتي من البنوك التقليدية، ووفقًا للبيان الرسمي، فإنها تتوافق مع المتطلبات التنظيمية الأمريكية.
تتضمن النقاط الرئيسية لتصميم USDY وإجراءات التحكم في المخاطر:
تصميم الهيكل: تم إصداره من قبل Ondo USDY LLC ويعمل ككيان خاص )SPV(، ويتم إدارة الأصول بشكل منفصل عن Ondo Finance.
الرافعة الزائدة: استخدام أقل 3% من موقع الخسارة الأولية، والتي تبلغ حالياً 4.64%، للتخفيف من تقلبات أسعار السندات الأمريكية على المدى القصير.
الأولوية الأولى: يتمتع المستثمرون بأولوية على الودائع البنكية الأساسية والسندات الحكومية، وتقوم Ankura Trust بالإشراف كوكيل على الضمانات.
تقرير الشفافية اليومي: تقدم Ankura Trust تقريراً يومياً عن حيازات الأصول تم التحقق منه بشكل مستقل.
تخصيص الأصول: الهدف هو 65% ودائع مصرفية و35% سندات خزينة أمريكية قصيرة الأجل.
الحفظ الأصول: يتم الاحتفاظ بالسندات الحكومية الأمريكية في حسابات الحفظ النقدي لدى مورغان ستانلي وStoneX، ويتم التحقق منها يوميًا بواسطة Ankura Trust.
خفضت USDY مخاطر المشاريع من خلال هذه التدابير، وضمنت أمان أموال المستثمرين. مقارنةً بمنتجات RWA الأخرى، فإن عتبة الاستثمار في USDY منخفضة، حيث تدعم المشاركة من خلال التحويلات المصرفية بالإضافة إلى الاشتراك في USDC على السلسلة.
OMMF: صناديق السوق النقدي الحكومية الأمريكية
OMMF هو توكن RWA المستند إلى صندوق سوق المال التابع لحكومة الولايات المتحدة )MMF(، ولم يتم إصداره رسميًا بعد.
Flux Finance: منصة الإقراض
في فبراير 2023، أطلقت Ondo Finance بروتوكول الإقراض Flux Finance المبني على Compound V2. يبلغ معدل استخدام الأموال في المنصة حالياً أكثر من 85%، مما يوفر قناة سيولة إضافية لمنتجات RWA، ويعالج مشكلة تكلفة الوقت لقنوات الاسترداد الرسمية التي تتراوح بين 1-5 أيام. حالياً، يدعم Flux Finance إقراض منتجات OUSG.
ONDO عملة: الاستخدامات المستقبلية لا تزال غير واضحة
أصدرت Ondo Finance رمز ONDO قبل التحول، وبعد تصويت المجتمع تم فتح التداول في 18 يناير من هذا العام. سعر رمز ONDO الحالي هو 0.27 USDT، بزيادة تقترب من 2.5 مرة منذ الفتح. وقد أضافت Coinbase رمز ONDO إلى خارطة طريق الإدراج.
تُستخدم رموز ONDO حاليًا بشكل رئيسي كرموز حوكمة لـ Ondo DAO و Flux Finance. ومع ذلك، فإن الارتباط المحدد بين الرموز ومنتجات RWA لا يزال غير واضح. نظرًا لأن الرموز المخصصة تشكل فقط 16% من الإجمالي، فلا يمكن استبعاد إمكانية استخدام رموز ONDO كحوافز لمنتجات RWA في المستقبل.
إذا كان من الممكن دمج رمز ONDO مع منتجات RWA، واستخدام Flux Finance كمنصة، واستخدامه كحافز لتدفق منتجات RWA على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تعزيز انتشار منتجات RWA. ومع ذلك، يجب على المستثمرين توخي الحذر في ظل قيام المشروع مؤخرًا بتحويل رموز ONDO بشكل متكرر إلى البورصات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
BlockchainBouncer
· منذ 5 س
تحويل yyds رائع!
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenStorm
· منذ 5 س
TVL جميلة ولكنها غير مفيدة، البيانات الأساسية داخل السلسلة فقط هي التي تخبرنا، ستنفجر عاجلاً أو آجلاً، ولكن دعنا نجربها أولاً.
أوندور فاينانس: الحصان الأسود في ميدان RWA من LaaS إلى 183 مليون دولار TVL
أوندوا فاينانس: التحول الناجح من خدمات السيولة إلى مجال RWA
تأسست Ondo Finance في عام 2021، وركزت في البداية على خدمات السيولة (LaaS). ومع ذلك، مع دخول السوق في مرحلة السوق الهابطة، وتقلص القيمة السوقية لـ DeFi والسيولة على السلسلة، واجهت تطور المشروع عقبة. لمواجهة هذا التحدي، قامت Ondo Finance في يناير 2023 بتحويل حاسم للتقدم في مجال الأصول الحقيقية RWA(. بعد عام من الجهود، حققت Ondo Finance حاليا نتائج ملحوظة في مجال RWA، حيث وصل إجمالي قيمة القفل )TVL( إلى 183 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة الثالثة في هذا المجال.
إن نجاح Ondo Finance يعود إلى حد كبير إلى تصميم منتجاتها. المنتجات RWA هي في جوهرها توكنات للأصول المستهدفة في التمويل التقليدي، والسر يكمن في كيفية الربط بشكل آمن وفعال بين العالمين الواقعي والافتراضي. أطلقت Ondo Finance حاليًا ثلاث منتجات رئيسية من RWA: OUSG و USDY و OMMF.
![شرح Ondo Finance: تحول ناجح في مجال الأصول الحقيقية، لكن استخدام الرمز لا يزال غامضًا])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfefe882837ffabbbe380874eac597f2.webp(
OUSG: صندوق تداول السندات الحكومية الأمريكية
OUSG هو المنتج الرئيسي لشركة Ondo Finance، حيث يصل إجمالي القيمة المقفلة إلى 1.17 مليار دولار. يستثمر هذا المنتج بشكل رئيسي في صندوق ETF للسندات الأمريكية قصيرة الأجل التابع لشركة بلاك روك )iShares Short Treasury Bond ETF، الرمز SHV(، بينما يحتفظ بكمية صغيرة من USDC و USD كاحتياطيات من السيولة.
تأسس صندوق SHV ETF في عام 2007، ويستثمر في السندات الحكومية قصيرة الأجل التي تقل عن سنة واحدة، ويتتبع مؤشر ICE للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل. السعر الافتتاحي لصندوق SHV ETF حالياً هو 110.42 دولار، وإجمالي الأصول حوالي 18.4 مليار دولار، ومعدل العائد السنوي 5.17%، وتصنيف S&P هو AA.
سعر OUSG الحالي هو 104.66 دولار، وعائد سنوي 4.69%، ويدعم الشراء على شبكات إيثريوم وPolygon وSolana. تقوم Ondo I LP، بصفتها مدير الصندوق، بإدارة حصص SHV ETF من OUSG التي يشتريها المستثمرون. Ondo I LP هي شركة كيان أمريكية، مما يفيد عزل مخاطر المستثمرين، وضمان حقوق استرداد المستخدمين في الحالات القصوى.
تتقاضى OUSG رسوم إدارة صندوق بنسبة 0.15٪، بحد أقصى 0.15٪ لدفع رسوم خدمات مديري الصناديق، والتدقيق، وغيرها من الخدمات، بالإضافة إلى ذلك، يتقاضى مُصدر ETF بلاك روك رسوم إدارة ETF بنسبة 0.15٪.
ومع ذلك، فإن عتبة الاستثمار في OUSG مرتفعة. بالإضافة إلى الحاجة إلى إكمال تحقق KYC، يجب على المستثمرين أيضًا تلبية متطلبات "المشتري المؤهل"، أي أن يكون لديهم محفظة استثمارية لا تقل عن 5 ملايين دولار أمريكي، وأن يكون الحد الأدنى لعملية الشراء 100000 USDT.
على الرغم من ذلك، فإن الاستثمار في المنتجات RWA التي تستثمر في صناديق الاستثمار المتداولة للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل بعائد سنوي يقارب 5% خلال مرحلة السوق الهابطة لا يزال خيارًا مناسبًا نسبيًا. وهذا يفسر أيضًا سبب النمو السريع في TVL الخاص بـ OUSG خلال العام الماضي.
USDY: منتجات سعر الفائدة بالدولار الأمريكي
USDY هو سند موحد مضمون من قبل سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وودائع البنوك الجارية. مقارنةً بـ OUSG، فإن USDY هو الأنسب للمستثمرين العاديين، حيث الحد الأدنى لشراءه هو 500 دولار، ويمكن سك وتحويله على السلسلة بعد 40-50 يومًا من الشراء. حاليًا، سعر USDY هو 1.02 دولار، وعائدها السنوي هو 5.10%، وبلغ إجمالي القيمة المقفلة 66.2 مليون دولار.
يمكن اعتبار USDY عملة مستقرة ذات فوائد، تنتمي إلى فئة العملات المستقرة المدرة للفوائد. على عكس العملات المستقرة المدرة للفوائد الأخرى، فإن الدعم وراء USDY يأتي من البنوك التقليدية، ووفقًا للبيان الرسمي، فإنها تتوافق مع المتطلبات التنظيمية الأمريكية.
تتضمن النقاط الرئيسية لتصميم USDY وإجراءات التحكم في المخاطر:
تصميم الهيكل: تم إصداره من قبل Ondo USDY LLC ويعمل ككيان خاص )SPV(، ويتم إدارة الأصول بشكل منفصل عن Ondo Finance.
الرافعة الزائدة: استخدام أقل 3% من موقع الخسارة الأولية، والتي تبلغ حالياً 4.64%، للتخفيف من تقلبات أسعار السندات الأمريكية على المدى القصير.
الأولوية الأولى: يتمتع المستثمرون بأولوية على الودائع البنكية الأساسية والسندات الحكومية، وتقوم Ankura Trust بالإشراف كوكيل على الضمانات.
تقرير الشفافية اليومي: تقدم Ankura Trust تقريراً يومياً عن حيازات الأصول تم التحقق منه بشكل مستقل.
تخصيص الأصول: الهدف هو 65% ودائع مصرفية و35% سندات خزينة أمريكية قصيرة الأجل.
الحفظ الأصول: يتم الاحتفاظ بالسندات الحكومية الأمريكية في حسابات الحفظ النقدي لدى مورغان ستانلي وStoneX، ويتم التحقق منها يوميًا بواسطة Ankura Trust.
خفضت USDY مخاطر المشاريع من خلال هذه التدابير، وضمنت أمان أموال المستثمرين. مقارنةً بمنتجات RWA الأخرى، فإن عتبة الاستثمار في USDY منخفضة، حيث تدعم المشاركة من خلال التحويلات المصرفية بالإضافة إلى الاشتراك في USDC على السلسلة.
OMMF: صناديق السوق النقدي الحكومية الأمريكية
OMMF هو توكن RWA المستند إلى صندوق سوق المال التابع لحكومة الولايات المتحدة )MMF(، ولم يتم إصداره رسميًا بعد.
Flux Finance: منصة الإقراض
في فبراير 2023، أطلقت Ondo Finance بروتوكول الإقراض Flux Finance المبني على Compound V2. يبلغ معدل استخدام الأموال في المنصة حالياً أكثر من 85%، مما يوفر قناة سيولة إضافية لمنتجات RWA، ويعالج مشكلة تكلفة الوقت لقنوات الاسترداد الرسمية التي تتراوح بين 1-5 أيام. حالياً، يدعم Flux Finance إقراض منتجات OUSG.
ONDO عملة: الاستخدامات المستقبلية لا تزال غير واضحة
أصدرت Ondo Finance رمز ONDO قبل التحول، وبعد تصويت المجتمع تم فتح التداول في 18 يناير من هذا العام. سعر رمز ONDO الحالي هو 0.27 USDT، بزيادة تقترب من 2.5 مرة منذ الفتح. وقد أضافت Coinbase رمز ONDO إلى خارطة طريق الإدراج.
تُستخدم رموز ONDO حاليًا بشكل رئيسي كرموز حوكمة لـ Ondo DAO و Flux Finance. ومع ذلك، فإن الارتباط المحدد بين الرموز ومنتجات RWA لا يزال غير واضح. نظرًا لأن الرموز المخصصة تشكل فقط 16% من الإجمالي، فلا يمكن استبعاد إمكانية استخدام رموز ONDO كحوافز لمنتجات RWA في المستقبل.
إذا كان من الممكن دمج رمز ONDO مع منتجات RWA، واستخدام Flux Finance كمنصة، واستخدامه كحافز لتدفق منتجات RWA على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تعزيز انتشار منتجات RWA. ومع ذلك، يجب على المستثمرين توخي الحذر في ظل قيام المشروع مؤخرًا بتحويل رموز ONDO بشكل متكرر إلى البورصات.