BTC LSDレーストラック全景：どのようにして数兆ドルの資金を動かすか？

Babylonは、暗号学的に信頼が必要ない方法で、非保管BTCステークプランであり、BTCの第1層のネイティブ資産ステーキングを実現し、他のブロックチェーンにPOSを提供するためのセキュリティを保証し、収益を生み出します。

BabylonでステークされたBTCはメインネットから離れず、セキュリティはPoWメカニズムによって保証され、ステークプロセスは完全に「可提取的一次性签名EOTS」の暗号方式で実行され、第三者のブリッジやカストディアンに頼らない。そのため、セキュリティ要件が非常に高いBTCコミュニティでも注目と歓迎を受けています。

Babylonは、BTCホルダーが安全性を確保しながらステーキング生息収益を得ることができるようにし、BTCステーキングレースを開始し、BTCエコシステムのプレイ方法を完全に変えることができました。同時に、BTCステーキングの導入により、中小規模のPOSチェーンのインフレ（Stakeを説得するには、比較的高いインフレ率を提供する必要があります。たとえば、1年間ステークすると、10〜15％または20％のトークンを獲得できます）と起動の困難（バリデーションノードを構築するには多額の資金が必要です）の問題が解決されます。

BTC リキッドステーキング

ETH の伝統的な流動性トークンソリューションと同様に、BTC の流動性ステークソリューションはBTCの定期預金のように、いつでも引き出し可能で利息が支払われ、また流動性ステークトークンは他のDeFiプロジェクトで収益を得ることができます（たとえば、流動性の提供、借入など）。Babylonでのユーザーのステークは定期預金の一種と見なすことができ、収益は高いですが、引き出しに時間がかかります。

同時に、イーサリアムでwBTCを保有しているユーザーもバビロンステーキングに参加できるなど、メインネット上にいないBTCユーザーをより多く紹介することもできます。

流動性ステークは、実質的には、プロジェクトチームがユーザーからBTCを借りてBabylonステークに使用し、ステーク収益を使ってユーザーの利息を支払うことを意味します。また、ユーザーには債券（流動性ステークトークン）も取引できます。

現在、Babylonの流動性ステークトークンの大部分はETH上に構築されており、将来的にはマルチチェーンに対応する予定です。Lombard以外のプロジェクトでは、ユーザーが直接Babylonにステークする代わりに、プロジェクト側がユーザーのステークを代行し、第三者機関が流動性を提供しています。

pステーク

pSTAKEは機関のカストディを採用し、ユーザーの資金はPstakeのアドレスにステークされ、流動性はCoboなどのカストディプロバイダーによって提供され、プロジェクトはBabylonにBTCをステークします。

yBTCは公式の流動性担保トークンであり、まだ発行されていませんが、ユーザーがyBTCを使用して他のDeFiプロジェクトで収益を得ることができると予想されています。たとえば、流動性の提供、借入などが挙げられます。yBTCは最初にETHネットワークで発行され、その後他のL2にも発行される予定です。

プロジェクトの進捗状況＆参加機会

v1のテストネットの内容は、BTCのテストネット上でsBTC（テストネットのBTC）を使用してpSTAKEに入金および出金することです。v2では、ユーザーがBabylonからステーキング収益を得る機能をメインネットで提供します。v3では、流動性ステーキングトークンであるyBTCを鋳造します。これにより、ユーザーはステーキング収益を得るだけでなく、他の分散型金融プロジェクトにもyBTCを利用することができます。v4では、収益をより多様化させることができます。

現在の製品はv1の段階にあり、ポイントプログラムはまだ導入されておらず、メインネットと一緒に導入される予定です。テストネットのステークに参加すると、追加のポイントがもらえます。現在、v1には44813人のユーザーが参加し、40.65個のsBTCをステークしています。

ロレンツォ

LorenzoはBTCの流動性プランで、PENDLEに似た元利分離ビジネスを実現しました。

ユーザーはBTCをLorenzoのロング署名ウォレットに送信し、次にステーク代理（つまり、信頼できるBTC機関とTradFiの巨大な企業のグループ）によって預託され、stBTCをステーク証明書として受け取ります。LorenzoはBTCをBabylonにステークします。

BTCの流動性を担保した後、Lorenzoは3種類のトークンを発行します:

1. Liquid Principal Token(LPT):償還可能なBTCプリンシパルのトークン化を表し、stBTCはLorenzoの公式LPTです
2. 収益累積トークン（YAT）：は、再ステーク期間が終了した時にステークプロジェクトから収益を受け取る権利を表します。YATは取引および譲渡が可能であり、期限後には譲渡不可となります。ユーザーは所有するYATに基づいてプロジェクトの報酬を受け取ることができます。YATは、ステーク代理に再抵当を与えることで発行されるERC-20トークンです。
3. ステーク証明トークン（SPT）：ユーザーはYATを使用してプロジェクト報酬を受け取ると、YATは自動的に等価のSPTに変換され、統一されたキューに入れられますが、取引することはできません。SPTの唯一の目的は、ユーザーがstBTCを破棄してBTCを引き出す際に順番に破棄されることです。破棄されたSPTに関連するagentIDによって、どのステーク代理がBTCを償還するかが決まります。キュー内のSPTが不足している場合、ユーザーは新しいSPTがキューに入るのを待たなければなりません。YATを受け取ってSPTを生成したユーザーは、自分で生成したSPTを優先してBTCに交換することができます。

LPTとYATの両方が取引可能なため、YATとLPTを保有しているすべての人は、それぞれを使用して収益を請求し、再ステークされたBTCを引き出すことができます。

stBTCなどのLPTは、包装されたBTCの別の形態と見なされることができ、Lorenzoの目標は最終的にwBTCを置き換えることです。YATの価値は利子と将来の利子への投機によって生じ、YATは高い変動性を持っています。stBTCとすべてのYATの間の取引ペアは基本的な取引ペアとなります。LPT、YAT、ETH、BNB、米ドルステーブルコインなどの資産間にもアービトラージや投資機会を創出する取引ペアが存在するかもしれません。

借りプロトコルでは、借り手はLPTとYATを担保にして必要な資産を借りることができます；その見返りに、利害関係者は投資と流動性に対してより大きなコントロール権を持ちます。

プロジェクトの進捗状況＆参加機会

Lorenzoのメインネットは、Lorenzoフェーズ1とLorenzoフェーズ2の2つの段階で開始されます。

ロレンツォフェーズ1は、主にBTCからstBTCを鋳造し、stBTCからBTCに変換するテストです。

Lorenzo Phase Twoは、ステーク代理（Stake Agent）を導入し、BTCのステーキングとBTCをサポートする流動性再ステーキングトークンの非中央集権的な管理を行っています。ステーク代理は、ユーザーのステーキング収益を代表するYATを発行することができます。ユーザーがプロジェクトの報酬を受け取るためにYATを使用すると、YATは自動的に等価のSPTに変換され、どのステーク代理にBTCを償還するかを決定します。

pre-launchステーキングを行うと、利益とポイントを獲得できます：

ロンバード

Lombardはさらに分散化されており、ユーザーの資金は信頼できる第三者に依存するのではなく、Babylonに直接ステークされます。全体の構造はユーザー、BTCノード、バックエンド、およびコンソーシアム（ステークプロセスを管理する分散化されたステートマシンで、Raftアルゴリズムを使用してコンセンサスを形成）で構成されています。

Lombardのステークプロセスは分散化されたConsortiumによって管理されます。ユーザーは元のBTCをConsortiumのアドレスに送信し、バックエンドがBTCノードのこのアドレスに入金があると検知すると、Consortiumは入金公証プロセスをトリガーします。Consortiumは取引を検証し、BTCをBabylonにステークし、ユーザーのステーク数量のLBTCをミントします。

LBTCの役割

LBTC は Lombard の流動性ステーク代币、ホルダーは Babylon ステークによって原生収益を得ることができます。LBTC はBTC 1:1に交換され、LBTCはクロスチェーンインタラクションが可能であり、DeFiと互換性があり、担保として借り手プロトコル、perp DEXなどに使用することができます。将来、最初の段階のLBTCはETHネットワークに発行され、その後、複数のネットワークに拡張されます。

プロジェクトの進捗状況＆参加機会

Lombardは現在第1段階にあり、ETHメインネットでプライベートベータモードで実行されており、条件を満たす参加者はネイティブBTCをステークし、LBTCをミントすることができます。重要なのは、現在lombardはステークのみ可能であり、引き出しはできませんが、Xの最新情報をフォローすることができます。

第二段階は数週間以内に開始され、LBTCが一般に公開され、預金上限が維持されます。LBTCの待機リストは、LBTCの需要を管理し、早期参加者に報酬を提供するメカニズムを提供し、時間の経過とともに独占的なアクセス権と特典を得ることができます。01928374656574839201

LBTC キャンセル待ち: _waitlist

ソルヴ

Solvは、BTC Layer2のステーキング収益と再ステーキング収益（Babylonを統合）およびETH Layer2のDeFi収益をSolvBTCとしてトークン化し、他のプロトコルとシームレスに統合し、BTCの流動性をさまざまなアプリケーションプロトコルに供給します。Solvは現在、Ethereum、BNB、ARB、およびMerlinをサポートしています。

Solvは、分散化された資産管理アーキテクチャを採用しており、内部セキュリティガード、価格オラクルマシン、トークンベースの流動戦略に基づくモジュールなどで構成され、スマートコントラクトを通じてトラストレスのプロセス規格を確立しています。

Solvも同様に、信頼性の高いケース管理者がオフチェーンの資金を保有しています。

solvBTC.BBNの役割

solvBTC.BBNは、Solvの公式の流動性ステーキングトークンであり、さまざまなDeFiプロトコルに統合されます。

機能には次のものが含まれます：

1. DEX:KYCを必要とせずに、solvBTC.BBN保有者に即時の流動性と高利回りの機会を提供します。
2. ローンプロトコル：solvBTC.BBNホルダーはトークンをステークして追加収益を得ることができ、借り手はレバレッジポジションの利益を得ることができます。 3.イールド取引プロトコル:ユーザーがBBNの将来の収益を取引し、利回りの変動を管理し、リターンを最適化することを可能にします。

プロジェクトの進捗状況＆参加機会

4月のローンチ以来、SolVBTCはマーリンチェーン、アービトラム、BNBチェーンで12,000以上のビットコインステークと20,000人のユーザーを引き付けてきました。

総合ポイント（XP）は3つの部分、基本ポイント、加速ポイント、推奨ポイントの合計であり、総合ポイントは3つのポイントの累積です。

基礎ポイント

基本ポイントは、資金をSolv Vaultsに入れることで獲得できます。ユーザーの預金がロングであれば、獲得する基本ポイントもロングになります。そして預金を保有する時間が長ければ長いほど、基本ポイントもロングになります。基本ポイント＝（デポジットごとのポイント）×（保有時間）ポイントは毎日更新されます。毎日、Vaultsに担保された資金の価値をスナップショットで記録します。注意：流通市場で購入したSolvBTCからはポイントは発生しません。

アクセラレーションポイント

加速卡の解除条件は、実際の投資ユーザー3名を招待し、金額に制限はありません。最終的なポイント数=（基本ポイント）x（加速カード係数）2種類の加速カードがあります：

1. XP Boost：一定の投資閾値に達すると、金額が大きくなるほど倍率が高くなります。各人は自分の加速度と次の段階の金額ラインおよび対応する加速度係数を見ることができ、自己探索が可能であり、大きな余剰効果を持っています。
2. イベントXPブースト：イベント参加により獲得でき、有効期間は7日間で、ロングカードは重ねて使用できます。4月中旬、システムはあなたのカードパックにアクセラレーションカードと獲得したアクセラレーション係数を表示します。将来的には新しいラウンドのエアドロップイベントが行われます。

紹介ポイント

ユーザーは新規ユーザーを紹介すると、下線の基本XPの10％を獲得できます。これは下線の総合評価に影響を与えません。制限はありません。ロングユーザーを紹介すれば、ロング収益が得られます。

ベッドロック

リキッドステーキングメカニズムとして、BedrockはもともとEigenlayerエコシステム向けに開発され、その後徐々にIOTXで最大のステーキングオンランプに発展し、ETHとIOTXのエコシステムで合計約2億TVLに達しました。

最近、彼らはBabylonの依頼と技術サポートを受けて、BTC流動性ステークプロトコルUniBTCを開発しました。これにより、ETHネットワークのユーザーはwBTCをBabylonにステークすることができます。現在、uniBTCはETHネットワーク上に存在しています。

プロジェクトの進捗状況＆参加機会

ユーザーは、Bedrockの報酬とBabylonポイントを獲得するために、uniBTCを保持しています。 注意: uniBTCは現在ステークを解除することはできませんが、直接売却することはできます。なぜなら、uniBTCはWBTCと1:1で交換できるからです。

マスタープロトコル

Master Protocol は収益を集約するプラットフォームであり、Bouncebit（stBBTC）、Babylon、BitLayerなどのBTCエコシステムプロジェクトを集約し、ユーザーはプラットフォームを通じてステークや取引ができます。

Master Protocolの2つの主要製品:

1. Master Yield Market： 収益取引の機会を提供し、BTCエコシステムの資産を集約して、それをMSYとしてパッケージ化し、MPT（元本）とMYT（利息）に分割してユーザーに取引可能にします。
2. Botanix Spiderchain 上の LST プロトコル：流動性ステークプロトコルは、BTCの流動性と収益率を向上させます。まだリリースされておらず、将来的には Botanix との協力が予定されています

マスター収量マーケット

Master Yield Market の基本機能は、BTCエコシステムの資産を集約し、それをMSYにパッケージ化し、MPTとMYTに分割してユーザーに取引させることです。その原理は、Pendle プロトコルと似ています：

• MPT （Master Principal Token）：本金を表し、MPTを購入すると、基礎資産の利益を事前にロックすることができ、固定収益商品のようになります。クジラまたは機関は、このような低リスク商品を好むでしょう。購入した資金はLSTプロトコルとBTC L2に移動します。

• MYT (Master Yield Token): 代表利息, MYT 単価は低いですが、資金利用率を高めることができ、レバレッジ効果を持つような予想利益を得ることができます。この部分に関しては個人投資家が好む傾向があり、価格は変動するでしょう。

ポイントプラン

Master Yield PassはMaster Protocolが導入したインセンティブの一つで、10000個がBase上で2021年6月24日に無料でミントされました。現在、この非代替性トークンはすべて無料でミントされました。Master Yield Passをステークすることによる権益には、以下のものが含まれます:

1. トレーディングプールと紹介プールからポイントを獲得し、将来のトークンエアドロップと交換します。
2. プラットフォーム手数料の配当：総出来高が2億ドルに達し、プラットフォーム手数料が100万ドル以上になる場合、各 NFT には100ドル以上の配当が支給されます。（対比として、ETHの収益トレーディングプラットフォーム Pendle の累積出来高は数十億ドルに達しています。）
3. 未来の権益：非代替性トークン/活動/IDOなどの許可リストの資格がある場合。

チャクラ

ChakraはZKドライブの共有モジュール化BTC決済層であり、すべての2層ネットワークに統一された決済サービスを提供し、集約された流動性と相互運用性のネットワークを構築し、BTC流動性を全体的なエコシステムに解放します。

ChakraのBTCネットワークの資金は、Coboが提供するMPCソリューションでホスティングされ、それによってBabylonにステークされ、ステーク収益を得ることができます。取引の検索と検証が完了した後、tlBTCはステークトークンとして機能し、ステークユーザーがmintすることができます。

tlBTCの役割

tlBTCとBTCネットワークのステークのBTC数量1：1に対応しています。tlBTCには3つの種類の用途があります：

1. ステークトークンとして、ユーザーは保有するだけで、ベースのバビロンのステーク収益を受け取ることができます。
2. 流動性资产として、ユーザーはそれをDeFiエコシステム（Dex、Lending、Stablecoin）に投資し、追加の収益を得ることができます 3.フルチェーン決済のネイティブ資産として、ビットコインの優れた流動性と安定性を利用して、高効率、低遅延、低スリッページ決済を実現します

プロジェクトの進捗

最近では、バビロンとの共同テストネットを何度か立ち上げ、3つのキャップステージで常に1位を維持しています。 最新のTestnet-4 Cap 3では、ChakraはバビロンのNo.1ファイナリティプロバイダーであり、合計TVLは258.401 sBTC(バビロンの総TVLの36%)、合計171,142のステーキング委任(バビロンの総ステーキング委任の37%)が確認されています。

Chakraはテストネットでポイントシステムを導入しました。 0.0005 sBTCをステークすると、1ポイントを1日で獲得できます。招待により、招待された人の10％のポイント収益を獲得できます。テストネットは自己委任ステークとMPCステークの両方をサポートしており、両方のステーク方法でポイントを獲得できます。

最後に

BabylonのBTCステーキングも間もなく開始され、BTCステーキングによるBTCの生態系の変化は非常に大きいです。

BTCステーキングは、まず第一に、ETHのDeFiと同様に、総資産収益率を向上させます。現在、BTCのステーキング市場規模は100億ドルを超え、収益率は0.01%から1.25%の間です。一方、PoSブロックチェーンのステーキング報酬は通常5%から20%の間で、他のPoSチェーンにBTCをステーキングすることで、伝統的なBTCのステーキングの数十倍の収益を得ることができます。BTCコミュニティの一部が保有して動かさない文化を好むかもしれませんが、収益の増加は実質的です。ユーザーはBTCの利用から収益を得ることができ、BTC L2などの生態系にも波及し、正のフライホイールが起動します。

もちろん、Babylonを含むBTCステークは、ETHステークとは比較にならないです。なぜならBTCチェーン自体がネイティブな収益を持っておらず、eigenlayerのrestakingビジネスにより似ているからです。関連するエコシステムもeigenlayerのLRTプロトコルに似ています。

したがって、ETH ステーク中に見られる巨大な独占的な状況は、BTC ステークでは起こりにくいです。取引所の競争力も弱いです。なぜなら規模の効果が利益をより安定させることはありません。BTC ステーク領域の初期プロジェクトには、独占的な機会があり、投資家は急速な上昇から高いリターンを得ることができます。