REVとF/R倍率: パブリックチェーン評価の新しい視点

この記事は、REV(の真の経済価値)指標とそれがパブリックチェーンの評価における応用を包括的に解読し、F/R乗数という新しい評価方法について検討します。

1. REV 概要

REVは真の経済価値を表し、ユーザーがパブリックチェーンに支払う総費用を測定します。その計算式は次のとおりです:

REV = ∑( 契約内手数料 ) + ∑( 契約外チップ ) + ∑(MEV)

REVは企業の収益に似ていますが、いくつかの微妙な違いがあります。現在、REVを最大化すべきかどうかに関しては議論がありますが、本稿ではその判断を行わず、REVの応用価値にのみ焦点を当てます。

! REVおよびF / R乗数:新しいパブリックチェーン評価方法

2. REVの最近の特徴

• ここ5年間、ETHが主導しており、2024年からSOLがリードを開始する
• SOL、TRON、ETHは最近のREVリーダーです
• REVは従来のオンチェーン収入に比べて、より多くの非ユーザーサイドの収入要因(、例えばMEV)を考慮しています。

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3. REVの長所と短所:

価値：

• 操作が難しい
• 個人投資家の活動を反映することができます

短所：

• 後れがある
• 公開チェーンの全貌を完全には反映できない
• 操作される可能性がある
• 特定の状況下で偏差が存在する
• MEVインフラが未成熟なチェーンは不公平である可能性があります

全体的に、REVを弁証法的に見る必要があり、孤立して使用することを避けるべきです。

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4. F/Rマルチプライヤー:新しい評価方法

F/R乗数 = FDV/REV

PERに似ており、市場がプロジェクトの評価に対してどの程度のプレミアムを付けているかを反映しています。F/R倍率が大きいほど、評価のバブルが大きくなる可能性があり、市場の期待がより楽観的になります。

流通時価総額をFDVの代わりに使用して、M/Rの乗数を得ることは、短期的な評価により適しています。

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5. REVとMEVの比較

MEVはネットワークの健康度を測る微視的指標であり、REVは全体の収入プレミアムによりマクロ的に注目します。 MEV/REV比率を用いてエコシステムの健康度を監視することができます。

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6. 主な結論:

1. REVはネイティブトークンの価値捕獲とは同じではありません
2. F/R比率は異なるチェーン間で自然な差異が存在します
3. ブロックチェーンは企業ではなく、ネイティブトークンは株式ではない
4. REVの最大化は長期的に議論する価値があります
5. REVと他の指標の組み合わせにより、包括的な観察システムを構築できます。

REV関連指標を合理的に活用することで、パブリックチェーンの価値をより包括的に評価するのに役立ちます。

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