A IPO do Circle gera controvérsia: participantes nativos da encriptação são ignorados

Recentemente, a emissora da moeda estável USDC, a Circle, completou a sua oferta pública inicial (IPO), com um preço de 31 dólares, acima do intervalo esperado. O fechamento no primeiro dia foi de 84 dólares, subindo para mais de 107 dólares em uma semana, demonstrando o entusiasmo do mercado por moedas estáveis e ativos encriptação.

No entanto, este IPO, visto como um marco para a indústria de encriptação em direção ao financiamento mainstream, gerou controvérsias dentro do setor. Alguns profissionais do setor criticaram a Circle por favorecer instituições financeiras tradicionais na distribuição, ignorando os participantes nativos de encriptação que apoiaram a empresa a longo prazo.

As razões para acreditar nas ações da Circle incluem:

• O único ativo listado no mercado focado no crescimento de encriptação estável
• O mercado de encriptação está a mostrar um grande potencial, com uma previsão de que o seu tamanho ultrapasse 1 trilhão de dólares.
• USDC gerencia ativos de 60 mil milhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual de 91%

Os riscos potenciais são:

• O modelo de negócio depende excessivamente das taxas de juro
• Dependendo da Coinbase como agente de emissão, dividir metade dos lucros
• Existe uma relação de competição potencial com o parceiro BlackRock
• O crescimento da receita e do lucro tem sido lento nos últimos anos.
• A avaliação atual está alta

Alguns veteranos da indústria de encriptação afirmam que a decisão de alocação da IPO da Circle é contrária ao espírito da encriptação. Eles acreditam que a Circle deveria priorizar as instituições nativas de encriptação que apoiam e usam o USDC a longo prazo, em vez de alocar a maior parte das ações a instituições financeiras tradicionais que podem não ter um entendimento profundo.

Estas pessoas enfatizam que um dos principais conceitos da indústria de encriptação é "interesse comum". Ao permitir que clientes e primeiros apoiantes partilhem os dividendos do crescimento, pode-se formar um ciclo virtuoso que impulsiona o desenvolvimento de toda a indústria. No entanto, a abordagem da Circle parece desviar-se deste princípio.

Quanto às decisões da Circle, há vozes divergentes que acreditam que isso pode ser o resultado de uma sobrecotação do IPO, com a redução geral das quotas por parte de todos. No entanto, os críticos apontam que, como emissor, a Circle tem a palavra final sobre a distribuição e que todo o processo de subscrição não é completamente transparente.

De qualquer forma, esta controvérsia destaca os desafios que a indústria de encriptação enfrenta no seu caminho para a mainstream. Como equilibrar os interesses das finanças tradicionais com os da nova ecologia de encriptação, e como manter a unidade dentro da indústria, são questões que precisam ser exploradas continuamente.