Circle 上市：稳定币行业的里程碑事件

全球第二大稳定币 USDC 的发行商 Circle 于上周四晚在纽交所正式挂牌上市。USDC 目前约占 25% 的稳定币市场份额。Circle 股票发行价为每股 31 美元，上市首日多次触发熔断机制，最终以 168.48% 的涨幅收盘，收盘价为 83.23 美元，当天市值超过 185 亿美元。次日，Circle 股价继续上涨近 30%。

目前，全球稳定币总市值已突破 2500 亿美元，其中 USDT 和 USDC 两者合计占据 86% 的市场份额。这也解释了为什么 Circle 在上市前夕多次调整其开盘定价，因为市场反应远超预期。

Circle 的上市使"稳定币"这一概念成为金融头条的热点话题，也让更多传统金融界人士重新认识到稳定币的价值。与此同时，香港特区政府正式宣布《稳定币条例》将于 2025 年 8 月 1 日实施，美国的 GENIUS 稳定币法案也在制定中，这些因素共同推动了稳定币在金融市场的热度。

回顾四年前的同一时期，美国最大的加密货币交易所 Coinbase 成功在纳斯达克上市。上市首日，Coinbase 股价一度达到 429 美元，市值超过 1120 亿美元，为早期投资者带来了丰厚回报。尽管随后经历了两年多的调整期，但 Coinbase 的上市成功让传统金融市场看到了新兴金融市场的潜力，为后来的比特币 ETF 和各种储备资产的发展铺平了道路。

Circle 的上市同样具有重要意义。它使得原本只被部分人认可的稳定币真正进入主流金融领域，也获得了一些传统资本的青睐。通过上市，Circle 展示了其财务实力和公司透明度，这对稳定币的发展至关重要。

Circle 联合创始人 Jeremy Allaire 在接受采访时表示，公司上市将为 Circle 的受监管稳定币网络带来更多信任、合规性和透明度，并有助于与其他金融机构建立合作关系。

虽然稳定币在某种程度上偏离了中本聪最初提出的"去信任化货币"理念，回归到了机构逻辑，但我们不能因此否定其价值。某知名投资机构最新报告指出，过去 12 个月稳定币交易量已达 33 万亿美元，持续创下历史新高，接近某知名支付平台交易量的 20 倍，接近某大型支付网络交易量的 3 倍。

尽管稳定币市场规模已经不小，但与传统支付市场十万亿美元的规模相比，仍有巨大增长空间。未来 3-5 年，稳定币有望成为一个超过万亿美元规模的市场。

Circle 的上市可以看作是稳定币行业"正名"的一次小型庆祝，而真正的大戏才刚刚开始。作为加密货币行业目前除交易外最成熟的应用，稳定币可能成为推动 Web3 和加密货币应用普及的关键因素。

对投资者和创业者来说，稳定币领域蕴含着巨大机遇。无论是作为金融创新的参与者还是服务提供商，都有望在这个快速发展的市场中找到自己的位置。风险与机遇并存，一切才刚刚开始。

四年后 Circle 的市值会是多少？这个问题的答案将随着稳定币市场的发展而逐渐明朗。