La piste LRT favorise le développement de l'écosystème Ethereum

Avec la mise à niveau de Cancun terminée, Ethereum et ses tokens écologiques ont récemment affiché de belles performances. Les projets basés sur le concept de modularité et les projets Layer 2 ont été lancés successivement, renforçant la confiance du marché dans l'écosystème d'Ethereum. Le concept de liquidité re-staké (LRT) attire également beaucoup d'attention en raison de la popularité d'EigenLayer.

Cet article se concentrera sur l'écosystème de la piste LRT, en détaillant son état actuel, ses opportunités et son avenir. Actuellement, il y a une forte homogénéité des protocoles LRT, la plupart n'ayant pas encore émis de jetons. Les projets les plus prometteurs incluent KelpDAO, Puffer Finance et Ion Protocol, qui présentent des trajectoires de développement clairement distinctes des autres protocoles. Il est prévu que la piste LRT continuera de croître rapidement à l'avenir, mais il se pourrait que seuls quelques projets de premier plan émergent.

Contexte de la piste LRT

La mise à niveau de Cancun approche, les jetons de l'écosystème Ethereum affichent récemment des performances remarquables. Les projets modulaires et Layer2 sont lancés les uns après les autres, renforçant encore la confiance du marché. Le staking liquide occupe une place importante dans l'écosystème Ethereum, tandis que le concept de "re-staking" a suscité l'attention grâce à la popularité d'EigenLayer.

"Re-staking" a été proposé pour la première fois par Eigenlayer en juin 2023, permettant aux utilisateurs de re-staker l'ETH ou les LST déjà stakés, offrant une sécurité supplémentaire pour les services décentralisés sur Ethereum et permettant de gagner des récompenses. Sur cette base, des projets liés à LRT ont vu le jour.

Cheminement de l'évolution de LRT

LRT( est un "certificat de re-staking" obtenu après le re-staking de LST. Son chemin d'évolution est le suivant:

1. Staking natif d'Ethereum : Dans le mécanisme PoS, les validateurs doivent miser au moins 32 ETH.

2. Naissance du protocole LST : abaisser le seuil et libérer la liquidité, comme Lido qui permet de miser n'importe quelle quantité d'ETH et d'obtenir stETH.

3. Naissance du protocole de Restaking : comme Eigenlayer, qui permet de staker des LST sur d'autres réseaux pour obtenir plus de revenus.

4. Naissance de LRT : Re-staker LST dans le protocole de Restaking pour obtenir le "certificat de re-staking" LRT.

5. Protocol Pendle soutient LRT : fournit un marché de trading LRT, permettant de verrouiller les bénéfices des airdrops et de miner des liquidités avec levier.

Il est nécessaire d'analyser spécifiquement si LRT est un schéma de superposition. Un simple réengagement répété dans l'écosystème DeFi peut être considéré comme un schéma de superposition. Cependant, le modèle Eigenlayer + Pendle, qui introduit des fonds positifs grâce au partage de la sécurité et à la collecte de frais de service, est un modèle économique raisonnable.

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État de l'écosystème de la piste LRT

) EigenLayer - middleware de re-staking

EigenLayer est un ensemble de re-staking sur Ethereum, permettant aux stakers d'ETH de valider de nouveaux modules logiciels dans l'écosystème Ethereum. Son concept central est le service de validation active AVS###, qui abstrait le processus de validation des données d'état Rollup L2 sur la chaîne principale Ethereum.

EigenLayer a actuellement intégré environ 13 AVS, couvrant des domaines tels que la sécurité des Rollups, l'évolutivité, l'interopérabilité et la décentralisation. Parmi les projets connus, on trouve EigenDA, AltLayer, Near, etc.

( Projet LRT Ethereum

Il y a environ 15 protocoles LRT sur Ethereum, 9 sont en ligne, 6 sont en test. Ils se divisent principalement en trois catégories:

1. Liquid-LSD Restaking : Regrouper la gestion des LST dans un protocole de Restaking externe.
2. Liquid Native Restaking : Fournir un service de nœud ETH de petite taille.
3. Optimiser sur la base d'Eigenlayer, fournir des services de sécurité et de validation.

Principaux projets incluent :

• Renzo : Optimiser le processus d'Eigenlayer, sans limite de dépôt.
• KelpDAO : fournit des pools de liquidité AMM, prend en charge le rachat rapide.
• Restake Finance : le premier protocole LRT modulaire sur EigenLayer.
• Puffer Finance : protocole de staking liquide anti-saisie, abaissant le seuil de re-staking.
• Réseau SSV, Swell, Ether.fi, etc.: transformation des projets de staked liquides originaux.

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Prévisions futures pour la piste LRT

LRT est un marché de niche en forte croissance, mais les projets sont gravement homogènes. À l'avenir, seuls quelques projets de tête pourraient se démarquer.

Risques :

• Risque d'amende
• Risque de centralisation
• Risque de contrat
• Superposition des risques multi-niveaux

Opportunité:

• Combiner avec d'autres protocoles DeFi
• Amélioration de la sécurité
• Extension multi-chaînes

Dans l'ensemble, la perspective de développement de la piste LRT est vaste, mais il est toujours nécessaire de rester vigilant face aux risques potentiels et de se concentrer sur l'innovation et les percées des projets leaders.