Análise da Indústria de Blockchain em Fevereiro de 2025: Desafios e Inovações em um Mercado em Ajuste

Em fevereiro de 2025, o mercado de blockchain passou por um ajuste significativo, trazendo desafios tanto para redes maduras quanto para novas blockchains. O Bitcoin apresentou uma performance relativamente estável, com sua posição de liderança sendo ainda mais fortalecida, enquanto a maioria das blockchains, incluindo Solana, Avalanche e Ethereum, sofreu quedas acentuadas. Apesar disso, a atividade de desenvolvimento no espaço das blockchains públicas não diminuiu: o lançamento da mainnet do Berachain, a atualização da infraestrutura Base e o lançamento de Layer 2 de um determinado DEX foram os destaques do mês.

Visão Geral do Mercado

O mercado apresentou uma correção significativa em fevereiro: o Bitcoin caiu de 98,768 dólares para 84,177 dólares, uma queda de 14,8%, enquanto o Ethereum teve uma queda ainda maior, passando de 3,065 dólares para 2,216 dólares, uma queda de 27,7%. Na última semana do mês, com a disseminação de preocupações com a segurança, a pressão de venda aumentou ainda mais.

Esta correção segue de perto o mercado em alta de janeiro, mas os sinais do mercado são mistos, com os investidores oscilando entre o otimismo e as preocupações causadas por falhas de segurança. O sentimento do mercado piorou, e a aversão ao risco aumentou, especialmente em áreas especulativas como as Memecoins. Globalmente, o mercado da América do Norte mostra um otimismo cauteloso devido a mudanças políticas, enquanto o mercado da Ásia-Pacífico sente mais intensamente o impacto dos ataques cibernéticos.

Regulação e Mudanças de Políticas

A ordem executiva sobre criptomoedas do governo Trump enfatiza o desenvolvimento de auto-custódia e stablecoins, fornecendo uma clareza política rara para a indústria. No entanto, o incidente de hack em uma plataforma de negociação que ocorreu em 21 de fevereiro, resultando em perdas de 1,5 bilhões de dólares, estabeleceu um novo recorde histórico de perdas em criptomoedas, gerando novas preocupações de segurança e mudando rapidamente o sentimento do mercado. Ao mesmo tempo, a atitude da SEC se suavizou, suspendendo investigações sobre algumas empresas de criptomoedas e desistindo de apelações sobre as "regras dos negociantes". O projeto de lei bipartidário "Lei GENIUS" (Lei Nacional de Inovação e Estabelecimento de Stablecoins dos EUA) reforçou ainda mais a estrutura regulatória das stablecoins, mostrando uma tendência favorável no ambiente regulatório dos EUA.

O comportamento dos investidores reflete essa turbulência. A onda de Memecoins impulsionada pelo token associado ao presidente argentino Milei esfriou rapidamente devido a notícias negativas relacionadas, resultando em uma queda acentuada na valorização e uma contração significativa no volume de transações. Essa mudança sugere que o mercado está se afastando de ativos de alto risco.

Camada 1

As blockchains de camada 1 estão sob pressão geral, com o valor de mercado total a cair 20,8% para 2,3 trilhões de dólares. A dominância do Bitcoin aumentou de 71,3% para 74,2%, enquanto a participação do Ethereum encolheu de 14,0% para 11,9%. A participação da cadeia BNB subiu ligeiramente para 3,7%, mas a Solana, após uma queda de preço de 36,3%, viu sua participação cair de 4,0% para 3,3%.

O Litecoin subiu contra a tendência, aumentando 1,0% para 128,7 dólares, enquanto o Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) e outros tiveram um desempenho inferior.

O TVL DeFi caiu 20,0% para 82,9 bilhões de dólares, dos quais 44,9 bilhões de dólares são de Ethereum (queda de 21,7%) e 8,6 bilhões de dólares de Solana (queda de 34,1%).

Berachain emergiu de forma impressionante, rapidamente subindo para a sexta posição após o lançamento da mainnet em 6 de fevereiro, com um TVL de 3,2 bilhões de dólares. A cadeia emitiu 80 milhões de tokens BERA, utilizando o modelo de "prova de liquidez" - uma forma inovadora de staking que transforma liquidez em segurança da rede. Após um financiamento de 100 milhões de dólares em janeiro de 2024, o airdrop e os incentivos de governança deste mês estimularam o entusiasmo do mercado. Diferentemente das provas de participação tradicionais, este método pode redefinir como as blockchains públicas equilibram crescimento e estabilidade, tornando a Berachain um projeto a ser observado.

A febre dos Memecoins em Solana parece ter esfriado claramente. Casos de fracasso em grande destaque, como o token associado ao presidente argentino Milei, prejudicaram a confiança do mercado, resultando em uma queda acentuada no volume de transações em certas plataformas DEX. Embora os Memecoins não desapareçam e possam ser vistos como cartões de coleção digitais, seu pico de entusiasmo pode já ter passado, e os traders estão começando a se concentrar mais nos fundamentos do que na especulação.

Bitcoin Layer 2 & Sidechains

O TVL de L2 e sidechains de Bitcoin caiu 24,5% de 2,7 bilhões de dólares para 2,1 bilhões de dólares. A Core lidera com um TVL de 460 milhões de dólares (queda de 42,0%), seguida pela Bitlayer (350 milhões de dólares) e BSquared (320 milhões de dólares). A BOB teve um desempenho notável, caindo apenas 7,9% para 220 milhões de dólares.

Na plataforma de médio porte, o Merlin teve um desempenho melhor, com o TVL a cair ligeiramente 9,3% para 150 milhões de dólares. As plataformas de pequeno porte enfrentam uma pressão maior, com o SatoshiVM a cair 31,5%, o MAP Protocol a cair 29,6% e o Interlay a cair 27,4%.

A baixa neste setor está alinhada com a opinião de Muneeb Ali, cofundador da Stacks, na Consensus 2025: "À medida que o entusiasmo inicial diminui, mais de dois terços dos projetos de Layer 2 do Bitcoin existentes desaparecerão em três anos." Ele prevê que o mercado enfrentará desafios severos, e a baixa do setor em fevereiro indica que a consolidação pode já ter começado. Olhando para o futuro, as plataformas que conseguirem demonstrar utilidade prática podem ter mais durabilidade do que os projetos que apenas sobrevivem com base no impulso.

Ethereum Layer 2

O TVL do Ethereum L2 caiu 23,4% para 14 bilhões de dólares. O Arbitrum mantém a liderança com um TVL de 4,5 bilhões de dólares (queda de 33,4%), enquanto o Base, com um TVL de 4,2 bilhões de dólares (queda de 10,6%), subiu para o segundo lugar, empurrando o Optimism (2,1 bilhões de dólares) para o terceiro. O Polygon zkEVM disparou 104,1% para 300 milhões de dólares, tornando-se o raro destaque deste mês.

A Base lançou o Flashblocks (confirmação de transação mais rápida), Appchains (L3 personalizadas) e subcontas de carteiras inteligentes, com o objetivo de manter a lealdade dos usuários. A Unichain iniciou a sua mainnet em 16 de fevereiro, tendo processado anteriormente 95 milhões de transações em sua testnet, posicionando-se como um agente transformador na performance de escalabilidade, com algumas instituições de destaque já participantes. A Nums, da Starknet, como uma inovação de jogo Layer 3, demonstra o futuro do design modular.

Enquanto isso, o Sonic EVM, embora não seja um Layer 2 do Ethereum, atraiu muita atenção com o lançamento da sua mainnet Mobius em 27 de fevereiro como a primeira cadeia de extensão SVM da Solana, alcançando 10.000 TPS e trazendo 47,6 milhões de dólares para a Aave em apenas alguns dias. Essas iniciativas indicam que os projetos de Layer 2 estão investindo mais em tecnologia, e não apenas em marketing.

Vitalik Buterin comentou no dia 19 de fevereiro, enfatizando que o Ethereum precisa definir claramente sua posição em meio à crescente concorrência. Ele promoveu o Layer 2 para assumir um papel de liderança em escalabilidade (como um aumento de 17 vezes nas transações) e interoperabilidade, apontando que eles evoluíram de "assinaturas múltiplas avançadas" para uma rede poderosa. Embora ele não tenha comentado diretamente sobre o Sonic EVM, sua compatibilidade e velocidade EVM ecoam sua visão de uma conexão perfeita com o "universo Ethereum". No entanto, ele também expressou descontentamento com a tendência semelhante a cassinos no ecossistema, pedindo atenção ao valor real em vez de bolhas especulativas.

Situação de financiamento

A atividade de financiamento desacelerou, com um total de 6 transações concluídas em fevereiro, totalizando 32,4 milhões de dólares. A Mango Network angariou 13,5 milhões de dólares para sua cadeia híbrida EVM-MoveVM, com lançamento previsto para o primeiro trimestre de 2025. A Fluent Labs obteve 8 milhões de dólares em financiamento para desenvolver um Layer 2 multi-vm que conecta Ethereum e Solana.

Este conteúdo é apenas para fins de pesquisa e comunicação na indústria, não constituindo qualquer aconselhamento de investimento. O mercado tem riscos, e o investimento deve ser feito com cautela.