#山寨季来了？# ETH反攻 ≠ 山寨季全面启动，但趋势已现！
以太坊突近期以来持续爆发，累计涨幅超过40%，市场对此喊话“山寨季”路线已开启。数据显示，比特币主导地位已下滑至约60%，为自年初以来最低水平。比特币主导权下降，正是历史上山寨币轮动的经典信号。
不过，也有分析认为，大蓝筹公链的推动可能只是山寨币暴涨的“前提”，而非直接发动机。目前市场仍处于“山寨币是否全面大涨”的观察期。但至少可以肯定的是：大蓝筹带头反攻后，二线公链或迎流转机会。
值得关注的优秀公链
除了 ETH 和 BTC，本轮市场中的优质公链值得我们关注，它们或将在未来轮动中迎来机会：
1. Solana（SOL）亮点：高性能、低费用——近期Solana表现强劲，单日上涨可达6–7%。SOL的性能对DeFi和NFT应用极具吸引力，ETF+机构资金的再次入场也推高其流动性。
2. TON（The Open Network）亮点：生态社交优先——TON强调与 Telegram 的天然连接，用户无需切出聊天即可使用钱包、Bot和DApp，降低链上体验门槛。随着 Web3 社交的深入融合，TON有望在用户导入阶段进一步活跃。
3. Arbitrum（ARB）亮点：以太 L2 龙头——作为Ethereum的Layer-2，ARB 当前TVL超120亿美元，且上千个DApp依托其发展。协议技术稳健，适合在以太上涨周期中吸引资金

#Gate社区2025年中评选 # 山寨季来了？#山寨币上周大幅上涨，而比特币 （BTC） 保持在创纪录水平附近，将市场领导地位转向更高贝塔系数的代币。比特币触及 123054 美元的历史新高，较 4 月份的低点上涨了 65%，随后进入 116000 美元至 120000 美元之间的横盘区间。随着旗舰加密货币进入盘整阶段，其占加密货币总市值的份额在主导指数连续七日下跌后下降了 6.9%，这是自 2023 年 12 月以来的最大跌幅。这种没有同时出现 BTC 抛售的主导地位收缩历来标志着山寨币主导阶段的开始。
以太坊 （ETH） 本周上涨 19.45%，XRP 上涨 21.4%。与此同时，不包括稳定币和前十大资产的市场指数（称为

#Gate广场征文活动第三期# Yooldo Games 是一个基于 Web3 的电竞娱乐平台，利用原生代币 $ESPORTS 进行用户激励、平台治理和电竞经济流通。该项目目前专注于拓展韩国市场，并已与多家游戏开发商合作，旨在构建一个结合电竞和区块链的跨行业生态系统。
Yooldo 通过以下几个关键领域正在改变区块链游戏领域：
1.游戏的拥有权：通过使用 NFT，Yooldo 使玩家能够拥有他们的数字物品，如角色、皮肤和武器。这些内容可以在游戏外交互或出售，让玩家对虚拟物品拥有更多控制权。
2.玩赚机制：Yooldo 利用区块链技术为玩家提供奖励。这种玩赚模式是平台的一个重要特征，允许玩家通过游戏获得token或其他有价值的信息。
3.无缝的 Web3 集成：通过将游戏开发与区块链实施分开，Yooldo 使游戏创作者可以专注于开发出色的游戏体验，而 Yooldo 则处理区块链方面的安全性和去中心化问题。
代币分配（基于官方白皮书摘要）：
总供应量：10亿枚代币
玩家奖励池：35%
团队和顾问：20%（3 年归属期）
社区治理与生态系统支持：25%
公开及私人销售：15%
流动性激励：5%
主要用例：
玩家参加锦标赛和活动的奖励
治理参与和提案投票
支付某些平台内服务费用（例如锦标赛报名费）
KOL推广及合作游戏激励计划
该平台目前尚未提供质押服务，但未来可能会将其作为次要激励机制引入

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#山寨季来了？# 山寨币季节指数正逼近关键阈值，该指数用于追踪山寨币相对比特币的表现，可预示加密货币市场是否进入山寨币跑赢 BTC 的阶段！
当前资本流入更倾向于山寨币，进一步印证了市场的乐观情绪。当排名前 50 的加密货币（不含稳定币和资产支持代币）中，有 75% 在 90 天内表现优于比特币时，山寨币旺季便会确认到来。目前仅有 50% 的山寨币回报率超过比特币，这表明在全面迎来繁荣前，仍有增长空间。
不过，仅本周以太坊就飙升 27%，已带动不少其他代币创下数月新高。若未来几周更多山寨币效仿以太坊、跑赢比特币，山寨币旺季的必要门槛或在下月初达到。
比特币主导地位松动
过去五天，比特币主导地位大幅下滑 5.6 个百分点，从 64.5% 降至 60.9%，创下四个半月以来的新低，反映出市场对山寨币的偏好渐强。主导地位下降通常是山寨币季节将至的首个信号。以太坊的上涨对此次下滑影响显着，尽管市场份额缩水，但比特币价格未跌，说明市场正处于健康转型，而非抛售所致，该资产继续在 12 万美元下方盘整。
不过仍需保持谨慎。若山寨币投资者因近期上涨开始获利了结，抛售压力可能阻碍涨势。当前许多代币处于数月高位，大幅抛售或逆转涨势，可能将真正的山寨币季节推迟至 2025 年第三季度。

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#ETH突破3600# 7月以来，以太坊ETF已吸引总计22.7亿美元的净流入，这是自2024年7月推出该品类基金以来的最高月度流入量。
BTC Markets加密货币分析师Rachael Lucas表示，以太坊正逐渐被视为一种长期持有的机构资产，而不仅仅是一种交易工具。目前这些ETF基金合计持有以太币总市值的4%，但机构资本正在快速涌入。
LVRG研究总监Nick Ruck补充称，以太币目前的发展势头也与越来越多上市公司将加密货币作为财务资产进行投资有关。
周四，PayPal联合创始人Peter Thiel支持的BitMine Immersion公司增持了5亿美元的以太币，其持有的以太币价值已超过10亿美元。该公司在本月初首次公布了其战略，希望控制所有以太坊持有或质押资产的5%。除此之外，博彩营销公司SharpLink Gaming也收购了价值2.25亿美元的以太坊。Ruck指出，随着以太币需求的增长，交易员越来越意识到该代币价值被低估。其拥有强劲的基本面，且未来供应增长有限，这推动人们对该代币将上涨的乐观情绪，一些投资者期待以太币能够突破2021年创下的4600美元历史高点。
Lucas还强调，比特币的主导地位正在下滑，这往往是山寨币旺季的先兆。再加上因为质押、机构购买和宏观经济利好因素导致的供应紧缩，市场已经具备了强劲的山寨币周期的条件。
根据TradingView数据， 过去

#Gate广场征文活动第二期# #ERA# Caldera（ERA）是一个专注于模块化区块链基础设施的项目，旨在为开发者提供高度可定制和高性能的Rollup解决方案，帮助构建可扩展的去中心化应用。该项目的技术定位使其在Layer2和区块链互操作性领域具备潜力！
一、项目定位与技术亮点：Rollup即服务的基建王者Caldera（ERA）是专注于模块化区块链基建的头部项目，核心提供“Rollup即服务”（RaaS） 解决方案，允许开发者通过一键部署工具创建定制化高性能Rollup链，支持多种技术栈（如OP Stack、Arbitrum Nitro、zkSync ZK Stack等）其独创的Metalayer协议实现跨Rollup无缝互操作，已承载超60条实盘链，总TVL突破8亿美元，用户量超170万。
顶级资本背书：融资2400万美元，创RaaS赛道纪录
，估值未公开但跻身顶级Layer2基础设施阵营！
代币经济模型：
初始流通1.485亿枚，空投占比7%代币总量：10亿枚初始流通量：1.485亿枚（占总量14.85%）
关键分配：
社区空投：占总供应量7%（7000万枚。
生态激励：20%用于流动性挖矿及开发者奖励
团队与投资者：占比约50%，分阶段解锁（2-4年）
估值分析：
基于融资额推算合理价格区间
融资基准：以累计融资额2400万美元为参考
初始流通市值：对应1.485亿枚流通

#特朗普施压鲍威尔# 如果鲍威尔真的被解职，美联储将面临权力真空。虽然副主席杰斐逊可能会暂时代理主席职务，纽约联储主席威廉姆斯也将主持货币政策会议，但在市场看来，这种临时安排缺乏稳定性。更何况，这种前所未有的局面也意味着会有冗长的法律程序，没人能说清到底会持续多久。短期的市场波动固然令人担忧，但更深层次的问题是：投资者会不会从此认为，美联储政策不再由专业判断主导，而是要看白宫的态度？如果未来的美联储主席只是为了迎合总统意愿而采取激进降息，可能会出现短期利率被压低、长期利率飙升的“收益率曲线陡峭化”现象。投资者会预期通胀上升，进而抛售长期债券。
当前，美国30年期国债收益率已经接近5.01%。根据通胀保值债券的隐含预期，市场认为未来年均通胀大致维持在2.35%左右。但如果市场担心美联储主席随时可能被炒，那这种对低通胀的信心可能很快动摇。
有分析师指出，美国财政赤字已经居高不下，同时加征关税也对物价形成上行压力。如果在此基础上再人为压低短期利率，通胀预期可能会被“固化”为长期现象，导致长期利率进一步上升。
此外，美元也可能因此贬值，资本流向欧元、日元或瑞郎等更具安全感的货币。
最令人担忧的是，目前白宫的决策机制已不像过去那样依赖专业官僚系统。以往总统在制定重大政策时，会依赖国家安全委员会、国防部和财政部等机构来做出协调统一的判断。而现在，许多关键岗位出现“多职兼任”甚至“空缺”现象，整个

#特朗普施压鲍威尔# 法案三连炸，监管框架初现雏形！机构入场再无后顾之忧！创新赛道迎来政策绿灯！平地惊雷！
为什么说这是“王炸组合”？
目标精准：
直指“巨鲸入场”！ GENIUS法案几乎明牌指向退休金巨资，CLARITY扫清障碍，反监控法案稳定民心。一套组合拳，拳拳奔着吸引“正规军”资金而来！
落地神速，效率罕见！ 
GENIUS法案跳过参议院扯皮，直达总统办公桌，今天签字就生效！ 这种效率在以往极为少见，凸显了当前政策的优先级和紧迫感！“预期”变“现实”！ 之前9万亿退休金的新闻是“可能”和“计划”，GENIUS法案的签署将让“允许投资”从“传言”升级为“白纸黑字的法律”！ 这是质的飞跃！监管框架搭建加速！ 
三法案协同作用，清晰地传递出美国意图：
要拥抱加密资产，但要在合规、透明、保护隐私的前提下做大做强。 这是加密纳入主流金融体系的重要里程碑。巨鲸真要下水了？币圈未来会怎样？增量资金的天花板被捅破！9万亿美元规模的退休金市场，哪怕只有极小的比例流入（0.1%就是90亿！），也足以掀起巨浪！ 这是币圈诞生以来从未有过的超级流动性预期！“合法性”获得国家背书！ 能让国家级的退休金入场，等于是官方认证加密资产作为“可配置的合法资产类别”！ 这种信心背书，对全球监管趋势有强大示范效应。
行业大洗牌，合规为王！ 
法案的通过是分水岭。未来，合规运营、拥抱监管的项目和平台将获得巨鲸青睐，

#山寨季何时到来？# 山寨季到来的时间难以精准预测，但根据一些分析和历史经验，有以下几种观点和判断依据：
从历史周期角度
1 2017年山寨季：从7月持续到次年1月。
2 2021年山寨季：从1月持续到5月。
3 2025年预测：基于历史模式，有观点认为2025年山寨季的潜在窗口期可能从6月底持续到12月。
从当前市场信号角度
1 比特币主导地位下降：当比特币主导地位下降时，表明资金可能开始流向山寨币。目前比特币主导地位约为64%，如果进一步下跌，山寨币可能会迎来一轮反弹。
2 山寨币季指数上升：山寨币季指数衡量的是前50名山寨币相对于比特币在90天内的表现，目前该指数从26点升至32点，虽然距离75点的爆发阈值尚有距离，但资金轮动的早期信号已经显现。
3 以太坊表现优于比特币：以太坊作为山寨币的领头羊，其表现对山寨季的到来有重要影响。当以太坊对比特币的比率上升，且二饼突破历史新高时，可能会迎来山寨行情。目前以太坊还在继续冲刺新高，资金开始偏向于选择后发制人的二饼。
从技术与应用角度
1 技术创新：如果2025年区块链技术在可扩展性、隐私性、跨链互操作性等领域取得显着进展，那幺新一轮的山寨季可能会随之而来。例如，如果layer 2解决方案能够真正实现与主链的无缝融合，或者像polkadot这样的跨链协议取得突破，都会推动相关山寨币的价值提升。
2 新兴应用崛起：随着w