Stablecoin yang berikutnya: Pembayaran internasional, tokenisasi saham AS dan AI Agent

1. Pandangan Utama

Stablecoin memiliki keunggulan khusus dalam skenario pembayaran, dan pasar memperhatikan penerapannya di bidang pembayaran tradisional, terutama dalam pembayaran lintas batas perdagangan internasional. Terdapat karakteristik "non-homogen" antara berbagai jenis stablecoin, yang membuat persaingan semakin ketat. Saat ini, tokenisasi saham AS dan AI Agent adalah dua jalur penting dalam pengembangan penggunaan stablecoin, yang akan berdampak pada likuiditas pasar keuangan global.

Artikel ini menganalisis prospek stablecoin masuk ke dalam bidang pembayaran, memperkirakan dampak tokenisasi saham AS dan AI Agent terhadap stablecoin, serta menjelaskan tentang pembentukan sistem regulasi dan kepatuhan.

2. stablecoin dan pembayaran tradisional: dua arah berjalan

2.1 stablecoin masuk ke bidang pembayaran tradisional: inovasi biaya dan model penyelesaian

Stablecoin sebagai cryptocurrency, memiliki karakteristik peer-to-peer dan terdesentralisasi. Pengguna menguasai kontrol akun, infrastruktur blockchain dipelihara oleh para penambang. Ini memiliki perbedaan yang jelas dengan akun keuangan tradisional. Transfer stablecoin nyaman, pembayaran langsung diselesaikan, sementara remittance lintas negara tradisional, pembayaran internasional, dan perdagangan saham memerlukan waktu tertentu untuk menyelesaikan penyelesaian akhir.

Pendirian akun blockchain sederhana, hanya memerlukan jaringan dan terminal untuk mendaftar. Karakteristik ini memberikan keunggulan stablecoin di bidang pembayaran tradisional, terutama di daerah yang kurang berkembang.

2.2 Raksasa tradisional dengan aktif menyambut stablecoin

Banyak raksasa internet dan ritel tradisional menunjukkan minat besar terhadap stablecoin. Walmart dan Amazon di Amerika Serikat sedang menjajaki penerbitan stablecoin dolar mereka sendiri. Aturan stablecoin di Hong Kong, Cina, akan segera berlaku, Ant Group dan Ant Technology menyatakan mereka mengajukan permohonan untuk lisensi stablecoin Hong Kong, stablecoin JD sudah memasuki tahap kedua pengujian sandbox.

Stablecoin USD PYUSD yang diluncurkan oleh raksasa pembayaran Paypal, meskipun didukung oleh basis pengguna perusahaan yang besar, namun perkembangannya tidak begitu baik. Ini mencerminkan logika khusus dari persaingan pasar stablecoin.

3. Kompetisi pasar stablecoin akan sangat ketat

3.1 "non-fungible" menentukan universalisme rantai skenario adalah kunci kompetisi

Stabilcoin dari penerbit yang berbeda memiliki karakteristik "non-fungible". USDT sebagai jenis utama, kegunaannya adalah kunci daya saing pasar. USDT digunakan secara luas di bursa terpusat, platform DeFi di berbagai blockchain, bahkan di komunitas negara berkembang.

Penerbitan stablecoin itu sendiri tidak memiliki ambang batas yang tinggi, kunci terletak pada universalitas rantai skenario. Apakah suatu jenis stablecoin dapat diterima secara luas di berbagai skenario aplikasi, itulah yang membentuk moat-nya.

3.2 Peluang dan Tantangan Sistem Pembayaran Baru untuk stablecoin

Mengintegrasikan stablecoin ke dalam sistem pembayaran tradisional memerlukan pembangunan infrastruktur dan layanan yang sesuai. Ini melibatkan pembangunan aturan pembayaran, regulasi pengawasan, penyedia layanan keuangan, dan infrastruktur TI terkait.

Raksasa pembayaran Stripe mengakuisisi perusahaan Bridge, berusaha menghubungkan pembayaran stablecoin dengan sistem pembayaran bank tradisional. Ini membawa potensi perkembangan baru untuk stablecoin di bidang pembayaran.

Tantangan lain yang dihadapi oleh pembayaran stablecoin adalah efisiensi. Sistem pembayaran tradisional memiliki efisiensi tinggi, sedangkan karakteristik desentralisasi blockchain membatasi efisiensinya. Meningkatkan efisiensi pembayaran jaringan blockchain yang dapat menampung pengguna hingga jutaan adalah masalah teknis yang perlu dipecahkan.

4. Likuiditas Keuangan Siphon: Tokenisasi Saham AS (RWA) dan Agen

4.1 Tokenisasi saham AS: Katalis baru yang patut dinanti di paruh kedua tahun ini

Tokenisasi saham diharapkan menjadi pasar aplikasi besar berikutnya untuk stablecoin. Lembaga keuangan tradisional dan lembaga cryptocurrency sedang aktif mendorong implementasi tokenisasi saham. Bursa cryptocurrency seperti Coinbase, Kraken, dan lainnya telah mulai atau merencanakan untuk menyediakan layanan perdagangan saham yang ditokenisasi.

4.2 AI Agent pembayaran adalah pasar potensial lainnya

stablecoin dibangun berdasarkan akun ringan blockchain, cocok untuk kontrol akun AI Agent untuk melakukan pembayaran. Kontrak pintar Ethereum memadukan keputusan cerdas AI dengan pembayaran akun dengan sempurna. Aplikasi berbasis niat (Intent-centric) menunjukkan bagaimana AI menggabungkan keputusan dengan pembayaran.

5. Regulasi dan Kepatuhan Stablecoin: Sistem pembayaran yang sesuai masih perlu dibangun

Pembangunan sistem pembayaran stablecoin adalah proyek sistemik yang melibatkan keamanan aset, pengendalian internal, kepatuhan, serta koordinasi antar negara. Tantangan regulasi yang dihadapi oleh pembayaran stablecoin, terutama dalam hal de-dolarisasi, saat ini berada dalam keadaan kekosongan regulasi.

Penggunaan luas stablecoin dolar AS dapat menyebabkan "offshoring" dolar, yang membuat AS sulit untuk mengatur dan mengontrolnya secara efektif. Ini adalah kekhawatiran dalam proses perkembangan stablecoin.

6. Saran Investasi: Perhatikan Sektor Terkait RWA dan stablecoin

Disarankan untuk memperhatikan aplikasi tokenisasi di pasar saham AS dan faktor-faktor pendorong seperti penerbitan lisensi stablecoin di Hong Kong. Perhatikan juga subjek terkait rantai industri RWA dan stablecoin. Selain itu, perhatikan inovasi aplikasi asli blockchain yang menjadi katalis dan perubahan di pasar keuangan.

7. Pemberitahuan Risiko

• Pengembangan teknologi blockchain tidak memenuhi harapan
• Ketidakpastian kebijakan regulasi
• Model bisnis Web3.0 tidak memenuhi harapan