Circle IPOが議論を引き起こす：暗号化業界のネイティブ参加者が無視される

最近、USDCステーブルコインの発行元であるCircleが初の公開株式(IPO)を完了し、31ドルの価格が設定され、予想範囲を上回りました。初日の終値は84ドル、1週間で107ドル以上に上昇し、市場のステーブルコインと暗号資産に対する熱意が高まっていることを示しています。

しかし、今回の暗号化業界が主流金融へのマイルストーンと見なされるIPOは、業界内で議論を引き起こしました。業界関係者は、Circleが配分において伝統的な金融機関を優遇し、長期的に支援してきた暗号化ネイティブ参加者を無視していると批判しています。

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Circleの株を支持する理由は以下の通りです:

• 市場で唯一、安定コインの成長に特化した上場対象
• ステーブルコイン市場の潜力は巨大で、規模は1兆ドルを超えると予想されています。
• USDCは600億ドルの資産を管理しており、年成長率は91%です。

潜在的なリスクは次のとおりです:

• ビジネスモデルが金利に過度に依存している
• 発行エージェントとしてCoinbaseに頼り、収益の半分を受け取る
• パートナーのブラックロックとの潜在的な競争関係
• 最近の収入と利益の成長が鈍化している
• 現在の評価は高すぎる

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一部の暗号業界のベテランは、Circleの今回のIPO配分決定は暗号の精神に反すると述べています。彼らは、CircleはUSDCを長期的にサポートし使用している暗号ネイティブ機関を優先すべきであり、深い理解を欠く可能性のある伝統的金融機関に大部分のシェアを配分すべきではないと考えています。

これらの人々は、暗号化業界の核心的な理念の1つは「利益一致」であると強調しています。顧客と初期の支持者が成長の利益を共有することで、良性の循環を形成し、業界全体の発展を促進できます。しかし、Circleのやり方はこの原則に背いているようです。

Circleの決定に対しては、IPOのオーバーサブスクリプションや各方面の割り当てが一般的に圧縮された結果であるとの異なる声もあります。しかし、批評家は、発行者であるCircleが最終的な配分に決定権を持っており、全体のサブスクリプションプロセスが完全に透明ではないと指摘しています。

いずれにせよ、今回の論争は暗号化業界が主流に向かう過程で直面している課題を浮き彫りにしました。伝統的な金融と新興の暗号化エコシステムの利益をどのようにバランスさせるか、業界内の団結をどのように維持するかは、引き続き探求すべき問題です。

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