Saat ini, berbagai aset kripto bersaing untuk menarik perhatian pasar dengan lonjakan harga yang spektakuler. Berbeda dengan pemain utama yang bersaing secara terbuka, Galaxy Digital adalah salah satu penggerak di balik layar dari narasi keuangan ini. Faktanya, mulai dari layanan manajemen aset hingga pembangunan infrastruktur, dari investasi langsung hingga dukungan terstruktur, Galaxy sedang mempercepat transformasi kepatuhan dan strategi diversifikasi setelah memasuki pasar modal tradisional.
meluncurkan dua jenis layanan kustom, Galaxy menjadi pendorong di balik penyimpanan aset kripto.
Saat ini, semakin banyak perusahaan yang mengalokasikan sebagian aset mereka ke mata uang kripto utama seperti Bitcoin dan Ethereum, untuk cadangan aset, perlindungan terhadap inflasi, dan bahkan untuk menciptakan keuntungan finansial.
Meskipun pasar khawatir tentang tingkat leverage dan kemampuan pembayaran utang beberapa perusahaan keuangan kripto, kepala penelitian Galaxy Digital, Alex Thorn, baru-baru ini menunjukkan bahwa kekhawatiran ini jelas dibesar-besarkan. Dia menyatakan, "Dari segi skala keseluruhan, ukuran utang perusahaan-perusahaan ini relatif terbatas, dan sebagian besar utang jatuh tempo dalam waktu lebih dari dua tahun ke depan."
Di balik keyakinan Galaxy terhadap tren evolusi keuangan kripto, mereka adalah penggerak di balik gelombang akumulasi ini. Baik pendatang baru yang pertama kali mengalokasikan aset kripto maupun perusahaan mapan yang mengoptimalkan alokasi yang ada, Galaxy memberikan dukungan menyeluruh kepada berbagai lembaga untuk memulai dan memperluas bisnis penyimpanan kripto mereka, mulai dari perdagangan, investasi, desain struktur hingga penerapan teknologi.
Diketahui bahwa Galaxy terutama menyediakan layanan untuk dua jenis peserta treasury perusahaan: (1) Perusahaan dengan manajemen mandiri: dapat menggunakan platform teknologi tingkat institusi Galaxy untuk melakukan transaksi, pinjaman, dan operasi staking secara mandiri; (2) Perusahaan yang mencari pengelolaan kustodian: dapat bekerja sama dengan Galaxy Asset Management untuk mendapatkan strategi manajemen yang komprehensif dan dukungan infrastruktur.
Menurut pengumuman resmi, dalam beberapa minggu terakhir, Galaxy telah menjadi pilihan utama untuk proyek kas crypto dari lebih dari 15 perusahaan terkemuka, seperti SharpLink, BitMine, GameSquare, GameStop, AMC, Bit Digital, K Wave Media, TLGY Acquisition Corp, dan ReserveOne, dengan menyediakan infrastruktur, layanan profesional, dan dukungan end-to-end. Di antara mereka, beberapa mitra telah berkomitmen untuk menginvestasikan lebih dari 4 miliar dolar AS untuk aset crypto. Sementara dalam beberapa kasus, Galaxy juga berperan sebagai investor langsung dengan mendanai dari neraca perusahaan, mendukung strategi aset digital perusahaan-perusahaan ini.
Layanan kustom dari treasury kripto juga semakin menjadi salah satu sumber pendapatan penting bagi Galaxy. Sebagai contoh, SharpLink Gaming, Galaxy tidak hanya berinvestasi di perusahaan tersebut, tetapi juga menandatangani perjanjian manajemen aset dengan mereka, bertanggung jawab untuk mengelola treasury Ethereum mereka. Menurut dokumen SEC AS, SharpLink harus membayar kepada Galaxy dan ParaFi Capital biaya manajemen aset bertingkat dengan tarif tahunan antara 0,25% hingga 1,25%, dengan minimum sebesar 1,25 juta dolar AS per tahun. Seiring dengan terus berkembangnya ukuran treasury ETH SharpLink, Galaxy juga akan mendapatkan imbal hasil yang berkelanjutan dan signifikan.
Lebih penting lagi, seiring dengan meningkatnya permintaan staking dari institusi, Galaxy juga sedang mengoptimalkan layanan terkait untuk menghasilkan lebih banyak keuntungan. Misalnya, baru-baru ini Galaxy mengumumkan kerjasama dengan Fireblocks untuk membawa layanan staking-nya langsung ke lebih dari 2000 klien institusi di platform Fireblocks. Selain itu, tahun ini Galaxy juga bekerja sama dengan penyedia kustodi institusi Zodia Custody, BitGo, dan Liquid Collective untuk lebih memperluas bisnis staking-nya. Menurut pernyataan resmi, hingga paruh pertama tahun ini, skala aset staking Galaxy mencapai 3,15 miliar dolar.
Kerugian kuartal pertama menghabiskan laba tahunan, setelah go public mempercepat strategi diversifikasi.
"Baik lembaga maupun inovator memerlukan mitra yang dapat dipercaya untuk memenuhi kebutuhan sistem keuangan yang terhubung secara global dan digital. Galaxy bertujuan untuk menjadi platform satu atap pilihan bagi lembaga yang mencari layanan keuangan di ekonomi kripto." Pendiri Galaxy, Mike Novogratz, menyatakan dalam prospektus.
Sebenarnya, Galaxy berusaha menghadapi lingkungan pasar kripto yang sangat fluktuatif dan tidak pasti dengan strategi struktural yang lebih beragam. Saat ini, arsitektur bisnis Galaxy terutama berfokus pada tiga sektor inti: pasar global (termasuk bisnis perdagangan dan perbankan investasi), manajemen aset, dan solusi infrastruktur digital (termasuk penambangan, dukungan protokol staking, dan teknologi self-custody). Di antara ini, bisnis perdagangan adalah dasar pendapatan Galaxy. Menurut pengungkapan prospektus, total pendapatan Galaxy pada tahun 2024 diperkirakan mendekati 42,6 miliar dolar, di mana sekitar 99% berasal dari bisnis perdagangan aset digital. Namun, struktur tunggal ini mengungkapkan risiko signifikan selama periode penurunan pasar.
Sejak awal tahun ini, dengan penurunan aktivitas perdagangan aset kripto non-Bitcoin yang berkelanjutan, Galaxy juga menjadi yang pertama terkena dampak. Hingga kuartal pertama, Galaxy mengalami kerugian bersih sebesar 295 juta USD, terutama disebabkan oleh penurunan harga aset kripto dan penghentian bisnis penambangan di pusat data Helios. Kerugian kuartal ini hampir menghabiskan hampir 350 juta USD dari pendapatan bersih tahunan 2024. Selain itu, pada akhir kuartal pertama, ukuran aset yang dikelola Galaxy menyusut drastis sebesar 29% dibandingkan kuartal sebelumnya, menjadi 7 miliar USD, yang semakin menunjukkan tekanan dari volatilitas pasar kripto terhadap bisnis pengelolaan asetnya.
Meskipun kinerja jangka pendek tertekan, Galaxy masih memegang cukup banyak dana. Hingga akhir kuartal pertama 2025, lembaga tersebut memiliki 1,1 miliar dolar dalam bentuk tunai dan stablecoin, serta cadangan ekuitas sebesar 1,9 miliar dolar.
Selain bisnis perbendaharaan kripto, Galaxy juga memperluas tata letak ekologis lainnya pada tahap ini, mempromosikan diversifikasi pendapatan, dan mencoba menyingkirkan ketergantungan satu titik pada bisnis perdagangan.
Misalnya, dalam bisnis manajemen aset, Galaxy memperluas penempatan terhadap crypto ETF melalui kerjasama mendalam dengan berbagai institusi keuangan global. Sejak awal di pasar Kanada, Galaxy bekerja sama dengan CI Financial untuk meluncurkan Bitcoin ETF, mendukung peluncuran cepat produk investasi crypto yang sesuai regulasi di Amerika Utara; di Eropa, Galaxy menjalin kerjasama strategis dengan raksasa manajemen aset Jerman, DWS, untuk bersama-sama mengembangkan produk ETF aset crypto yang ditujukan untuk pasar Eropa; di pasar Amerika Serikat, Galaxy bahkan bekerja sama dengan penerbit ETF terbesar ketiga, State Street Global, untuk meluncurkan tiga ETF yang dikelola secara aktif, dengan Galaxy Asset Management menyediakan layanan konsultasi investasi inti. Sementara itu, Galaxy juga bekerja sama dengan Invesco untuk meluncurkan Bitcoin dan Ethereum spot ETF, dan pada bulan Juni tahun ini mengajukan dokumen aplikasi S-1 untuk Solana spot ETF kepada SEC AS, semakin memperluas lini produk. Selain itu, dana baru Galaxy juga berhasil mengumpulkan dana sebesar $175 juta bulan lalu, ini adalah pertama kalinya menerima modal eksternal, memberikan kesempatan langka bagi investor ritel untuk berpartisipasi dalam portofolio investasi risiko crypto.
Sebagai contoh, dalam sektor infrastruktur digital, Galaxy sedang membangun infrastruktur AI generasi berikutnya, Helios. Pada akhir Mei tahun ini, Galaxy menerbitkan 29 juta saham biasa Kelas A setelah go public, dan berencana menggunakan hasil bersih dari penerbitan ini untuk akuisisi anak perusahaan Galaxy Digital Holdings LP, untuk terus memperluas infrastruktur AI dan komputasi berkinerja tinggi di kompleks pusat data Helios yang terletak di kawasan sempit Texas Barat. Sebelumnya, Rittenhouse Research juga memberikan peringkat "Beli Kuat" untuk GLXY, dengan alasan bahwa strategi transisinya dari penambangan bitcoin ke pusat data AI secara menyeluruh. Rittenhouse memperkirakan, Helios akan menghasilkan EBITDA sebesar 1,7 miliar dolar dan nilai ekuitas sebesar 32 miliar dolar, jauh melampaui fluktuasi dan investasi tinggi dalam bisnis penambangan.
Selain itu, seiring dengan industri cryptocurrency yang secara bertahap menuju kepatuhan dan institusionalisasi, Galaxy memilih untuk merangkul pasar Amerika dalam proses kepatuhan. Pada bulan Mei tahun ini, Galaxy yang sebelumnya terdaftar di Kanada, berhasil menyelesaikan reorganisasi dari Kepulauan Cayman ke Amerika Serikat, dan resmi terdaftar di Nasdaq dengan kode saham GLXY. Data menunjukkan bahwa dalam sebulan terakhir, GLXY telah naik 55,87%.
Galaxy berusaha untuk menghasilkan uang juga sebagai "bayar biaya pendidikan" untuk kepatuhan. Sebelumnya, untuk membersihkan hambatan kepatuhan dan mencapai transformasi yang lancar, Galaxy tidak segan-segan membayar sejumlah besar uang untuk menyelesaikan kasus lama. Pada akhir Maret tahun ini, Galaxy mencapai kesepakatan penyelesaian sebesar 200 juta dolar dengan Kantor Jaksa Agung New York (NY AG) terkait kasus manipulasi token LUNA (yang menghasilkan keuntungan besar beberapa ratus juta dolar sebelum runtuhnya LUNA). Kesepakatan tersebut mengharuskan Galaxy Digital untuk membayar denda sebesar 200 juta dolar dalam tiga tahun, dengan pembayaran pertama sebesar 40 juta dolar dalam dua minggu.
Baik sebagai pemilik keuntungan di balik kripto treasury, maupun dalam ekspansi aktif produk seperti ETF dan infrastruktur AI, semua ini menunjukkan bahwa Galaxy ingin menghadapi ketidakpastian pasar melalui diversifikasi dan pengaturan yang sesuai.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Galaxy Digital menjadi dalang di balik penawaran umum perdana enkripsi, apa rahasia bisnis di balik peralihan ke pasar saham AS?
Penulis: Nancy, PANews
Saat ini, berbagai aset kripto bersaing untuk menarik perhatian pasar dengan lonjakan harga yang spektakuler. Berbeda dengan pemain utama yang bersaing secara terbuka, Galaxy Digital adalah salah satu penggerak di balik layar dari narasi keuangan ini. Faktanya, mulai dari layanan manajemen aset hingga pembangunan infrastruktur, dari investasi langsung hingga dukungan terstruktur, Galaxy sedang mempercepat transformasi kepatuhan dan strategi diversifikasi setelah memasuki pasar modal tradisional.
meluncurkan dua jenis layanan kustom, Galaxy menjadi pendorong di balik penyimpanan aset kripto.
Saat ini, semakin banyak perusahaan yang mengalokasikan sebagian aset mereka ke mata uang kripto utama seperti Bitcoin dan Ethereum, untuk cadangan aset, perlindungan terhadap inflasi, dan bahkan untuk menciptakan keuntungan finansial.
Meskipun pasar khawatir tentang tingkat leverage dan kemampuan pembayaran utang beberapa perusahaan keuangan kripto, kepala penelitian Galaxy Digital, Alex Thorn, baru-baru ini menunjukkan bahwa kekhawatiran ini jelas dibesar-besarkan. Dia menyatakan, "Dari segi skala keseluruhan, ukuran utang perusahaan-perusahaan ini relatif terbatas, dan sebagian besar utang jatuh tempo dalam waktu lebih dari dua tahun ke depan."
Di balik keyakinan Galaxy terhadap tren evolusi keuangan kripto, mereka adalah penggerak di balik gelombang akumulasi ini. Baik pendatang baru yang pertama kali mengalokasikan aset kripto maupun perusahaan mapan yang mengoptimalkan alokasi yang ada, Galaxy memberikan dukungan menyeluruh kepada berbagai lembaga untuk memulai dan memperluas bisnis penyimpanan kripto mereka, mulai dari perdagangan, investasi, desain struktur hingga penerapan teknologi.
Diketahui bahwa Galaxy terutama menyediakan layanan untuk dua jenis peserta treasury perusahaan: (1) Perusahaan dengan manajemen mandiri: dapat menggunakan platform teknologi tingkat institusi Galaxy untuk melakukan transaksi, pinjaman, dan operasi staking secara mandiri; (2) Perusahaan yang mencari pengelolaan kustodian: dapat bekerja sama dengan Galaxy Asset Management untuk mendapatkan strategi manajemen yang komprehensif dan dukungan infrastruktur.
Menurut pengumuman resmi, dalam beberapa minggu terakhir, Galaxy telah menjadi pilihan utama untuk proyek kas crypto dari lebih dari 15 perusahaan terkemuka, seperti SharpLink, BitMine, GameSquare, GameStop, AMC, Bit Digital, K Wave Media, TLGY Acquisition Corp, dan ReserveOne, dengan menyediakan infrastruktur, layanan profesional, dan dukungan end-to-end. Di antara mereka, beberapa mitra telah berkomitmen untuk menginvestasikan lebih dari 4 miliar dolar AS untuk aset crypto. Sementara dalam beberapa kasus, Galaxy juga berperan sebagai investor langsung dengan mendanai dari neraca perusahaan, mendukung strategi aset digital perusahaan-perusahaan ini.
Layanan kustom dari treasury kripto juga semakin menjadi salah satu sumber pendapatan penting bagi Galaxy. Sebagai contoh, SharpLink Gaming, Galaxy tidak hanya berinvestasi di perusahaan tersebut, tetapi juga menandatangani perjanjian manajemen aset dengan mereka, bertanggung jawab untuk mengelola treasury Ethereum mereka. Menurut dokumen SEC AS, SharpLink harus membayar kepada Galaxy dan ParaFi Capital biaya manajemen aset bertingkat dengan tarif tahunan antara 0,25% hingga 1,25%, dengan minimum sebesar 1,25 juta dolar AS per tahun. Seiring dengan terus berkembangnya ukuran treasury ETH SharpLink, Galaxy juga akan mendapatkan imbal hasil yang berkelanjutan dan signifikan.
Lebih penting lagi, seiring dengan meningkatnya permintaan staking dari institusi, Galaxy juga sedang mengoptimalkan layanan terkait untuk menghasilkan lebih banyak keuntungan. Misalnya, baru-baru ini Galaxy mengumumkan kerjasama dengan Fireblocks untuk membawa layanan staking-nya langsung ke lebih dari 2000 klien institusi di platform Fireblocks. Selain itu, tahun ini Galaxy juga bekerja sama dengan penyedia kustodi institusi Zodia Custody, BitGo, dan Liquid Collective untuk lebih memperluas bisnis staking-nya. Menurut pernyataan resmi, hingga paruh pertama tahun ini, skala aset staking Galaxy mencapai 3,15 miliar dolar.
Kerugian kuartal pertama menghabiskan laba tahunan, setelah go public mempercepat strategi diversifikasi.
"Baik lembaga maupun inovator memerlukan mitra yang dapat dipercaya untuk memenuhi kebutuhan sistem keuangan yang terhubung secara global dan digital. Galaxy bertujuan untuk menjadi platform satu atap pilihan bagi lembaga yang mencari layanan keuangan di ekonomi kripto." Pendiri Galaxy, Mike Novogratz, menyatakan dalam prospektus.
Sebenarnya, Galaxy berusaha menghadapi lingkungan pasar kripto yang sangat fluktuatif dan tidak pasti dengan strategi struktural yang lebih beragam. Saat ini, arsitektur bisnis Galaxy terutama berfokus pada tiga sektor inti: pasar global (termasuk bisnis perdagangan dan perbankan investasi), manajemen aset, dan solusi infrastruktur digital (termasuk penambangan, dukungan protokol staking, dan teknologi self-custody). Di antara ini, bisnis perdagangan adalah dasar pendapatan Galaxy. Menurut pengungkapan prospektus, total pendapatan Galaxy pada tahun 2024 diperkirakan mendekati 42,6 miliar dolar, di mana sekitar 99% berasal dari bisnis perdagangan aset digital. Namun, struktur tunggal ini mengungkapkan risiko signifikan selama periode penurunan pasar.
Sejak awal tahun ini, dengan penurunan aktivitas perdagangan aset kripto non-Bitcoin yang berkelanjutan, Galaxy juga menjadi yang pertama terkena dampak. Hingga kuartal pertama, Galaxy mengalami kerugian bersih sebesar 295 juta USD, terutama disebabkan oleh penurunan harga aset kripto dan penghentian bisnis penambangan di pusat data Helios. Kerugian kuartal ini hampir menghabiskan hampir 350 juta USD dari pendapatan bersih tahunan 2024. Selain itu, pada akhir kuartal pertama, ukuran aset yang dikelola Galaxy menyusut drastis sebesar 29% dibandingkan kuartal sebelumnya, menjadi 7 miliar USD, yang semakin menunjukkan tekanan dari volatilitas pasar kripto terhadap bisnis pengelolaan asetnya.
Meskipun kinerja jangka pendek tertekan, Galaxy masih memegang cukup banyak dana. Hingga akhir kuartal pertama 2025, lembaga tersebut memiliki 1,1 miliar dolar dalam bentuk tunai dan stablecoin, serta cadangan ekuitas sebesar 1,9 miliar dolar.
Selain bisnis perbendaharaan kripto, Galaxy juga memperluas tata letak ekologis lainnya pada tahap ini, mempromosikan diversifikasi pendapatan, dan mencoba menyingkirkan ketergantungan satu titik pada bisnis perdagangan.
Misalnya, dalam bisnis manajemen aset, Galaxy memperluas penempatan terhadap crypto ETF melalui kerjasama mendalam dengan berbagai institusi keuangan global. Sejak awal di pasar Kanada, Galaxy bekerja sama dengan CI Financial untuk meluncurkan Bitcoin ETF, mendukung peluncuran cepat produk investasi crypto yang sesuai regulasi di Amerika Utara; di Eropa, Galaxy menjalin kerjasama strategis dengan raksasa manajemen aset Jerman, DWS, untuk bersama-sama mengembangkan produk ETF aset crypto yang ditujukan untuk pasar Eropa; di pasar Amerika Serikat, Galaxy bahkan bekerja sama dengan penerbit ETF terbesar ketiga, State Street Global, untuk meluncurkan tiga ETF yang dikelola secara aktif, dengan Galaxy Asset Management menyediakan layanan konsultasi investasi inti. Sementara itu, Galaxy juga bekerja sama dengan Invesco untuk meluncurkan Bitcoin dan Ethereum spot ETF, dan pada bulan Juni tahun ini mengajukan dokumen aplikasi S-1 untuk Solana spot ETF kepada SEC AS, semakin memperluas lini produk. Selain itu, dana baru Galaxy juga berhasil mengumpulkan dana sebesar $175 juta bulan lalu, ini adalah pertama kalinya menerima modal eksternal, memberikan kesempatan langka bagi investor ritel untuk berpartisipasi dalam portofolio investasi risiko crypto.
Sebagai contoh, dalam sektor infrastruktur digital, Galaxy sedang membangun infrastruktur AI generasi berikutnya, Helios. Pada akhir Mei tahun ini, Galaxy menerbitkan 29 juta saham biasa Kelas A setelah go public, dan berencana menggunakan hasil bersih dari penerbitan ini untuk akuisisi anak perusahaan Galaxy Digital Holdings LP, untuk terus memperluas infrastruktur AI dan komputasi berkinerja tinggi di kompleks pusat data Helios yang terletak di kawasan sempit Texas Barat. Sebelumnya, Rittenhouse Research juga memberikan peringkat "Beli Kuat" untuk GLXY, dengan alasan bahwa strategi transisinya dari penambangan bitcoin ke pusat data AI secara menyeluruh. Rittenhouse memperkirakan, Helios akan menghasilkan EBITDA sebesar 1,7 miliar dolar dan nilai ekuitas sebesar 32 miliar dolar, jauh melampaui fluktuasi dan investasi tinggi dalam bisnis penambangan.
Selain itu, seiring dengan industri cryptocurrency yang secara bertahap menuju kepatuhan dan institusionalisasi, Galaxy memilih untuk merangkul pasar Amerika dalam proses kepatuhan. Pada bulan Mei tahun ini, Galaxy yang sebelumnya terdaftar di Kanada, berhasil menyelesaikan reorganisasi dari Kepulauan Cayman ke Amerika Serikat, dan resmi terdaftar di Nasdaq dengan kode saham GLXY. Data menunjukkan bahwa dalam sebulan terakhir, GLXY telah naik 55,87%.
Galaxy berusaha untuk menghasilkan uang juga sebagai "bayar biaya pendidikan" untuk kepatuhan. Sebelumnya, untuk membersihkan hambatan kepatuhan dan mencapai transformasi yang lancar, Galaxy tidak segan-segan membayar sejumlah besar uang untuk menyelesaikan kasus lama. Pada akhir Maret tahun ini, Galaxy mencapai kesepakatan penyelesaian sebesar 200 juta dolar dengan Kantor Jaksa Agung New York (NY AG) terkait kasus manipulasi token LUNA (yang menghasilkan keuntungan besar beberapa ratus juta dolar sebelum runtuhnya LUNA). Kesepakatan tersebut mengharuskan Galaxy Digital untuk membayar denda sebesar 200 juta dolar dalam tiga tahun, dengan pembayaran pertama sebesar 40 juta dolar dalam dua minggu.
Baik sebagai pemilik keuntungan di balik kripto treasury, maupun dalam ekspansi aktif produk seperti ETF dan infrastruktur AI, semua ini menunjukkan bahwa Galaxy ingin menghadapi ketidakpastian pasar melalui diversifikasi dan pengaturan yang sesuai.