La nueva era de las monedas estables: la lucha de los cuatro lados

Recientemente, Estados Unidos aprobó una ley llamada GENIUS que cambia las reglas del juego de las monedas estables, desatando una "lucha por el dólar digital" sin precedentes. En esta batalla, cuatro grandes fuerzas están compitiendo intensamente, cada campamento con sus propias estrategias y ventajas.

Ley GENIUS: La introducción de nuevas reglas

La ley GENIUS se llama oficialmente "Ley de Innovación Nacional sobre Monedas Estables de EE. UU." y establece reglas claras para la industria de las monedas estables:

• Las reservas deben estar respaldadas al 100% 1:1
• Un valor de mercado de 10 mil millones de dólares es un punto de inflexión regulatorio
• Prohibido pagar intereses directamente
• Establecer barreras de entrada para las grandes empresas tecnológicas

Alianza de estudiantes sobresalientes en cumplimiento (moneda estable USDC)

Con USDC emitido por la empresa Circle como núcleo, se adhiere estrictamente a los requisitos regulatorios, ganando la confianza de los reguladores e inversores institucionales. Sin embargo, existe un conflicto de distribución de beneficios entre Circle y su principal distribuidor Coinbase, lo que podría afectar el desarrollo futuro de USDC.

Imperio Offshore (USDT)

USDT de Tether, gracias a su ventaja de ser el primero y a su estrategia flexible, mantiene la mayor capitalización de mercado y una sorprendente rentabilidad. Ante la nueva legislación, Tether adopta una estrategia de doble vía y utiliza sus relaciones políticas para buscar exenciones regulatorias.

Grupo de poder político (USD1)

Esta nueva alianza emergente reúne a estrellas políticas, gigantes de la distribución y capital soberano, adoptando una estrategia de desarrollo del mercado de arriba hacia abajo. Aunque los recursos políticos son su mayor ventaja, también pueden convertirse en un factor de incertidumbre en el futuro.

La contraofensiva de los bancos tradicionales

Los bancos tradicionales, representados por JPMorgan, han lanzado tokens de depósito, tratando de aprovechar sus ventajas para ingresar al mercado de monedas digitales sin violar las nuevas regulaciones. Esto sugiere que podría haber una diferenciación entre el mercado institucional y el mercado minorista del dólar digital.

Estrategias de diversificación de los gigantes tecnológicos

• Stripe: proporciona servicios de infraestructura
• PayPal: atraer usuarios a través de programas de recompensas
• Walmart y Amazon: buscando colaboración debido a las restricciones regulatorias
• Meta: retorno cauteloso, enfocado en escenarios de pago reales

Perspectivas futuras

El mercado de monedas estables podría experimentar una diversificación:

• Mercado institucional: los tokens de depósito de la alianza bancaria dominan
• Mercado minorista de EE.UU.: USDC puede seguir liderando
• Mercados emergentes globales: USDT tiene la esperanza de mantener su ventaja
• Escenario político especial: USD1 puede jugar un papel único

Esta batalla por la moneda estable no solo es una lucha entre tecnologías y modelos de negocio, sino que también refleja el choque de diferentes ideas financieras y modelos de gobernanza. Para el usuario común, esta competencia impulsa la innovación, mejora la calidad del servicio y también ofrece más opciones. La era del dólar digital ya ha llegado, y estamos siendo testigos de esta transformación histórica.