dYdX memasuki era baru Cosmos AppChain: insentif migrasi perdagangan dan analisis pasar

Pada 13 November, dYdX v4 yang dirancang berdasarkan Cosmos SDK dan Tendermint resmi memasuki tahap Beta, membuka fungsi perdagangan. Versi baru ini juga dikenal sebagai dYdX Chain. Saat ini, versi v4 di Cosmos berjalan berdampingan dengan versi v3 di StarkEx, dan sebagian besar volume perdagangan masih terkonsentrasi di v3. Strategi paralel ganda ini tidak hanya mempertahankan fungsi dan basis pengguna v3, tetapi juga membuka jalan bagi inovasi dan pengembangan v4 di platform baru.

Di fase pasar yang saat ini mengalami volatilitas tinggi, platform kontrak berjangka on-chain telah menyambut volume perdagangan yang signifikan, dan koin platform juga menunjukkan kinerja yang sangat baik. Hingga 16 November, harga token DYDX mencapai 4,02 dolar AS, dengan kenaikan 54,45% dalam 7 hari. Data menunjukkan bahwa volume perdagangan harian rata-rata dYdX baru-baru ini sekitar 1,7 miliar dolar AS, melebihi puncak volume perdagangan harian dalam dua bulan pertama dari tiga bulan terakhir. Sebagai proyek dengan kapitalisasi pasar terbesar di jalur ini, kinerja pasar dYdX mencerminkan minat dan sikap positif yang kuat dari para investor.

Analisis Profitabilitas DYDX

Setelah pembaruan dYdX, yang paling menarik perhatian investor adalah bahwa semua biaya transaksi akan dialokasikan dalam bentuk USDC kepada pemegang staking dan validator token DYDX. Perubahan ini berarti bahwa biaya transaksi tidak lagi diterima oleh perusahaan, tetapi langsung dikembalikan kepada pemegang token.

Dibandingkan dengan solusi kontrak berkelanjutan lainnya dan DEX spot, dYdX mengadopsi metode perdagangan buku pesanan, tanpa penyedia likuiditas pasif. Pembuat pasar yang berpartisipasi aktif dapat memperoleh hadiah token DYDX yang tidak dialokasikan, sedangkan biaya perdagangan sepenuhnya didistribusikan kepada para penstaker. Model ini secara signifikan meningkatkan profitabilitas dYdX dibandingkan dengan proyek lainnya.

Menurut perhitungan data terbaru, kapitalisasi pasar DYDX adalah 720 juta dolar AS, dengan perkiraan biaya tahunan sebesar 105 juta dolar AS, rasio harga terhadap biaya adalah 6,6, dan estimasi imbal hasil staking adalah 14,6%. Namun, metode estimasi ini memiliki keterbatasan tertentu, yang memerlukan asumsi bahwa volume perdagangan tetap konstan dan sepenuhnya dipindahkan ke v4, sementara mengabaikan masalah saat ini di mana DYDX yang beredar kurang dari 20% dari total.

Berbagai langkah untuk mendorong volume transaksi dari v3 ke v4

dYdX v4 akan berjalan dalam bentuk rantai independen, token DYDX akan digunakan sebagai biaya Gas untuk transaksi. Staker akan mendapatkan hak tata kelola sambil menerima imbalan, dan juga memikul tanggung jawab atas keamanan jaringan. Saat ini, hanya biaya transaksi yang dihasilkan di v4 yang akan dialokasikan kepada staker v4. Untuk mendorong perpindahan transaksi dari v3 ke v4, dYdX telah mengambil langkah-langkah berikut:

1. Alokasi 20 juta dolar AS untuk insentif DYDX v4 diluncurkan
2. Meluncurkan modul hadiah perdagangan baru dan diskon tarif
3. Secara bertahap mengurangi diskon biaya transaksi v3, hadiah transaksi, dan hadiah LP
4. Mengaktifkan modul staking v4

Dukungan dari berbagai proyek dalam ekosistem Cosmos

Total dilusi pasar DYDX mencapai 4 miliar USD, melebihi ATOM, yang membuat dYdX mendapatkan dukungan luas dari proyek-proyek dalam ekosistem saat baru diluncurkan di Cosmos. Dukungan utama meliputi:

• Circle meluncurkan USDC asli di Noble dan akan mendukung protokol transfer lintas rantai (CCTP)
• Rencana Stride untuk mengembangkan token staking likuid stDYDX untuk DYDX
• DYDX dapat digunakan di aplikasi DeFi seperti Levana dan Shade Protocol

Kesimpulan

dYdX diluncurkan dalam ekosistem Cosmos dengan cara AppChain, menandakan bahwa ia memasuki tahap perkembangan baru. Pemegang token DYDX akan menerima semua biaya transaksi dalam bentuk USDC, serta memiliki hak untuk memerintah dan tanggung jawab untuk menjaga keamanan jaringan. Meskipun volume perdagangan v4 saat ini relatif kecil, dengan penerapan berbagai insentif, diperkirakan bahwa pada awal tahun depan volume perdagangan akan sebagian besar terfokus pada v4. Perubahan ini tidak hanya mencerminkan inovasi teknologi dYdX, tetapi juga mencerminkan evolusi yang terus berlangsung di bidang keuangan terdesentralisasi.