Membahas Model Penggabungan Dalam dan Luar untuk Pengembangan Stablecoin Renminbi

Baru-baru ini, topik stablecoin menarik perhatian yang luas. Dengan keluarnya kebijakan regulasi terkait, orang-orang menjadi sangat tertarik pada prospek perkembangan stablecoin Renminbi.

Pandangan tradisional berpendapat bahwa harus terlebih dahulu melakukan uji coba koin stabil mata uang yuan offshore di pasar luar negeri, dan setelah kondisi matang, baru melakukan eksplorasi di pasar offshore domestik seperti zona perdagangan bebas. Namun, mengingat karakteristik koin stabil di era Web3.0, kami percaya bahwa dapat diambil model pengembangan yang terhubung antara domestik dan luar negeri.

Model perkembangan yang saling terkait ini memiliki beberapa keunggulan: Pertama, ini memungkinkan negara kita untuk secara proaktif menghadapi perkembangan cepat stablecoin yang dijamin oleh dolar AS dan berpartisipasi dalam penyusunan regulasi stablecoin global. Kedua, melalui kolaborasi antara pasar domestik dan internasional, kita dapat lebih baik mencapai efek ekonomi skala. Terakhir, model ini membantu departemen terkait pusat untuk memainkan peran dominan dalam regulasi stablecoin renminbi, sambil berkoordinasi dengan lembaga pengawas di daerah seperti Hong Kong.

Secara khusus, dapat dipertimbangkan untuk mendorong eksplorasi inovasi stablecoin yuan di Zona Perdagangan Bebas Shanghai dan Hong Kong secara bersamaan. Untuk stablecoin yuan offshore (CNYC), ada dua model yang dapat diambil: pertama, mendirikan lembaga penerbit stablecoin oleh beberapa institusi di Zona Perdagangan Bebas Shanghai; kedua, menerbitkan stablecoin secara langsung di cabang-cabang Zona Perdagangan Bebas yang didukung oleh lembaga operasi yuan digital yang ada. Apapun model yang diambil, perlu memastikan cadangan aset yang cukup, mekanisme manajemen risiko yang lengkap, dan membatasi penggunaan kepada subjek tertentu.

Untuk stablecoin renminbi offshore luar negeri (CNHC), dapat didirikan lembaga penerbit di Hong Kong atau memungkinkan lembaga yang diberi kuasa di dalam negeri untuk menerbitkan di Hong Kong. Dengan membangun mekanisme pertukaran dan interkoneksi antara CNYC dan CNHC, dapat terbentuk sistem ganda stablecoin renminbi, yang tidak hanya meningkatkan efisiensi penyelesaian perdagangan lintas batas tetapi juga memperkuat posisi Hong Kong dalam internasionalisasi renminbi.

Selain itu, otoritas regulasi dan penerbit juga perlu meningkatkan kerjasama, menggunakan teknologi cerdas untuk memantau aktivitas pasar sekunder stablecoin, mencegah aliran dana ilegal. Pada saat yang sama, perlu mempercepat penyusunan hukum dan peraturan terkait, serta meningkatkan suara dalam kerangka hukum stablecoin global.

Dalam jangka panjang, konsep "internet keuangan" yang diajukan oleh Bank for International Settlements dapat dijadikan acuan untuk mendorong pengembangan bersama antara Renminbi digital, deposito tokenisasi bank, dan stablecoin, sehingga mencapai saling melengkapi dan saling menguntungkan.