Panduan Pemilihan Subjek Penerbitan Koin untuk Proyek RWA di Luar Negeri

Seiring dengan semakin sempurnanya kerangka regulasi RWA, semakin banyak proyek RWA mulai dilaksanakan di luar negeri. Inti dari proyek RWA adalah tokenisasi aset dunia nyata. Dalam hal penerbitan koin, karena setiap negara memiliki persyaratan kepatuhan yang ketat, pihak proyek harus "kepatuhan sebagai prioritas". Dan pemilihan entitas penerbit koin adalah bagian yang mendasar dan krusial dalam masalah kepatuhan penerbitan koin.

Dalam beberapa tahun terakhir, Singapura karena sikap regulasi yang terbuka dan kerangka sistem yang lengkap, secara bertahap telah menjadi "surga cryptocurrency" yang diminati oleh para pengusaha dan investor di industri cryptocurrency. Memilih yayasan Singapura sebagai penerbitan koin untuk proyek RWA tampaknya menjadi "hal yang wajar".

Jadi, apa sebenarnya yayasan yang sering disebut dalam industri cryptocurrency? Mengapa proyek RWA biasanya memilih yayasan sebagai penerbitan koin? Mengapa banyak orang lebih suka yayasan di Singapura? Pada tahun 2025, apakah yayasan di Singapura masih menjadi pilihan terbaik untuk proyek RWA, atau ada daerah atau entitas lain yang bisa dipilih?

Artikel ini akan menguraikan dan menjawab pertanyaan di atas dari sudut pandang pengacara profesional, dengan menggabungkan kerangka hukum dan pengalaman praktik dari berbagai negara.

I. Definisi dan Karakteristik Yayasan

Meskipun negara yang berbeda memiliki definisi dan struktur "yayasan" yang berbeda, sebagian besar yayasan setidaknya memiliki ciri-ciri berikut:

• Non-profit dan kepentingan umum: Yayasan didirikan untuk tujuan sosial, pendapatan yang diperoleh hanya digunakan untuk reinvestasi, tidak dibagikan kepada anggota. Berbeda dengan perusahaan, yayasan tidak memiliki pemegang saham, hanya anggota.

• Kualifikasi badan hukum independen: Yayasan sebagai entitas hukum independen, memiliki asetnya sendiri dan lembaga pemerintahan internal. Seperti beberapa yayasan yang memiliki dewan direktur dan dewan pengawas yang bertanggung jawab atas manajemen operasional sehari-hari.

Sebaliknya, dalam arti tradisional, "dana" pada dasarnya adalah alat investasi atau kumpulan dana. "Perusahaan dana" yang umum di industri keuangan sebenarnya adalah sejenis "pengelola dana". Perusahaan dana mengumpulkan dana dari investor melalui penerbitan "produk dana" untuk membentuk kumpulan dana, mengelola kumpulan dana tersebut untuk mendapatkan keuntungan bagi investor, menyelesaikan "penggalangan, investasi, pengelolaan, dan penarikan" dana, dan mengambil biaya pengelolaan dari situ.

Dapat dilihat, "Fund" ( Fund ) dan "Foundation" ( Foundation ) meskipun pernyataannya mirip, tetapi dalam aspek hukum memiliki makna yang sangat berbeda.

Dua, Alasan Industri Cryptocurrency Memilih Yayasan

Pertama, karakter non-profit dan publik dari yayasan selaras dengan sifat desentralisasi dalam industri cryptocurrency. Yayasan tidak membagikan keuntungan kepada anggota, anggota hanya berpartisipasi sebagai pengelola dalam pemerintahan, yang konsisten dengan filosofi otonomi komunitas yang dihargai di bidang Web3. Oleh karena itu, memilih yayasan sebagai badan menguntungkan pihak proyek dalam mengemas dan mempromosikan, serta lebih mudah mendapatkan kepercayaan dari investor dan peserta komunitas.

Kedua, banyak proyek memilih yayasan sebagai entitas, yang sebagian besar dipengaruhi oleh Yayasan Ethereum yang terkenal. Ethereum sebagai koin kripto utama kedua di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar, memilih yayasan sebagai subjek operasional. Yayasan Ethereum sangat berpengaruh di industri, mendorong banyak pengusaha Web3 untuk mengikuti dan memilih bentuk yayasan.

Akhirnya, sifat nirlaba dari yayasan dapat memperoleh hak atau fasilitas pajak di banyak negara, yang membantu mengurangi biaya operasional proyek.

Singkatnya, yayasan di luar negeri telah memiliki kerangka sistem yang matang dan lengkap, dan karakteristiknya sangat sesuai dengan kebutuhan industri koin. Pelaku industri koin kebanyakan adalah orang muda, yang juga sangat tertarik dengan bentuk yayasan yang dikenal oleh "uang tua" tradisional. Konsep ini secara bertahap menjadi tren di dunia koin dan menarik perhatian yang luas.

Namun perlu diperhatikan, dari sudut pandang hukum, penyelesaian penerbitan koin tidak hanya dapat dilakukan melalui entitas yayasan. Proyek RWA juga dapat memilih entitas profit tradisional seperti perusahaan swasta terbatas, perusahaan saham terbatas, dan sebagainya sebagai entitas penerbitan koin. Sebagian besar pengembang proyek memilih yayasan, mungkin lebih karena pertimbangan komersial seperti promosi, biaya, dan pajak. Para praktisi tidak perlu terlalu percaya pada yayasan, karena itu bukan satu-satunya pilihan untuk proyek RWA.

Selain itu, yayasan sebagai organisasi non-profit, meskipun dapat menerima aset koin, tetapi di banyak negara tidak dapat membuka rekening di bank komersial secara normal. Oleh karena itu, ketika yayasan dijadikan sebagai subjek penerbitan koin, biasanya juga perlu mendirikan perusahaan terbatas swasta untuk mendukungnya.

Tiga, Gambaran Umum Yayasan Singapura dan Alasan Keberpihakannya

Perlu dicatat, "Singapore Foundation" lebih mirip dengan istilah umum dalam industri cryptocurrency. Dari sudut pandang hukum, dalam hukum Singapura tidak ada konsep yayasan dalam arti tradisional (Foundation). Apa yang disebut "Singapore Foundation" dalam industri sebenarnya merujuk pada entitas hukum yang diakui sebagai "Organisasi Nirlaba" (Not-for-Profit Organization). Berbagai entitas hukum dapat diakui sebagai organisasi nirlaba, seperti perusahaan terbatas publik, perkumpulan, atau trust amal. Pihak proyek RWA biasanya memilih bentuk perusahaan terbatas. Oleh karena itu, apa yang disebut "Singapore Foundation" di industri sebenarnya adalah perusahaan terbatas yang diakui sebagai "Organisasi Nirlaba."

Sebelumnya, industri cryptocurrency lebih menyukai yayasan Singapura sebagai penerbitan koin, karena alasan berikut:

1. Otoritas Singapura pernah memiliki sikap terbuka dan inklusif terhadap industri cryptocurrency, dengan persetujuan yang relatif longgar. Banyak proyek cryptocurrency dapat dengan mudah melewati persetujuan, dan menyelesaikan penerbitan koin dalam bentuk yayasan Singapura.

2. Pemerintah Singapura aktif mendukung perkembangan blockchain dan cryptocurrency, menyediakan kerangka hukum dan lingkungan regulasi terdepan di dunia untuk penerbitan koin. Cryptocurrency adalah legal di Singapura, dan kontrak terkait tidak akan dianggap ilegal karena melibatkan cryptocurrency. Singapura juga telah merumuskan kerangka hukum yang komprehensif, mencakup ICO, pajak, anti pencucian uang, dan berbagai aspek lainnya.

3. Singapura memiliki infrastruktur keuangan dan hukum yang maju, yang telah lama menarik perhatian modal internasional dan memiliki reputasi baik di dunia internasional. Mendirikan penerbitan koin di Singapura dapat meningkatkan kredibilitas dan profesionalisme proyek. Selain itu, Singapura dan China berada di zona waktu yang sama (GMT+8), tanpa perbedaan waktu, yang cukup ramah bagi banyak pemain dan pengembang proyek Tionghoa.

Apakah pada tahun 2025, proyek RWA masih dapat memilih yayasan Singapura sebagai penerbitan koin?

Dari sudut pandang hukum, otoritas Singapura tidak secara tegas melarang yayasan Singapura untuk berfungsi sebagai penerbitan koin di lokasi. Namun, dalam beberapa tahun terakhir, banyak perusahaan cryptocurrency yang didirikan dalam bentuk yayasan Singapura mengalami berbagai masalah kepatuhan regulasi. Di bawah tekanan opini publik dan kebijakan, otoritas Singapura yang dipimpin oleh ACRA(, Badan Akuntansi dan Manajemen Perusahaan Singapura), mulai memperketat persetujuan untuk yayasan yang terlibat dalam industri cryptocurrency.

Menurut berbagai sumber, ACRA saat ini akan melakukan pemeriksaan latar belakang yang mendetail saat mendaftarkan yayasan. Jika ditemukan kemungkinan keterkaitan dengan industri cryptocurrency, hampir tidak akan menyetujui permohonan pendaftaran. Oleh karena itu, meskipun secara hukum masih memungkinkan bagi proyek RWA untuk memilih yayasan Singapura sebagai penerbitan koin, dalam praktiknya sudah hampir terhambat.

Empat, Pilihan Subjek Penerbitan Koin Lain untuk Proyek RWA

Berdasarkan pengalaman bisnis terkait selama bertahun-tahun dan kasus sukses, kami merekomendasikan dua pilihan berikut sebagai penerbitan koin:

1. Yayasan Amerika

Logika memilih yayasan Amerika Serikat sebagai penerbit koin adalah sama dengan memilih yayasan Singapura, perbedaan terbesar terletak pada sikap regulator AS terhadap aktivitas penerbitan koin yang masih relatif terbuka. Presiden baru memiliki sikap mendukung terhadap industri kripto secara keseluruhan.

Siklus pendaftaran yayasan di Amerika Serikat relatif cepat, dengan persyaratan ambang yang sederhana dan sedikit pembatasan. Sebagai contoh, di negara bagian Colorado, pendaftaran yayasan nirlaba biasanya dapat diselesaikan dalam waktu satu minggu.

2. Yayasan UEA atau organisasi DAO

Struktur keseluruhan dari yayasan di Uni Emirat Arab mirip dengan yayasan di Singapura. Namun, perlu diperhatikan bahwa Singapura dan Uni Emirat Arab berada di bawah sistem hukum yang berbeda, sehingga terdapat perbedaan besar dalam penerapan hukum, sistem peradilan, dan aspek lainnya. Hal ini sangat penting dalam menangani masalah kepatuhan yang kompleks antar yurisdiksi.

Organisasi DAO ( adalah bentuk organisasi otonom yang terdesentralisasi berdasarkan teknologi blockchain, yang mencapai otonomi melalui kontrak pintar. Uni Emirat Arab telah mengeluarkan peraturan dan kerangka pengawasan yang lengkap. Menurut ketentuan, organisasi DAO di Uni Emirat Arab memiliki status badan hukum yang independen dan memiliki karakter non-profit.

Sebuah bursa besar telah mencapai kesepakatan investasi senilai 2 miliar dolar dengan lembaga investasi Abu Dhabi, salah satu pendiri bersama lembaga ini adalah dana kekayaan negara UEA. Ini menunjukkan bahwa prospek pengembangan kripto di UEA sangat menjanjikan.

Dengan demikian, yayasan atau organisasi DAO di Uni Emirat Arab juga dapat menjadi subjek penerbitan koin yang dipilih. Namun, biaya pendaftaran di Uni Emirat Arab cukup tinggi, lebih cocok untuk proyek yang sudah memiliki skala tertentu.

Lima, Hal-Hal yang Perlu Diperhatikan Saat Memilih Yayasan Amerika Sebagai Penerbit Koin

1. Harus mendapatkan lisensi yang sesuai, seperti lisensi MSB yang dikeluarkan oleh Bureau of Financial Crimes Enforcement )FinCEN(.

2. Hubungan geopolitik yang tegang antara China dan Amerika Serikat menyebabkan sikap dan kekuatan regulasi AS terhadap perusahaan luar negeri sering berubah, yang membawa ketidakpastian bagi operasi kepatuhan jangka panjang.

3. Hukum bisnis dan keuangan di Amerika Serikat sangat kompleks, perlu pemahaman sistematis tentang hukum federal dan hukum negara bagian, tingkat kepatuhan dan kompleksitasnya cukup tinggi.

4. Badan pajak Amerika Serikat )IRS( melakukan pemeriksaan yang sangat ketat. Mendirikan entitas yayasan di AS memerlukan dukungan tim perencanaan pajak yang profesional, jika tidak, pihak terkait perusahaan mungkin terkena pengaruh yurisdiksi panjang Amerika Serikat.

Enam, Penutup

Dalam situasi di mana prospek regulasi industri cryptocurrency global tidak jelas, pihak proyek di China harus "kepatuhan sebagai prioritas" saat meluncurkan proyek RWA. Pihak proyek RWA perlu bekerja sama erat dengan tim pengacara industri cryptocurrency profesional untuk mendorong pelaksanaan proyek.

![Web3 Lawyer 25 Years Interpretation: How to Choose the Coin Issuer for RWA Projects Launched Overseas? Is the Singapore Foundation Still "Hot Cake"?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7fe08149880274e643be3e0154050912.webp(