FTX أطلق تعويضات بقيمة 16 مليار دولار، هل يمكن أن تصبح دافعًا جديدًا للسوق الصاعدة؟

بعد انتظار طويل دام قرابة عامين، أخيرًا حظي دائنوا FTX بشعاع من الأمل. في 3 يناير، أعلنت FTX رسميًا أن خطة إعادة هيكلة المدينين قد دخلت حيز التنفيذ، ويمكن للعملاء تقديم مطالباتهم عبر الموقع الرسمي للحصول على التعويض. ستبدأ الجولة الأولى من التوزيع خلال 60 يومًا بعد تاريخ السريان، حيث تبلغ المرحلة الأولية للتعويض حوالي 1.2 مليار دولار. بعد عملية الإفلاس والاستعادة، تمتلك FTX حاليًا ما بين 14.7 مليار إلى 16.5 مليار دولار لسداد العملاء والدائنين الآخرين.

أثارت هذه الأخبار حماس الدائنين. على الرغم من أن التعويض النقدي يعني خسائر محتملة، إلا أن معظم المستخدمين يشعرون بالراحة. بالنسبة للسوق، هذه سلاح ذو حدين. من ناحية، قد يجلب تعويض FTX سيولة جديدة؛ ومن ناحية أخرى، فإن عمليات البيع لجمع الأموال تسبب الضغط لبعض العملات المشفرة.

عند استذكار انهيار FTX قبل عامين، كان لهذا الحدث تأثير عميق على سوق العملات المشفرة. لم يتسبب فقط في وضع مئات الشركات المشفرة في مأزق، بل تكبدت المئات من المؤسسات الاستثمارية خسائر، كما أنه قضى على مستوى الاعتماد السائد على العملات المشفرة الذي كان قد بدأ في التعافي. إن التصرفات غير المناسبة لـ SBF وفريقه، أثارت غضب المستخدمين بشكل كبير.

بعد تقديم FTX طلب الإفلاس، بدأ الدائنون حرب استنزاف طويلة مع FTX. تم تسريب خطط إعادة الهيكلة عدة مرات، وأصبح FTT محور اهتمام السوق. حتى نهاية عام 2023، وافق القضاء الأمريكي رسميًا على خطة إعادة الهيكلة لـ FTX، مما مهد الطريق للدفعة الأولى للدائنين.

وفقًا لخطة التعويضات الأخيرة، يجب على الدائنين إكمال تقديم النماذج الضريبية والتحقق من الهوية قبل 20 يناير. ستكون المجموعة الأولى من المستخدمين الذين سيحصلون على تعويضات هي أولئك الذين لديهم مطالبات بمبلغ 50000 دولار أو أقل، وهو ما يمثل حوالي 98%، ومن المتوقع حصولهم على تعويض بقيمة 119% من مبلغ المطالبة. من المتوقع أن تكون الدفعة الأولى 1.2 مليار دولار، ولم يتم تحديد جدول باقي المبالغ بعد.

ومع ذلك، بالنسبة للدائنين، فإن هذه ليست نهاية مثالية. قالت FTX إنها يمكنها الدفع فقط بالعملات المستقرة والعملات القانونية، وأن المبلغ المدفوع يعتمد على قيمة تاريخ تقديم طلب التعويض. بالنظر إلى حالة سوق العملات المشفرة المتراجعة في ذلك الوقت، مقارنةً بسعر البيتكوين البالغ 9.5 ألف دولار الآن، لا يزال الخسارة الفعلية ضخمة.

على الرغم من ذلك، فإن معظم الدائنين راضون عن التعويض، فالأمر ليس سهلاً أن يتم استرداد جزء من الأموال. كما أن السوق تتابع هذه التعويضات الضخمة باهتمام، حيث أثار تدفق 16 مليار دولار العديد من التكهنات.

تجمع FTX الأموال من خلال بيع الأصول المشفرة. حتى الآن، أكملت FTX معظم مبيعات العملات الرئيسية، حيث بلغ إجمالي حيازات الأصول المشفرة 1.343 مليار دولار. ومن بين ذلك، هناك حيازات كبيرة من عملات مثل FTT و OXY و MAPS و Media. قد تؤثر هذه المبيعات على أسعار العملات ذات الصلة على المدى القصير، خاصة تلك التي تتمتع بسيولة منخفضة أو تتركز فيها حيازات FTX.

هناك آراء مختلفة في الصناعة حول ما إذا كانت أموال التعويض ستتدفق إلى سوق العملات المشفرة. يعتقد البعض أن هذا قد يصبح عامل تحفيز لجولة جديدة من الارتفاع في سوق العملات المشفرة في عام 2025. تُظهر حالة دائني مينتوغو أن بعض المستثمرين الذين حصلوا على تعويض قد يختارون الاستمرار في الاحتفاظ بالعملات المشفرة. لكن هناك وجهة نظر أخرى تشير إلى أنه نظرًا لطول فترة استرداد الديون، قد يكون العديد من الدائنين الأصليين قد باعوا ديونهم لشركات التعويض، مما يقلل من احتمال تدفق هذه الأموال مرة أخرى.

بغض النظر عن ذلك، فإن عودة بعض الأموال إلى سوق التشفير ستجلب فوائد للقطاع الذي يعاني من نقص السيولة. في الوقت الحالي، لا يزال السوق يواجه العديد من العوامل غير المؤكدة، بما في ذلك البيانات الاقتصادية الكلية، والأوضاع الجيوسياسية، وأزمة الدين الأمريكية. كما أن الخسائر الاقتصادية الكبيرة الناجمة عن حرائق الغابات في كاليفورنيا قد أثارت مخاوف السوق بشأن السيولة.

في ليلة احتمال صعود ترامب إلى السلطة، يمكن أن يؤدي أي حدث إلى تقلبات في السوق. يتوقع بعض المحللين أن ينخفض سعر البيتكوين من النقاط العالية الأخيرة، ليختبر مستوى الدعم عند 70000 دولار أو حتى 50000 دولار. ومع ذلك، فإن الأخبار عن تعاون فريق ترامب الوثيق مع قادة صناعة التشفير لوضع استراتيجيات تشريعية، قد جلبت دعماً جديداً للبيتكوين.

حتى وقت نشر هذا التقرير، ارتفع سعر البيتكوين إلى 95452 دولار، وسعر الإيثريوم 3183 دولار. لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت تعويضات FTX ستصبح دفعة جديدة للسوق الصاعدة، ويتعين على السوق التحقق من ذلك.