Años de experiencia en la tokenización práctica, la ambición global de RWA de la plataforma de incubación Libeara bajo Standard Chartered.

Autor: Nancy, PANews

La tokenización está pasando rápidamente de ser un concepto a una práctica, convirtiéndose en un término de alta frecuencia en el ámbito financiero global. Tanto las instituciones nativas de criptomonedas como los gigantes de las finanzas tradicionales están explorando la misma cuestión: cómo digitalizar, en cadena y globalizar los activos del mundo real (RWA) mientras se garantiza el cumplimiento normativo. Desde bonos del gobierno, bienes raíces, hasta materias primas y pagarés, las clases de activos continúan expandiéndose y el marco regulatorio está gradualmente abriendo espacio para experimentación. Sin embargo, esta ola de activos en cadena oculta una profunda demanda del mercado de capitales global por eficiencia, transparencia y liquidez ininterrumpida.

En este contexto, Libeara, como una plataforma innovadora incubada por SC Ventures, una filial de Standard Chartered Bank, es un practicante de tokenización amigable con la regulación y orientado a instituciones. A diferencia de muchas instituciones financieras tradicionales que aún están en una fase de prueba exploratoria, Libeara ya ha acumulado experiencia operativa viable a través de proyectos prácticos; al mismo tiempo, a diferencia de algunas instituciones de criptomonedas que siguen un camino experimental agresivo basado en la tecnología, Libeara enfatiza más la conformidad, la seguridad y la adaptación a nivel institucional.

RWA entra en una fase de aceleración, tres productos conectan el camino de los activos tradicionales en la cadena.

La tendencia hacia la tokenización de activos del mundo real (RWA) está acelerando su penetración en el mercado mainstream. Según los últimos datos de RWA.xyz, hasta ahora, el valor total de los activos RWA en la cadena global ha superado los 25.5 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento cercana al 56% desde principios de año, abarcando diversas clases de activos como bonos del Tesoro de EE. UU., bienes raíces, crédito privado, materias primas y acciones. Esta tendencia indica que las finanzas en la cadena ya no se limitan a ser un campo de experimentación para activos nativos de criptomonedas, la demanda del mercado financiero tradicional por infraestructuras financieras más eficientes, transparentes, programables y combinables es cada vez más fuerte.

Actualmente, el proceso de emisión y custodia de activos financieros tradicionales sigue dependiendo en gran medida de instituciones centralizadas. Aunque tiene ventajas en términos de cumplimiento y seguridad, también enfrenta desafíos como la complejidad y la duración del proceso de emisión, altos umbrales de participación, costos elevados y severas islas de datos. Para abordar estos puntos débiles, Libeara, a través de sus tres líneas de productos clave: Bravo, Delta y Tango, ha desarrollado soluciones de emisión y gestión en cadena de alta conformidad y alta eficiencia para las principales categorías de activos como bonos, fondos y valores, acelerando así el proceso de digitalización de activos tradicionales.

Bravo: Tokenización nativa de bonos y documentos gubernamentales

Bravo es una plataforma innovadora de tokenización de activos diseñada específicamente para instituciones financieras de nivel nacional, que soporta la emisión, negociación y gestión nativa de bonos gubernamentales y deudas soberanas directamente en la blockchain, mejorando así la inclusividad, transparencia y capacidad de resistencia del sistema financiero.

Según la información oficial, los bonos soberanos tradicionales suelen tener un alto umbral y un proceso complejo, dirigidos únicamente a inversores institucionales, mientras que los ciudadanos comunes a menudo quedan excluidos. Bravo elimina las barreras de entrada del mercado tradicional al apoyar la emisión de bonos de bajo valor nominal y billeteras en cadena, promoviendo la democratización de la deuda. Además, los bonos tradicionales implican múltiples intermediarios (como suscriptores, bancos custodios, bolsas de valores y cámaras de compensación), lo que hace que el proceso sea engorroso y poco eficiente. Bravo permite a los gobiernos emitir, circular y pagar directamente en la cadena, y ejecutar automáticamente a través de contratos inteligentes, con todo el proceso siendo rastreable y verificable.

No solo eso, los países en desarrollo dependen en gran medida de la deuda en dólares para financiarse; una vez que su moneda se devalúa, la presión para pagar la deuda aumenta drásticamente, lo que puede llevar a caer en la trampa de la desajuste monetario. El mecanismo de apoyo a los bonos en moneda local de Bravo respalda la tokenización de la deuda en moneda local nativa, mejorando la autonomía estratégica del gobierno y su capacidad para enfrentar riesgos, además de fortalecer el anclaje crediticio.

Además, la plataforma Bravo ofrece la capacidad de diseñar productos de deuda flexibles. Cabe señalar que la forma tradicional de los bonos gubernamentales es monótona y difícilmente se adapta a la creciente diversidad de las necesidades de capital y las orientaciones políticas. Bravo apoya herramientas de deuda programables, como bonos vinculados a la inflación, bonos de emisión diferida designados para activarse en el futuro, así como bonos de premio y bonos de derechos de nacimiento, entre otras formas innovadoras, que permiten que los productos de deuda cumplan con los objetivos de políticas sociales y las necesidades de diversas poblaciones.

Lo más importante es que la estructura de deuda tradicional involucra múltiples instituciones, y los riesgos de intermediación, errores operativos o eventos de quiebra pueden hacer que los inversionistas no puedan cobrar o sufran pérdidas. Bravo promueve un mecanismo de tenencia de activos nativos en la cadena, donde los activos pertenecen directamente a los inversionistas, sin riesgo de custodia de intermediarios y fallos de un solo punto, y los datos son transparentes y verificables, lo que aumenta considerablemente la resiliencia del sistema.

Delta: servicios de tokenización para administradores de fondos regulados

Delta permite a los gestores de fondos regulados emitir y gestionar participaciones de fondos en la cadena, apoyando la tokenización de participaciones de fondos con cualquier valor nominal, lo que reduce significativamente las barreras de inversión. A través del mecanismo de tokenización, estas participaciones de fondos pueden ser transferidas libremente entre inversores que cumplan con los requisitos de cumplimiento, rompiendo efectivamente el cuello de botella de liquidez en las inversiones en fondos tradicionales. La plataforma admite la gestión de fondos de múltiples clases de activos y a través de jurisdicciones, satisfaciendo la demanda de carteras de inversión diversificadas. Los inversores pueden realizar cómodamente operaciones de suscripción, redención y transferencia de participaciones de fondos en la plataforma Delta, mejorando enormemente la experiencia del usuario y la eficiencia operativa.

Delta lanzará oficialmente aplicaciones y plataformas de nivel institucional desarrolladas a través de Libeara para el gestor de fondos con licencia en Singapur, FundBridge Capital, que cuentan con seguridad y cumplimiento a nivel institucional. Se puede decir que Delta, al ser compatible con las finanzas tradicionales (TradFi) y las finanzas descentralizadas (DeFi), satisface las diferentes necesidades de los inversores nativos en criptomonedas y de los inversores tradicionales.

Tango: Plataforma de emisión de tokens de valores universales

Tango es una plataforma de emisión de tokens de tipo valor general que admite múltiples clases de activos, permitiendo la tokenización de activos del mundo real como valores, mercancías, medios de comunicación, entre otros. La plataforma es compatible con múltiples redes blockchain, asegurando la compatibilidad técnica y flexibilidad para adaptarse a las necesidades de diferentes mercados. Al mismo tiempo, Tango integra funciones de KYC y AML, así como tecnología de nivel bancario, sistemas de control interno (ICS), gestión de riesgos y estándares de cumplimiento, garantizando que la emisión y circulación de todos los proyectos tokenizados cumplan con las normas regulatorias y legales.

Ha entrado en la fase de práctica, el negocio de tokenización se ha implementado durante años.

En comparación con muchos participantes de RWA que todavía se encuentran en la fase de exploración y experimentación, Libeara está impulsando la tokenización desde el concepto hacia la implementación práctica. Adaptándose de manera flexible a las regulaciones y demandas del mercado de diferentes países e instituciones, Libeara ha sido probada y optimizada en proyectos a nivel nacional en Singapur, Hong Kong, Ghana y Filipinas, abarcando una variedad de escenarios de activos, como ofertas públicas, ofertas privadas y moneda digital del banco central (CBDC), proporcionando un paradigma tecnológico replicable y verificable para el mercado global.

Por ejemplo, el fondo ULTRA es un fondo de bonos del Tesoro de EE.UU. a corto plazo tokenizado, lanzado en colaboración entre Libeara y FundBridge Capital, Wellington Management, dirigido a inversores calificados e institucionales. Es uno de los fondos de bonos del Tesoro de EE.UU. tokenizados con la calificación más alta a nivel mundial, obteniendo múltiples calificaciones altas de instituciones como S&P AA+f y Particula AA+. Recientemente, plataformas como Theo y el intercambio RWA DigiFT también anunciaron su colaboración con Libeara para expandir el acceso al fondo ULTRA.

Libeara también se ha asociado con la principal institución de fondos públicos en el país, 华夏基金（香港）, para lanzar con éxito un fondo de tokenización minorista: el Fondo de Moneda Digital de Hong Kong de 华夏. Este fondo es el primer fondo tokenizado aprobado por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong dirigido a inversores minoristas. A través de Libeara, se logra la tokenización, lo que proporciona a los inversores herramientas de inversión innovadoras para generar ingresos en dólares de Hong Kong a través de canales basados en blockchain.

A principios de 2023, Libeara fue finalista en la Hackathon CBDC del Banco Central de Ghana 2023, donde construyó un sistema prototipo que apoya la suscripción de bonos y valores gubernamentales de Ghana. Este sistema permite la emisión y liquidación tokenizada en cadena de los bonos del gobierno de Ghana. El proyecto no solo valida la viabilidad técnica, sino que también proporciona una ruta viable para la digitalización financiera en mercados en desarrollo.

Además, la tecnología de tokenización de Libeara ha sido incorporada en varios proyectos de construcción de infraestructura financiera a nivel nacional. Por ejemplo, en 2024, Libeara participó activamente en el Project Ensemble lanzado por la Autoridad Monetaria de Hong Kong, un proyecto de moneda digital de banco central mayorista (wCBDC) que promueve el desarrollo del mercado de tokenización en Hong Kong. Libeara colaboró con Mox Bank y Mastercard para realizar pruebas de concepto, explorando aplicaciones de liquidación para depósitos tokenizados y activos tokenizados, proporcionando apoyo práctico para la infraestructura wCBDC de la Autoridad Monetaria de Hong Kong. En 2020, Libeara colaboró con UnionBank de Filipinas para completar el primer proyecto de tokenización de bonos minoristas en Filipinas, emitiendo una emisión inicial de bonos minoristas valorada en 9 mil millones de pesos filipinos (aproximadamente 187 millones de dólares). Libeara también lanzó junto con la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) y el Centro de Innovación del Banco de Pagos Internacionales (BIS) el proyecto de finanzas verdes Project Genesis, que tiene como objetivo explorar la aplicación de la tecnología blockchain en la tokenización de bonos verdes, para mejorar la eficiencia de emisión, reducir las barreras de inversión y aumentar la transparencia de las inversiones verdes. Libeara, como proveedor de tecnología, es parte de su primer proyecto experimental de tokenización, estableciendo las bases para la arquitectura del sistema actual.

El equipo central tiene una rica experiencia financiera y se dedica a crear el "automóvil súper seguro" RWA.

Libeara, este nombre proviene de la combinación de "Liberty" (los primeros bonos del Tesoro minorista de EE. UU., "bonos de libertad") y "Aerarium" (el tesoro de la antigua Roma). Como una empresa de tecnología financiera creada por SC Ventures, la plataforma de incubación innovadora de Standard Chartered Bank, Libeara se estableció en enero de 2023 y tiene su sede en Singapur. Se dedica a utilizar la tecnología blockchain para impulsar la tokenización de bonos gubernamentales y fondos, rompiendo las fricciones y barreras del mercado de capitales tradicional y abriendo canales de inversión que anteriormente eran difíciles de alcanzar.

El equipo central de Libeara reúne a expertos de primer nivel en finanzas tradicionales, tecnología blockchain y cumplimiento normativo. El fundador y CEO Aaron Y. Gwak cuenta con más de 20 años de experiencia en los mercados de capitales, habiendo diseñado y ejecutado esquemas de financiación de bonos por un valor total de más de 180 mil millones de dólares para países soberanos, empresas e instituciones financieras. Tiene una profunda comprensión de las ineficiencias y puntos críticos del mercado financiero tradicional, especialmente en aspectos como la proliferación de intermediarios, las altas barreras de entrada para la inversión y la liquidez limitada. Esta experiencia se convierte en la piedra angular para la creación de Libeara, permitiéndole encontrar un equilibrio entre la innovación tecnológica y la seguridad financiera, ofreciendo al mercado soluciones que combinan eficiencia y credibilidad.

Aaron dijo en una entrevista pública que "los fondos tokenizados y los bonos son dos tipos de activos que involucran demasiados intermediarios, lo que eleva la barrera de entrada y dificulta el acceso. La tokenización no solo simplifica estos eslabones ineficientes, sino que también redefine la forma en que los inversores interactúan con los activos. A través de la tecnología blockchain, Libeara ha mejorado la transferibilidad de estas inversiones, permitiendo que los activos fluyan de manera puntual entre los inversores, lo que aumenta significativamente la flexibilidad. Esto también ha dado lugar a más nuevos casos de uso, como mejorar la liquidez y ampliar la participación de los inversores."

Él enfatizó que no todos los proyectos de tokenización son igual de seguros. Muchos proyectos en el pasado simplemente colocaron los activos en la cadena sin considerar las medidas básicas de protección al inversor, lo que introdujo riesgos innecesarios. El objetivo de Libeara es construir un "automóvil súper seguro" que pueda circular de manera segura por la autopista digital de las finanzas modernas.

El objetivo del servicio Libeara es un nuevo tipo de inversores, es decir, aquellos que poseen riqueza en criptomonedas pero desean participar en inversiones en los mercados de capitales tradicionales. Aaron señala que la amplia aplicación de la blockchain en las finanzas tradicionales enfrenta barreras de comprensión, ya que muchas personas aún asocian la blockchain con criptomonedas volátiles y mercados no regulados, en lugar de con activos estables y regulados como los bonos del gobierno. Cambiar esta percepción no solo requiere tecnología avanzada, sino también un sólido marco de cumplimiento que demuestre que la blockchain puede respaldar productos financieros serios y regulados.

Él prevé que el poder de asignación de riqueza se trasladará de las grandes instituciones financieras a los individuos. La tokenización desempeñará un papel clave, conservando la estabilidad y la estructura de las finanzas tradicionales, al mismo tiempo que satisface las necesidades de flexibilidad y autonomía de los inversores contemporáneos.