Perbandingan Mode Saham di Blockchain: Jalur Berbeda xStocks dan Robinhood

Belakangan ini, saham yang terhubung ke blockchain menjadi topik hangat di kalangan komunitas, di mana model xStocks dan Robinhood menjadi yang paling menarik perhatian. xStocks menunjukkan tingkat keterbukaan dan komposabilitas yang lebih tinggi, di mana pengguna biasa dapat berdagang dengan bebas di blockchain; sedangkan Robinhood mengikuti persyaratan kepatuhan yang ketat, hanya terbuka untuk pengguna bursa di zona UE, dan membatasi transfer ke alamat non-kepatuhan. Artikel ini akan membahas karakteristik dari kedua model ini melalui beberapa set data.

Analisis Mode xStocks

Situasi Transaksi

xStocks saat ini mendukung 61 jenis saham, di mana 10 di antaranya telah melakukan transaksi di blockchain. Hingga 2 Juli, total volume transaksi untuk SPY, TSLA, CRCL, MSTR, dan NVDA telah melebihi 1 juta dolar. AAPL, GOOGL, QQQ, META, dan AMZN juga memiliki pengguna yang berpartisipasi dalam transaksi.

Setelah mendapat dukungan dari beberapa platform perdagangan, volume perdagangan token saham xStocks meningkat secara signifikan. Pada 1 Juli mencapai puncaknya, dengan volume perdagangan pada hari itu sebesar 6,641,000 USD, jumlah pengguna yang melakukan perdagangan lebih dari 6,500, dan jumlah transaksi lebih dari 17,800. Di antara mereka, volume perdagangan harian untuk TSLA, SPY, dan CRCL masing-masing melebihi 1,000,000 USD.

Mekanisme Penerbitan

xStocks menggunakan model 1 token untuk 1 saham. Investor profesional atau investor yang mematuhi regulasi dapat mengajukan permohonan untuk menjadi investor tingkat satu, membeli saham melalui lembaga tertentu, dan kemudian mencetak jumlah token saham yang sesuai dan mengembalikannya kepada investor. Investor tingkat satu dapat menerbitkan dan menebus token saham kapan saja. Di antara 10 token saham xStocks yang sudah diperdagangkan, token NVIDIA, Circle, dan Tesla memiliki total jumlah terbanyak, masing-masing melebihi 10.000 token.

Penyediaan Likuiditas

Likuiditas xStocks terutama bergantung pada pembuat pasar dari platform perdagangan. Platform perdagangan tidak hanya menyediakan saluran distribusi untuk token saham, tetapi juga memanfaatkan sumber daya pembuat pasar mereka sendiri untuk menyediakan likuiditas. Tingkat aktivitas perdagangan dan kedalaman kolam likuiditas saling mempromosikan; semakin besar volume perdagangan, semakin kuat keinginan untuk menyediakan likuiditas. Misalnya, volume perdagangan tertinggi SP500 (SPY) telah mencapai likuiditas berbasis USDC di rantai sebesar 1 juta dolar, melebihi nilai pasar token saham yang diterbitkan.

Arah pengembangan di masa depan

xStocks di masa depan mungkin akan merujuk pada praktik proyek serupa di jaringan EVM, bekerja sama dengan blockchain publik dan bursa terdesentralisasi utama, memanfaatkan token insentif dari protokol pihak ketiga untuk mendorong dan mengarahkan likuiditas token saham. Saat ini diketahui bahwa xStocks sedang bekerja sama dengan agregator bursa terdesentralisasi dan protokol pinjaman dalam ekosistem Solana.

Analisis Mode Robinhood

Penyebaran token

Robinhood memilih untuk menerbitkan token saham di jaringan Arbitrum, saat ini telah mengembangkan 213 jenis token, dengan total biaya penyebaran hanya 5,35 dolar, rata-rata biaya per token hanya 0,03 dolar. Biaya transaksi yang rendah adalah salah satu faktor penting bagi Robinhood untuk memilih Arbitrum. Ke depan, Robinhood berencana untuk mengembangkan rantai khusus Robinhood Chain berbasis Arbitrum.

token saham perusahaan swasta

Robinhood mengumumkan akan meluncurkan token saham perusahaan swasta pertama di dunia, termasuk OpenAI dan SpaceX. Langkah ini dapat memungkinkan pengguna cryptocurrency untuk mengakses saham perusahaan yang akan go public lebih awal dibandingkan investor di pasar saham tradisional. Saat ini, Robinhood telah mencetak 2.309 token OpenAI (o).

Persyaratan kepatuhan

Kontrak token saham Robinhood dilengkapi dengan persyaratan kepatuhan yang ketat. Setiap transfer perlu memeriksa daftar dompet terdaftar yang disetujui (KYC/AML), token-token ini mungkin tidak dapat berinteraksi dengan protokol keuangan terdesentralisasi, tetapi platform keuangan terpusat mungkin dapat mengambil manfaat. Bahkan pengguna Uni Eropa yang membeli saham di blockchain tidak dapat mentransfer token saham ke alamat yang tidak terdaftar, dan transfer semacam itu akan diblokir oleh sistem.

token yang akan segera diluncurkan

Selain OpenAI, Robinhood telah menetapkan metadata untuk 79 token saham yang dikerahkan, termasuk saham Robinhood Markets, Trump Media & Technology Group, GameStop, serta ETF seperti Schwab US Dividend Equity ETF, Yieldmax MSTR Option Income Strategy. Beberapa token saham yang telah ditetapkan metadata telah dilakukan pencetakan dalam skala kecil.

Dengan membandingkan model tokenisasi saham xStocks dan Robinhood, kita dapat melihat dua pendekatan yang sangat berbeda. xStocks mengejar keterbukaan dan kemampuan untuk dikombinasikan, sementara Robinhood lebih fokus pada kepatuhan dan pengendalian. Kedua model ini memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing, mencerminkan pemikiran yang berbeda dalam proses penggabungan blockchain dan keuangan tradisional saat ini. Di masa depan, seiring perkembangan teknologi dan perubahan lingkungan regulasi, kedua model ini mungkin akan mulai menyatu, memberikan pilihan investasi saham yang lebih beragam bagi pengguna.