Les régulateurs américains se battent pour la juridiction des cryptoactifs, les plateformes d'échange sont en difficulté

Récemment, deux grandes agences de régulation américaines ont entrepris des actions d'exécution contre des plateformes d'échange de cryptoactifs majeures, mettant en évidence la complexité et l'incertitude de l'environnement réglementaire. La plateforme d'échange mondialement connue Coinbase a reçu un avis d'avertissement de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC), l'accusant de violation des lois sur les valeurs mobilières. Dans le même temps, une autre plateforme d'échange leader et son fondateur ont été accusés par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de violation des lois sur le commerce des matières premières.

Cette situation reflète la lutte de compétence en cours entre la SEC et la CFTC, ce qui pose des défis à l'exploitation des entreprises de cryptoactifs américaines. Depuis l'effondrement de FTX, ces deux organismes de réglementation ont adopté une attitude plus proactive, voire hostile, envers l'industrie du chiffrement, en affirmant leur compétence par des actions d'exécution.

L'ancien chef de cabinet de la Maison-Blanche, Mick Mulvaney, a commenté : "Si les gens veulent savoir quelle était l'attitude au début de l'année, maintenant ils savent qu'elle est hostile. Je pense que FTX n'est pas la cause, mais une excuse."

Depuis le début de l'année, la SEC a lancé une série de poursuites contre plusieurs entreprises et individus dans le secteur des cryptoactifs. Cela inclut des accusations selon lesquelles certaines plateformes d'échange et plateformes de prêts fourniraient des services de titres non enregistrés, ainsi que des accusations de manipulation de marché contre des individus. Certains acteurs du secteur estiment que la SEC tente de renforcer sa revendication de juridiction sur l'industrie par le biais d'actions en justice.

Cependant, il existe des divergences au sein de la SEC sur la manière de traiter les Cryptoactifs. La commissaire de la SEC, Hester Peirce, s'oppose publiquement à plusieurs actions liées au chiffrement, estimant que la SEC devrait offrir des voies de conformité à l'industrie plutôt que de prendre des mesures d'application de la loi après coup.

Dans le même temps, la CFTC a mentionné dans son procès contre une plateforme d'échange bien connue que des cryptoactifs populaires tels que le bitcoin et l'ethereum sont des marchandises. Le président de la CFTC, Rostin Benham, a déclaré que cela devrait servir d'avertissement à l'industrie des actifs numériques et que la CFTC ne tolérera pas les tentatives délibérées d'échapper aux lois américaines.

Dans un contexte où le Congrès n'a pas donné d'instructions claires sur les responsabilités de réglementation, les entreprises de cryptoactifs doivent s'efforcer de prévoir les éventuelles plaintes provenant de deux autorités de régulation. Cependant, en raison du manque de lignes directrices spécifiques concernant le chiffrement, cela devient exceptionnellement difficile.

Certaines entreprises de cryptoactifs ont déclaré qu'elles étaient frustrées par les critiques sévères des régulateurs, car elles s'efforcent d'établir un contact avec la SEC et la CFTC pour obtenir des règles plus claires et plus complètes. Le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, a déclaré que leurs interactions avec la SEC ressemblaient davantage à un "monologue unilatéral" qu'à un dialogue.

Les experts estiment qu'une meilleure solution serait que le Congrès américain adopte une législation complète sur les cryptoactifs. Bien que des régions comme l'Union européenne avancent dans l'élaboration de législations connexes, les États-Unis sont à la traîne dans ce domaine. L'ancien membre du Congrès Mulvaney a déclaré qu'il était peu probable qu'une législation complète sur les cryptoactifs soit adoptée cette année avant les élections présidentielles de 2024.

L'incertitude réglementaire pourrait amener les entreprises de cryptoactifs à quitter les États-Unis. Certaines sociétés ont déjà annoncé qu'elles établiraient leur siège à l'étranger ou lanceraient une plateforme d'échange offshore. Les petites entreprises de chiffrement élaborent également des plans d'urgence, et certaines ont même cessé de recruter aux États-Unis.

La commissaire de la SEC, Peirce, a souligné que l'objectif des régulateurs devrait être d'aider à réaliser des expériences technologiques sécurisées, plutôt que de pousser l'industrie à l'étranger. Elle a appelé toutes les parties à "parler comme des adultes" et à rechercher ensemble des solutions.