REV y el múltiplo F/R: una nueva perspectiva sobre la valoración de las cadenas públicas

Este artículo tiene como objetivo interpretar de manera integral el valor económico real del indicador REV( y su aplicación en la valoración de cadenas de bloques públicas, así como explorar el método de valoración innovador conocido como el múltiplo F/R.

1. Resumen de REV

REV representa el valor económico real, midiendo el costo total que los usuarios pagan a la cadena de bloques pública. Su fórmula de cálculo es:

REV = ∑) tarifas dentro del protocolo( + ∑) propinas fuera del protocolo( + ∑) MEV(

REV es similar a los ingresos empresariales, pero existen algunas diferencias sutiles. Actualmente hay controversia sobre si REV debería ser maximizado; este artículo no juzga eso, solo se centra en el valor de aplicación de REV.

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2. Características recientes de REV

• En los últimos 5 años, ETH ha dominado, a partir de 2024, SOL comenzará a liderar.
• SOL, TRON y ETH son los líderes recientes de REV
• REV considera más factores de ingresos no relacionados con el usuario en comparación con los ingresos tradicionales en cadena ) como MEV (

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3. Ventajas y desventajas de REV

Ventajas:

• Difícil de manejar
• Puede reflejar la actividad de los minoristas

Desventajas:

• Existe un desfase
• No puede reflejar completamente la imagen de la cadena pública.
• Aún existe la posibilidad de ser manipulado
• En ciertos casos hay desviaciones
• Las cadenas con infraestructura MEV poco madura pueden ser injustas

En general, se debe considerar de manera dialéctica REV, evitando su uso aislado.

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4. F/R múltiplos: nuevo método de valoración

F/R multiplicador = FDV / REV

Similar al PER, refleja el grado de prima que el mercado otorga a la valoración del proyecto. Cuanto mayor sea el múltiplo F/R, mayor será la posible burbuja de valoración y más optimistas serán las expectativas del mercado.

Se puede usar la capitalización de mercado en circulación en lugar del FDV para obtener el múltiplo M/R, lo que es más adecuado para valoraciones a corto plazo.

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5. Comparación entre REV y MEV

MEV como un indicador micro para medir la salud de la red, mientras que REV se enfoca de manera más macro en la prima de ingresos total. Se puede combinar la tasa MEV/REV para monitorear la salud del ecosistema.

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6. Conclusiones principales

1. REV no es equivalente a la captura de valor del token nativo.
2. La relación F/R presenta diferencias naturales entre diferentes cadenas.
3. Blockchain no empresarial, token nativo no es capital
4. La maximización de REV merece una discusión a largo plazo.
5. La combinación de REV con otros indicadores puede construir un sistema de observación integral.

El uso razonable de los indicadores relacionados con REV ayuda a evaluar de manera más completa el valor de la cadena pública.

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