Análisis del impacto de las elecciones estadounidenses de 2024 en los precios de los activos y la lógica de negociación relacionada con las elecciones

I. Resumen de las elecciones

La fase preliminar de las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024 ya ha comenzado. En el primer debate a finales de junio, un candidato destacó, mientras que el otro generó preocupaciones entre los votantes sobre su capacidad. Después del debate, la tasa de apoyo del primero aumentó significativamente. Actualmente, en siete estados clave en disputa, como Carolina del Norte y Arizona, dicho candidato se encuentra en una posición de liderazgo.

En el futuro proceso electoral, hay tres momentos clave que merece la pena destacar:

1. Convención nacional de los dos partidos: se llevarán a cabo en julio y agosto de 2024, y se elegirán sus respectivos candidatos a presidente y vicepresidente.

2. Segundo debate de candidatos: programado para el 10 de septiembre de 2024.

3. Día oficial de votación: 5 de noviembre de 2024.

II. Principales diferencias de políticas

Los dos candidatos tienen posiciones similares en infraestructura, comercio y diplomacia, pero existen diferencias notables en políticas fiscales, de inmigración y de la industria energética.

1. Políticas fiscales

Un candidato propone reducir el impuesto sobre sociedades del 21% al 15%, mientras que otro presenta un "proyecto de ley de equilibrio" que propone aumentar la tasa del impuesto corporativo al 28%, al mismo tiempo que continúa la reducción de préstamos estudiantiles. La reducción de impuestos del primero es menor que en el mandato anterior, y se espera que su impacto en la economía sea relativamente limitado.

2. Política de inmigración

En comparación con la postura moderada del gobierno actual, otro candidato tiende a endurecer la política de inmigración, aunque las restricciones para los talentos altamente calificados podrían relajarse relativamente. Este cambio de política podría afectar el impulso del crecimiento económico y aumentar los niveles salariales.

3. Políticas industriales

En el ámbito energético, las dos partes tienen grandes diferencias de postura. Una parte aboga por un regreso a las energías tradicionales, aumentando el desarrollo de combustibles fósiles; la otra apoya continuar impulsando el desarrollo de energías limpias. La primera podría cancelar las políticas de subsidios para vehículos y baterías de nueva energía.

4. Política comercial

Ambos candidatos tienden a políticas de altos aranceles, lo que podría aumentar los costos de importación y los precios de los productos, lo que no es favorable para la reducción de la inflación. Uno de ellos tiene una política más agresiva, proponiendo un arancel general del 10% sobre los productos importados, y para algunos productos de ciertos países, incluso podría imponer aranceles adicionales de más del 60%.

Tres, características generales de los precios de los activos en un año electoral

Desde una perspectiva anual, el rendimiento general del mercado en un año electoral no difiere especialmente en relación con la magnitud de los cambios en las tasas de interés. Sin embargo, al analizar por trimestres y meses, existen ciertos patrones:

• En el período previo a las elecciones(, principalmente en el tercer trimestre), las variaciones de las tasas de interés suelen ser pequeñas, pero la volatilidad de los precios de los activos aumenta.

• En comparación con los años no electorales, el rendimiento del mercado de valores en octubre durante un año electoral suele ser más débil.

Cuatro, revisión histórica: Reacción del mercado después de las elecciones de 2016

El 9 de noviembre de 2016, el resultado de las elecciones fue inesperado, lo que provocó lo que se conoce como "Trump Trade". Se manifiesta de la siguiente manera:

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. subieron y luego bajaron
• El precio del oro primero cayó y luego subió
• El mercado de valores subió en general
• Las criptomonedas también tienen un buen rendimiento

Es importante señalar que las expectativas de las transacciones relacionadas en esta ronda ya se han manifestado anticipadamente. Después del primer debate, las expectativas del mercado sobre la victoria de un candidato en particular aumentaron notablemente, y el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años subió inmediatamente a alrededor del 4.5%.

Cinco, resumen

El impacto de las elecciones estadounidenses en el mercado se refleja principalmente en los siguientes puntos:

1. Las elecciones en sí mismas no necesariamente conducen a un aumento del mercado.

2. En el año electoral, la volatilidad del mercado aumenta alrededor de octubre, existiendo riesgos a la baja.

3. Las estrategias de trading basadas en los resultados electorales pueden incluir: mantener cautela ante la inflación y la baja de tasas de interés; esperar que el oro pueda estar bajo presión; el mercado de valores podría subir, pero el aumento puede no ser tan grande como la última vez; las criptomonedas podrían seguir la tendencia del mercado de valores, pero a largo plazo podrían tener un rendimiento independiente.