سنغافورة تشدد الرقابة على العملات الرقمية، وقطاع Web3 يواجه تحولًا كبيرًا

في 30 مايو 2025، أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) وثيقة رد بشأن اللوائح الجديدة لمقدمي خدمات العملات الرقمية (DTSP)، وهذه الخطوة ستؤثر بعمق على صناعة Web3 في آسيا بأسرها. ستدخل اللوائح الجديدة حيز التنفيذ رسميًا في 30 يونيو 2025، حيث أكدت MAS عدم وجود فترة انتقالية، مما قد يؤدي إلى موجة كبيرة من "هجرة Web3 من سنغافورة".

أوضحت MAS في هذه الوثيقة الاستشارية القاسية أنها ستتعامل مع الأمور ذات الصلة "بحيطة شديدة"، مما يشير إلى أن سنغافورة، التي كانت تُعتبر "جنة صديقة للعملات الرقمية في آسيا"، تودع الماضي بطريقة غير متوقعة. هذه ليست تعديلات سياسية تدريجية، بل هي تشديد تنظيمي يكاد يكون "انهيارًا". بالنسبة للمشاريع والمؤسسات التي لا تزال تراقب، لم يعد السؤال هو "هل نغادر"، بل "متى نغادر" و"إلى أين نذهب".

مجد الأمس: عصر الذهب للتحكيم التنظيمي

عند النظر إلى سنغافورة في عام 2021، عندما اتخذت دول أخرى إجراءات صارمة ضد العملات المشفرة، فتحت هذه الدولة المدينة أبوابها لمؤسسي Web3. اختارت العديد من المؤسسات المعروفة إقامة مقرات لها هنا، ليس فقط بسبب عدم وجود ضريبة على الأرباح الرأسمالية بنسبة 0%، ولكن أيضًا بسبب موقف MAS آنذاك الذي أظهر "احتضان الابتكار".

كانت سنغافورة في ذلك الوقت تُعتبر "جنة التحكيم التنظيمي" لصناعة Web3. هنا، يمكنك تسجيل شركة قانونيًا لتقديم خدمات الأصول الرقمية للمستخدمين في جميع أنحاء العالم (باستثناء سنغافورة)، مع الاستفادة من سمعة مركز سنغافورة المالي. وقد جذبت هذه النموذج التجاري "الذي يعتمد على سنغافورة، ويخدم العالم" العديد من العاملين في مجال Web3.

ومع ذلك، تعني اللوائح الجديدة في DTSP في سنغافورة أنها أغلقت تمامًا الأبواب أمام التنظيم الودي، ويمكن تلخيص موقفها باختصار: طرد جميع المشاركين في صناعة Web3 غير المرخصين.

تعريف DTSP وتأثيراته

DTSP هو اختصار لمزود خدمات العملات الرقمية، وفقًا للتعريفات القانونية ذات الصلة، يشمل نوعين من الكيانات: الأفراد أو الشركات الشريكة التي تعمل في مواقع تجارية في سنغافورة، وكذلك الشركات السنغافورية التي تقدم خدمات العملات الرقمية من خارج سنغافورة.

يبدو أن هذا التعريف بسيط، لكنه في الحقيقة له تأثيرات بعيدة المدى. تعريف MAS لـ "مكان العمل" واسع للغاية، حيث يشمل "أي موقع يستخدمه الحامل المرخص له لممارسة الأعمال في سنغافورة"، بما في ذلك الأكشاك المتنقلة. وهذا يعني أنه طالما يتم ممارسة أي نشاط تجاري يتعلق بالأصول الرقمية داخل سنغافورة، سواء كان ذلك للعملاء المحليين أو الأجانب، فقد يواجه المخاطر القانونية.

بالنسبة لحالة العمل من المنزل، فإن رد MAS يثير القلق أيضًا. على الرغم من أن موظفي الشركات الأجنبية الذين يعملون من المنزل قد يتم قبولهم، إلا أن تعريف MAS لـ "الموظف" غير واضح، ولا يزال هناك جدل حول ما إذا كان مؤسسو المشاريع ومالكو الأسهم ينتمون إلى هذه الفئة. بالإضافة إلى ذلك، حتى العمل في مساحات العمل المشتركة أو مكاتب الشركات التابعة قد يتم اعتباره ضمن نطاق التنظيم.

التعريف الواسع لخدمات العملات الرقمية

تعريف MAS لخدمات العملات الرقمية واسع للغاية، ويشمل تقريبًا جميع أنواع العملات والخدمات ذات الصلة. من المدهش أنه حتى نشر التقارير البحثية تم تضمينه. قد يعني هذا أنه إذا قام منشئ محتوى أو مؤسسة بنشر تقرير في سنغافورة يحلل القيمة الاستثمارية لعملة معينة، فقد يحتاج نظريًا إلى ترخيص DTSP، وإلا فقد يتم الحكم عليه بأنه غير قانوني.

تجعل هذه الغموض جميع منشئي المحتوى يسيرون على حبل مشدود. تشمل الفئات التي قد تتأثر المستقلين (مثل المطورين، مستشاري المشاريع، صانعي السوق، عمال المناجم، إلخ)، منشئي المحتوى و KOL (مثل المحللين، مشغلي المجتمع، إلخ)، الأعضاء الرئيسيين في المشاريع (مثل المؤسسين، BD، المبيعات، إلخ)، بالإضافة إلى البورصات غير المرخصة ومختلف الأطراف المعنية في المشاريع.

الخاتمة: نهاية عصر التحكيم التنظيمي في سنغافورة

تشير هذه الإجراءات التنظيمية المشددة في سنغافورة إلى أنه يجب "طرد" جميع المشاركين غير المتوافقين. أي نشاط مرتبط بالعملة الرقمية قد يُدرج تحت نطاق التنظيم، سواء تم القيام به في مكاتب فاخرة أو على أريكة في المنزل. نظرًا لوجود الكثير من المناطق الرمادية في التعريفات ذات الصلة، فمن المرجح أن تتبنى MAS استراتيجية تنفيذ "موجهة نحو الحالات".

بالنسبة للهيئات التي تأمل في مواجهة اللوائح الجديدة من خلال الامتثال، أوضحت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) أنها ستوافق على تراخيص DTSP بطريقة "حذرة للغاية"، ولن يتم الموافقة على الطلبات إلا في "حالات محدودة للغاية".

في سنغافورة ، انتهت حقبة التحكيم التنظيمي وتتشكل الآن منافسة جديدة.