暗号準備金の新トレンド:米国の上場企業がこれに追随しようと躍起になり、市場で論争を巻き起こしています

近年、従来の暗号化プレイが次第に効果を失う中で、より資本運営の色合いを持つコイン株モデルが登場し、暗号プロジェクトの新たな物語エンジンとなっています。フィンテックから医療エンターテイメントに至るまで、ますます多くの上場企業がある有名なテクノロジー企業の道を模倣し、主流の暗号資産をバランスシートに組み入れ、再評価の資本ゲームを開始しています。

中小型株がまとめて「暗号準備効果」を再現

暗号化資産戦略の先駆者として、ある有名なテクノロジー企業は2020年にビットコインを資産負債表に最初に組み込んだ。5年が経過し、このかつては代替的な財務実験と見なされていたものが、業界を超えた企業が競って模倣する主流の物語の道筋に進化している。ますます多くの企業、特に中小型上場企業が暗号化資産を備蓄システムに組み込み、「暗号化備蓄+資本市場のレバレッジ」を通じて自らの評価論理を再構築しようとしている。

現在までに統計された30社の米国上場企業を見てみると、テクノロジーおよびフィンテック企業を除いて、医療、バイオ製薬、電子商取引、教育、新エネルギー車、農産物貿易、エンターテインメントメディアなどの伝統的な業界も徐々に暗号資産を資産配分の範囲に取り入れています。これらの企業の多くは、主な事業の成長の停滞、評価の停滞、流動性不足などの共通の課題に直面しています。伝統的な道が阻まれた背景の中で、暗号資産の配備は財務戦略の一環であると同時に、資本市場の物語の再構築の試みでもあります。

現在の暗号資産の備蓄構造は依然としてビットコインが絶対的な主力を占めています。約20社の上場企業が明確にBTCをその資産バスケットに組み入れています。そして、イーサリアムは徐々に第二の人気のある備蓄資産となっています。一部の企業は、ビットコイン、イーサリアム、その他のトークンを通じて混合暗号備蓄を構築することで、より多様な資産構成戦略を選択し、リスク対策能力と市場の投機的な潜在能力の間でバランスを求めています。

時間の次元で見ると、ある有名なテクノロジー企業が2020年にビットコインの準備を開始したにもかかわらず、2024年の第4四半期までビットコインの価格が高値に戻り、その結果、コイン株モデルの収益率が急増し、暗号化準備の潮流が集中的に発生する時期に入った。

このバッチのフォローアップ企業のほとんどは、市場価値が1億から10億ドルの範囲に集中しており、リザーブ目標は数百万から数十億ドルにわたります。注目すべきは、一部の企業のリザーブ目標がその市場価値を大きく上回っており、明らかなリスクレバレッジ効果を生み出しています。これは市場の投機期待を刺激する一方で、その評価のバブルリスクを悪化させることにもつながります。

株価のパフォーマンスを見ると、ほとんどの企業は備蓄計画を発表した後、短期間に強い爆発的な上昇を経験し、平均最高上昇率は438.53%に達しました。しかし、多くの企業は株価の変動があまりなく、市場はその持続的な実行能力とストーリーの信頼性に対する信頼を欠いている可能性があります。

! 30の米国上場企業が「マイクロ戦略効果」の傾向をたどる:中小規模の時価総額が暗号準備金の主力となり、株価は平均438%急騰しました

保有行為そのものを除けば、一部の企業は暗号巨頭や著名な資本からの戦略的支援を受けて、その市場効果をさらに拡大しています。これらの暗号背景の注入は、企業に財務配置を超えたエコシステムの発言権をもたらし、チェーン上の資産と資本市場の連携強度を高めています。

見ることができるように、ますます多くの上場企業は、ビットコインやイーサリアムなどの主流暗号資産を資産負債表に含めるだけでは満足せず、他の新興暗号資産を配置し始めています。将来的に暗号プロジェクトは、ロビー活動や上場企業に備蓄を設立させることを通じて新たなトレンドになるかもしれません。

市場リスクと操作の議論が並行

企業が暗号資産をバランスシートに組み込むトレンドが急速に広がる中、リスク管理、市場操作、制度の適合性に関する市場での広範な議論が引き起こされています。

一部の業界関係者は、このトレンドを資本構造のパラダイムシフトと見なしている。彼らは、ビットコインの金庫保管会社が上場企業のケーキを徐々に食い荒らしていると考えており、今世紀最大のアービトラージ機会を無視すれば、資本の再配置は最終的に伝統的な企業を後ろに置いていくことになるだろう。

しかし、熱いお金は決して長期間一つの場所にとどまらないという見解もあり、これが財政会社が最終的なモデルにならない理由でもありますが、この傾向は依然として1〜2年続くと予想されており、熱が冷めるまで続くでしょう。

暗号化備蓄企業のリスク管理に関して、一部の業界関係者は、公開されたウォレットアドレスが機関に対して長期的な追跡リスクをもたらす可能性があると指摘しています。四大監査法人による監査を受けた負債状況が開示されていない場合、単独の備蓄情報はまったく意味がありません。

さらに専門家は、これらの企業がリスクを負っていることを強調しています。リスクは二元的な状態ではなく、範囲です。適切なバランスを見つけることで、自分に最適なリスク/投資リターン比率を達成できます。リスクは管理可能であり、管理しなければならず、リスクを負わないこと自体もリスクの一種です。

一部の中小上場企業が大規模な準備金を草コインに配分すると発表したことについて、アナリストは、これらのいわゆる準備計画は、小型株の株価を押し上げる手段に過ぎない可能性が高いと指摘しています。もし時価総額が微々たるもので、新しい投資家が開示されていない場合、それは詐欺と見なされる可能性があります。

このようなレバレッジモデルの拡張について、一部の金融機関は、債券の発行などのレバレッジ手段を通じてビットコインを継続的に増加させることが、伝統的な企業の財務戦略から逸脱していると警告しています。このような行為は、ビットコインの中央銀行の準備資産としての適用性を弱める可能性があり、過度に集中して保有することは市場の流動性低下や価格変動の激化を引き起こし、中央銀行などの機関の配分意欲に影響を与える可能性があります。

全体的に見て、暗号資産は財務備蓄から企業戦略へと昇華していますが、戦略の成否は最終的に市場によって決まります。今後、企業の備蓄構造が持続可能か、資産が増価するか、ブロックチェーン上の行動が透明かどうかが、このトレンドが健全に発展できるかどうかの鍵となります。