Eksplorasi dan Tantangan Model Penerbitan Token Generasi Baru

Dalam pasar cryptocurrency saat ini, model penerbitan token menghadapi perubahan besar. Cara distribusi token yang didominasi oleh investasi risiko (VC) sedang kehilangan efektivitasnya, sementara strategi pembiayaan dan distribusi baru sedang muncul.

Status Model Distribusi Token

Baru-baru ini, data alokasi token dari berbagai proyek menunjukkan bahwa proporsi VC umumnya berada di antara 10%-30%, dan tidak banyak berubah dibandingkan dengan periode sebelumnya. Sebagian besar proyek masih memilih untuk mengalokasikan sebagian token kepada komunitas melalui airdrop. Namun, cara ini menghadapi masalah di mana pengguna cenderung untuk segera menjual, yang menyebabkan tekanan jual yang besar setelah token terdaftar.

Dari segi kinerja pasar, harga token yang dipimpin oleh VC umumnya menunjukkan kinerja yang buruk, sering kali menunjukkan tren penurunan sepihak setelah上市. Di antara banyak proyek, satu token terlihat sedikit berbeda, yang mendistribusikan 4% token melalui IDO, dengan nilai pasar awal hanya 20 juta dolar. Selain itu, ada beberapa proyek yang memilih untuk mendistribusikan lebih dari 50% token melalui cara peluncuran yang adil, dan menggabungkan sejumlah kecil VC dan pemimpin opini untuk penggalangan dana komunitas dalam proporsi besar.

Akhir dari gelembung Memecoin

Pasar Memecoin telah beralih dari proyek yang didorong oleh VC menjadi murni dalam mode "spekulasi", yang menyebabkan munculnya situasi permainan dengan hasil nol. Suasana pasar telah jatuh ke titik terendah, dan pengguna secara bertahap menyadari bahwa Memecoin sulit untuk terlepas dari kontrol berbagai kekuatan. Kerugian besar dalam jangka pendek dengan cepat mempengaruhi harapan psikologis pengguna, dan strategi penerbitan token ini tampaknya telah mendekati akhir fase.

Meskipun narasi AI Agent mencoba mendorong panasnya pasar, ternyata gelombang semangat ini tidak mengubah esensi Memecoin. Munculnya banyak proyek dengan cepat justru menyebabkan perburukan lebih lanjut dalam struktur pasar.

VCkoin yang Dihadapi Dilema

Strategi token yang didorong oleh VC tradisional menghadapi tantangan yang serius. Pengguna tidak lagi mengharapkan untuk mendapatkan imbal hasil yang ideal melalui penerbitan koin, karena mereka percaya bahwa pihak proyek dan bursa memegang banyak token, menciptakan situasi yang tidak adil. Sementara itu, tingkat pengembalian investasi VC telah menurun secara signifikan, dan jumlah investasi juga berkurang.

Ketika penerbitan token segera memasuki tren penurunan sepihak, pemahaman pengguna pasar secara bertahap diperkuat, muncul situasi "uang buruk mengusir uang baik". Frekuensi munculnya fenomena ini menyebabkan ritel melakukan tindakan short selling sebagai bentuk pembalasan, meskipun mereka tahu risikonya sangat besar.

Eksplorasi Model Penerbitan Token Baru

Menghadapi tantangan ini, beberapa proyek mulai mengeksplorasi model penerbitan token baru. Model baru yang ditandai dengan "peluncuran komunitas dengan proporsi besar" sedang muncul, di mana model ini menggabungkan dukungan dari pemimpin opini terkemuka dan mendistribusikan 40%-60% token langsung kepada komunitas untuk memulai proyek dengan valuasi yang lebih rendah.

Model ini membangun konsensus melalui pengaruh pemimpin opini, mengunci keuntungan lebih awal, sambil mempertukarkan kedalaman pasar dengan likuiditas tinggi. Meskipun melepaskan keuntungan penguasaan jangka pendek, namun dapat melakukan pembelian kembali token dengan harga rendah selama masa pasar bearish melalui mekanisme pembuatan pasar yang sesuai.

Kesimpulan

Model penerbitan token sedang mengalami pergeseran dari yang dipimpin VC ke penetapan harga berdasarkan konsensus komunitas. Model baru ini menekankan transparansi dan keadilan, berusaha untuk membangun keseimbangan baru antara pihak proyek, investor, dan komunitas. Di masa depan, hanya dengan cara yang adil dalam memberikan keuntungan token kepada komunitas, dan terus mendorong pembangunan peta jalan teknologi, nilai jangka panjang proyek dapat tercapai.