Quelles conditions de marché les produits ETF à effet de levier ciblent-ils ?
Les produits ETF à effet de levier ont des avantages sur les marchés unidirectionnels. Il y a plus de frais de friction sur les marchés bidirectionnels. Prenons BTC3L comme exemple pour observer la rentabilité des produits ETF à effet de levier dans différentes conditions de marché :
*3xBTC fait référence aux contrats à terme perpétuels BTCUSDT à effet de levier conventionnel de 3 fois.
Marché unilatéral : une seule voie vers le haut
Dans le scénario “one way up”, les produits ETF à effet de levier performent mieux que les contrats à terme perpétuels à effet de levier conventionnels de 3 fois (3xBTC). Voici comment le profit est calculé :
Le premier jour, le prix d’un BTC passe de $200 à $210, le taux de fluctuation est de +5%. La VNI (valeur nette d’inventaire) de BTC3L devient $200 x (1 + 5% × 3)= $230;
Le deuxième jour, le prix d’un BTC passe de 210 $ à 220 $, le taux de fluctuation est de +4,76 %. La NAV de BTC3L devient 230 $ × (1 + 4,76 % × 3) = 262,84 $;
En conclusion, le taux de fluctuation au cours de ces 2 jours est de ($262,84 - $200) / $200 × 100% = 31,4%, ce qui est supérieur à 30%.
Marché unilatéral : une seule voie vers le bas
Dans le scénario “une seule voie vers le bas”, la perte encourue par le trading de produits ETF à effet de levier est inférieure à celle du trading de contrats à terme. Voici comment la perte est calculée :
Le prix du BTC tombe de 5 % le premier jour. La NAV de BTC3L devient : 200 $ x (1 - 5 % × 3) = 170 $ ;
Le prix tombe à nouveau le deuxième jour et le taux de fluctuation est de -5,26 %. La NAV de BTC3L devient 170 $ x (1 - 5,26 % × 3) = 143,17 $ ;
Le taux de fluctuation global au cours de ces 2 jours est ($143,17 - $200) / $200 × 100% = -28,4%, ce qui est supérieur à -30%.
Marché à deux faces : d’abord en hausse, puis en baisse
Si le prix du BTC augmente d’abord, puis retombe au même niveau, alors les produits ETF à effet de levier n’ont aucun avantage par rapport aux contrats à terme perpétuels.
Le premier jour, le prix d’un BTC passe de 200 $ à 210 $, le taux de fluctuation est de +5 %. La NAV de BTC3L devient 200 $ x (1 + 5 % × 3) = 230 $;
Le deuxième jour, le prix tombe de 210 $ à 200 $, le taux de fluctuation est de -4,76 %. La NAV de BTC3L devient 230 $ x (1 - 4,76 % × 3) = 197,16 $ ;
Le taux de fluctuation global au cours de ces 2 jours est de ($197.16 - $200) / $200 × 100% = -1.42%, ce qui est inférieur à 0%.
Marché à deux faces : d’abord en baisse, puis en hausse
Tout comme le scénario décrit ci-dessus, si le prix diminue d’abord, puis remonte exactement au même niveau, les produits ETF à effet de levier ne sont pas un investissement idéal.
Le premier jour, le prix du BTC baisse de 5 %. La NAV de BTC3L devient 200 $ x (1 - 5 % × 3) = 170 $;
Le deuxième jour, le prix remonte de 190 $ à 200 $. Le taux de fluctuation est de +5,26 %. La NAV de BTC3L devient 170 $ x (1 + 5,26 % × 3) = 196,83 $ ;
Le taux de fluctuation global au cours de ces 2 jours est ($196.83 - $200) / $200 × 100% = -1.59%, ce qui est inférieur à 0%.
Veuillez prendre note : Les produits ETF à effet de levier sont des dérivés financiers à haut risque. Cet article ne doit être considéré que comme une brève analyse et non comme un conseil en investissement. Les utilisateurs doivent avoir une compréhension approfondie des produits et de leurs risques avant de trader.
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