Rapport d'étude de cas : 31 % de rendement fixe sur le marché DeFi avec Excellion Finance et Arkis

Singapour, Singapour, 16 juillet 2025, Chainwire

Dans un environnement de finance décentralisée de plus en plus volatile (DeFi), générer des rendements cohérents et prévisibles reste un défi pour les investisseurs. Les stratégies DeFi traditionnelles telles que la fourniture de liquidités et le prêt, bien qu'elles soient lucratives pendant les conditions de marché haussier, sont généralement soumises aux fluctuations du marché et manquent de prévisibilité.

Excellion Finance, un fonds de couverture DeFi, en partenariat avec Arkis, une plateforme de crédit privé, a mis en œuvre une stratégie d'investissement qui a généré un taux de pourcentage annuel net (APR) de 32,6 % sur une période de 91 jours, en utilisant des Principal Tokens (PTs) et un effet de levier de crédit privé, selon un rapport récemment publié.

Composants de stratégie

1. Actifs à Rendement Fixe : Jetons Principaux (PTs)

Les Tokens Principaux (PTs) sont créés grâce à la tokenisation des rendements, un processus qui sépare un actif générant des rendements en deux composants distincts (Token Principal (PT) : Rachetable 1:1 pour l'actif sous-jacent à l'échéance et Token de Rendement (YT) : Fournit une exposition au rendement généré par l'actif sous-jacent et n'a généralement aucune valeur après l'échéance).

Les PT se négocient généralement à un rabais par rapport à l'actif de base, permettant aux détenteurs d'accéder à un rendement fixe prédéfini s'ils sont conservés jusqu'à l'échéance. Par exemple, un PT offrant un APR de 10 % sur une période d'un an permettrait, sous réserve des conditions de l'offre, au détenteur de racheter le jeton à la valeur nominale et de réaliser le rendement implicite par le rabais d'achat initial.

2. Crédit Privé via Arkis

Arkis est un protocole de crédit de courtage principal d'actifs numériques pour les emprunteurs et les prêteurs institutionnels afin d'interagir dans un environnement de zéro confiance. Arkis fournit des crédits à terme fixe pour financer des stratégies DeFi avec un effet de levier allant jusqu'à 5x et accepte une large gamme de garanties. En utilisant des crédits privés d'Arkis, Excellion augmente considérablement les revenus des investisseurs et réalise des stratégies DeFi compliquées avec des opportunités de rendement attractives.

Mise en œuvre de la stratégie : Investissement en tokens PT avec effet de levier

Objectif : Optimiser la génération de rendement stable grâce à une exposition levée aux jetons principaux à taux fixe (PTs) offrant des rendements prédéfinis.

Étapes d'exécution:

Étapes d'exécution de la stratégie :

Identification des opportunités : La stratégie visait les jetons principaux eUSDe (PTs), qui ont été observés comme offrant un TAEG fixe implicite généralement compris entre 7 % et 10 %, en fonction des taux d'escompte du marché en vigueur.

Structure de l'accord de prêt : Dans un modèle représentatif, le crédit était structuré via Arkis avec des conditions incluant un effet de levier allant jusqu'à 3x et un taux d'emprunt fixe de 12 %. Les PTs étaient utilisés comme garantie dans le cadre d'un contrat intelligent fonctionnant sur des protocoles autorisés.

Déploiement de la stratégie : Un capital emprunté a été utilisé pour acquérir des PTs eUSDe supplémentaires, augmentant ainsi l'exposition à la position à rendement fixe. La position a été maintenue sur une durée de 91 jours, pendant laquelle les performances et les indicateurs de risque ont été continuellement surveillés.

Clôture de position : À l'échéance, les PT ont été rachetés à la valeur nominale. La facilité de crédit a été remboursée et les rendements nets ont été calculés sur la base de l'écart entre le rendement fixe obtenu et les coûts d'emprunt.

La stratégie, basée sur des hypothèses modélisées, visait à atteindre un rendement annualisé net (APR) d'environ 30,6 % sur une période de 91 jours. Les résultats modélisés indiquaient une volatilité relativement faible pendant la période de détention. Le profil de rendement, s'il se réalisait comme prévu, se comparerait favorablement aux rendements rapportés dans certaines stratégies DeFi et de revenu fixe sur des périodes similaires.

Considérations sur la gestion des risques

Taux d'emprunt fixe : Élimine l'exposition à la volatilité des taux d'intérêt et le risque de liquidation de position.

Actifs adossés : Les actifs générateurs de rendement (PT tokens) sont utilisés comme garantie.

Verrouillage de maturité : La prévisibilité des rendements est maintenue en détenant des jetons PT jusqu'à maturité, conformément aux conditions de la structure à taux fixe.

Risque de Contrepartie Mitigé : Arkis opère dans un environnement institutionnel à confiance nulle, minimisant le risque de crédit. Le crédit est ouvert via un contrat intelligent spécial où les emprunteurs ne peuvent échanger qu'avec des tokens sur liste blanche sur des protocoles sur liste blanche.

La collaboration entre Excellion Finance et Arkis représente un effort pour explorer des stratégies structurées qui appliquent des instruments à rendement fixe et des mécanismes de crédit privé dans un contexte DeFi. Le modèle est conçu pour améliorer l'efficacité du déploiement du capital et rechercher une stabilité des rendements, s'alignant potentiellement plus étroitement avec les caractéristiques des revenus fixes que les stratégies DeFi traditionnelles à taux variable.

À propos d'Excellion Finance

Excellion Finance se spécialise dans des stratégies d'investissement crypto neutres en marché conçues pour offrir un rendement constant tout en minimisant le risque. Leur approche repose sur une sécurité de niveau institutionnel, une gestion des risques robuste et des stratégies de trading avancées, garantissant des rendements stables et durables quelle que soit la condition du marché. Pour en savoir plus, les utilisateurs peuvent visiter Excellion Finance.

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CEO Alexander Rubin Excellion Finance ceo@excellion.finance