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Tokenización de activos: el futuro del innovador financiero potenciado por la Cadena de bloques
La lógica subyacente y el camino de implementación para la aplicación a gran escala de la tokenización de activos
Puntos clave
La dirección futura de la tokenización de activos del mundo real (RWA) será un nuevo sistema financiero que utiliza tecnología DeFi, establecido por instituciones financieras tradicionales, organismos reguladores y bancos centrales en una cadena de permisos.
Para implementar este sistema se necesita: un sistema computacional ( tecnología blockchain ) + un sistema no computacional ( marco legal ) + sistema de identidad en cadena y tecnología de protección de la privacidad + moneda fiduciaria en cadena ( CBDC, depósitos tokenizados, monedas estables fiduciarias ) + infraestructura completa ( billeteras de bajo umbral, oráculos, tecnología de cadena cruzada, etc. ).
La esencia de la blockchain es una plataforma de contratos digitales, los contratos son la forma básica de expresión de activos, los tokens son el portador digital de activos una vez que se forma el contrato, por lo tanto, la blockchain se convierte en la infraestructura ideal para la expresión de la digitalización/tokenización de activos.
La blockchain como "sistema computacional" satisface la demanda humana de "repetibilidad de procesos y verificabilidad de resultados". DeFi es una innovación "computacional" en el sistema financiero, que reemplaza la parte "computacional" de las actividades financieras, pero la parte "no computacional" ( basada en la cognición humana ) no puede ser reemplazada por la blockchain.
Para las finanzas tradicionales, RWA significa crear representaciones digitales de activos del mundo real a través de la blockchain, extendiendo las ventajas de la tecnología de libros de contabilidad distribuidos a una amplia gama de clases de activos. La adopción de tecnologías DeFi por parte de las instituciones financieras puede mejorar aún más la eficiencia y proporcionar soluciones innovadoras para la financiación de pequeñas y medianas empresas.
I. Introducción al contexto de la tokenización de activos
La tokenización de activos se refiere al proceso de expresar activos en forma de tokens (Token) en plataformas de blockchain programables. Generalmente, los activos que se pueden tokenizar se dividen en activos tangibles ( como bienes raíces, coleccionables, etc. ) y activos intangibles ( como activos financieros, créditos de carbono, etc. ) Esta tecnología que transfiere activos registrados en sistemas de libros contables tradicionales a una plataforma de libros contables programables compartidos representa una innovación disruptiva para el sistema financiero tradicional y afectará todo el futuro sistema financiero y monetario de la humanidad.
Actualmente hay dos perspectivas diferentes sobre RWA:
RWA desde la perspectiva de las criptomonedas
La RWA de Crypto se manifiesta principalmente en la demanda unilateral del mundo de las criptomonedas por los rendimientos de activos financieros del mundo real. El contexto principal es el aumento de tasas de interés y la reducción del balance de la Reserva Federal, lo que ha llevado a una disminución en los rendimientos del mercado DeFi, mientras que el rendimiento sin riesgo de los bonos del Tesoro de EE. UU., que alcanza alrededor del 5%, se ha convertido en un atractivo para el mercado de criptomonedas. Su lógica se centra principalmente en:
Este enfoque enfrenta muchos obstáculos en términos de cumplimiento.
Perspectiva de TradFi sobre RWA
Para las finanzas tradicionales, RWA es un viaje bidireccional entre las finanzas tradicionales y DeFi. Las finanzas tradicionales se centran más en cómo integrar la tecnología DeFi para realizar la tokenización de activos, con el fin de empoderar el sistema financiero tradicional, reducir costos, aumentar la eficiencia y resolver los puntos críticos que existen en las finanzas tradicionales.
Las rutas de implementación de RWA son diferentes desde dos perspectivas:
2. ¿Qué problemas resuelve la blockchain?
La blockchain es la infraestructura ideal para la tokenización de activos.
La esencia de la blockchain es una plataforma de contratos digitales que soporta la creación, verificación, almacenamiento, circulación y ejecución de contratos digitales. Dado que el contrato es la forma básica de expresión de activos, el token (Token) es el portador digital de los activos una vez formado el contrato, por lo que la blockchain se ha convertido en la infraestructura ideal para la expresión digital de activos / expresión de tokens.
La blockchain satisface la demanda humana de "computación".
La blockchain, como un "sistema computacional", satisface la demanda humana de "procesos repetibles y resultados verificables". DeFi es una innovación "computacional" dentro del sistema financiero, que reemplaza la parte "computacional" de las actividades financieras. La ejecución automática logra reducir costos y aumentar la eficiencia, al mismo tiempo que permite la programabilidad.
Pero la parte "no computacional" ( se basa en la cognición humana ), la blockchain no puede reemplazarla. Actualmente, el sistema DeFi no abarca el crédito, y los préstamos sin garantía basados en el crédito aún no se han realizado, por razones que incluyen la falta de un sistema de identidad que exprese "identidad de relación" en la blockchain y la ausencia de un marco legal que proteja los derechos de ambas partes.
Tres, la disruptiva tokenización de activos en las finanzas tradicionales
Para las finanzas tradicionales, RWA significa crear representaciones digitales de activos del mundo real ( como acciones, derivados financieros, monedas, derechos, etc. ) a través de la blockchain, extendiendo las ventajas de la tecnología de contabilidad distribuida a una amplia gama de clases de activos para facilitar el intercambio y la liquidación.
La adopción de tecnologías DeFi por las instituciones financieras puede mejorar aún más la eficiencia, utilizando contratos inteligentes para reemplazar los elementos "computacionales" en las finanzas tradicionales, ejecutando automáticamente diversas transacciones financieras según reglas y condiciones predefinidas, lo que refuerza las características programables. Esto no solo reduce los costos laborales, sino que también proporciona soluciones innovadoras para el problema de financiamiento de las pequeñas y medianas empresas (SMSE).
Establecer una plataforma de pago global confiable, reducir costos y aumentar la eficiencia
La blockchain, gracias a las características de libro mayor distribuido y a la inmutabilidad y trazabilidad de los datos, ofrece una forma de transacción de liquidación atómica (Atomic Settlement) a través de contratos inteligentes, eliminando los riesgos y costos asociados con la liquidación, y la liquidación en tiempo real ha traído una gran mejora en la eficiencia de las transacciones.
A través de la tecnología blockchain, se optimiza el proceso de transacción, se reducen los intermediarios y se disminuyen significativamente los costos asociados. Esta tecnología evita los largos tiempos de espera de la liquidación financiera tradicional, logrando un funcionamiento real del mercado las 24 horas del día, especialmente en el ámbito de los pagos transfronterizos, lo que mejora enormemente la velocidad y precisión del procesamiento.
programabilidad y transparencia
El impacto de la programabilidad y la transparencia de los tokens en el sistema financiero tradicional es enorme:
La transparencia que ofrece la plataforma de blockchain 1) puede reducir los riesgos financieros y los problemas de asimetría de información en el sistema financiero tradicional.
La tokenización y la programabilidad han hecho posible muchas operaciones que son difíciles de realizar en el sistema financiero tradicional, reduciendo significativamente los costos que requieren intervención humana y la participación de terceros.
![Explicación detallada de la tokenización de activos RWA: organización de la lógica subyacente y ruta de implementación para aplicaciones a gran escala])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3e89790fd0b36e6a1bd22c41e5925150.webp(
Cuarto, ¿qué más se necesita para lograr la aplicación a gran escala de la tokenización de activos?
) Un sistema legal completo y un marco de permisos para la cadena.
La blockchain, como un "sistema puramente computacional", solo puede resolver las demandas de las personas sobre cosas "computacionales". Demandas como la confirmación de relaciones, el juicio de lo correcto e incorrecto, y la protección de derechos, necesitan ser resueltas en un sistema no computacional basado en la cognición, como un sistema de regulación legal completo.
La tokenización de activos del mundo real en el ámbito de las finanzas tradicionales implica una gran cantidad de operaciones de emisión y transacción de activos. Para las instituciones financieras que controlan los activos clave, el cumplimiento normativo y la seguridad son las principales demandas. Por lo tanto, solo una cadena de permisos puede satisfacer simultáneamente las demandas de "computabilidad" y "no computabilidad".
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) Sistema de identidad y protección de la privacidad
Para que la blockchain se integre estrechamente con el mundo real y logre aplicaciones a gran escala, un sistema de identidad en cadena completo es clave. La blockchain necesita un sistema de "identidad relacional" que pueda portar las relaciones sociales y el sistema de crédito de las personas, lo que requiere la introducción de un tercero autorizado que pueda verificar las relaciones sociales y la reputación de los individuos ###, como agencias gubernamentales, organismos de regulación, etc. ( para otorgar, certificar y respaldar las identidades en la cadena.
El sistema DID+VC bajo el estándar W3C podría ser parte de la solución. DID), una identificación descentralizada, se define como una cadena de caracteres única a nivel global, altamente disponible, resoluble y con verificación criptográfica. VC(, un certificado digital verificable, es una declaración de respaldo sobre ciertas propiedades emitida de un DID a otro DID.
![Explicación detallada de la tokenización de activos RWA: organización de la lógica subyacente y ruta de implementación para aplicaciones a gran escala])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a9ec1a1728196790c70b5413593cb3c2.webp(
) moneda fiduciaria en la cadena
Las monedas fiduciarias en la cadena son necesarias, incluyendo las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC), los depósitos tokenizados y las stablecoins cumplidoras. En comparación con el actual sistema de stablecoins, el uso de monedas fiduciarias tokenizadas es más conveniente y fácil de obtener, con escenarios de aplicación más destacados, al mismo tiempo que proporciona un mayor espacio programable para la innovación financiera.
Oráculos y protocolos de cadena cruzada
Los oráculos resuelven el problema de que la blockchain no puede obtener datos externos de forma activa. Los protocolos de cadena cruzada resuelven el problema de interoperabilidad entre blockchains. El CCIP de Chainlink ofrece a las instituciones financieras una forma de satisfacer las necesidades de los clientes sin realizar modificaciones significativas en la infraestructura existente, permitiendo conectar cualquier blockchain y resolver los problemas de interoperabilidad y fragmentación de liquidez causados por islas de blockchain.
billetera de bajo umbral
Las billeteras como entrada a Web3, la reducción de la barrera de uso puede traer más nuevos usuarios para promover aplicaciones a gran escala. La abstracción de cuentas ERC-4337 (Account Abstraction) se considera la forma definitiva para lograr la aplicación masiva de billeteras, combinando las ventajas de las billeteras EOA y CA, lo que permite la programación al mismo tiempo que reduce significativamente la barrera de uso.
![Explicación detallada sobre la tokenización de activos RWA: análisis de la lógica subyacente y camino hacia la implementación a gran escala]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-025aa8a458ab65dccb42c3236515a633.webp(
Cinco, Perspectivas Futuras
A medida que el interés y el reconocimiento de la tecnología blockchain y la tokenización por parte del sector financiero tradicional y los gobiernos de diversos países continúan creciendo, y con la mejora constante de la infraestructura tecnológica blockchain, esta tecnología avanza hacia una fusión con la arquitectura del mundo tradicional, abordando así los verdaderos puntos de dolor en los escenarios de aplicación del mundo real.
La tokenización de activos del mundo real será una aplicación clave que llevará a la blockchain a una escala de decenas de billones, y su potencial podría afectar todo el sistema financiero y monetario de la humanidad. A través de la tokenización de activos del mundo real, se puede lograr un aumento significativo en la eficiencia, la reducción de costos, un mercado que opera 24 horas al día, la programabilidad, la ejecución automática, la transparencia, la trazabilidad, la combinabilidad, la protección de la privacidad, el empoderamiento de las empresas, la liquidez global, la solución de problemas de confianza, la autonomía de identidad y nuevos escenarios de aplicación potenciales.
El futuro será un escenario de múltiples cadenas, donde diferentes países y regiones tendrán diferentes sistemas de regulación legal. Cada área tendrá una cadena autorizada que cumpla con el sistema de regulación legal de esa región para albergar activos tokenizados. Con la creciente adopción de las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC), el continuo desarrollo de la tecnología de tokenización y la reducción de las barreras de uso de las billeteras, en el futuro las personas podrán poseer y gestionar fácilmente sus activos tokenizados, llevando a cabo transacciones sin problemas en la vida diaria a través de billeteras y utilizando moneda fiduciaria en la cadena.
Parece que estamos en la cadena de bloques