A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros inalterada, o mercado de criptomoedas reage de forma calma

A Reserva Federal (FED) decidiu, na reunião desta quarta-feira, manter a taxa de juros de referência em 4,25%-4,50%, o que representa a quarta reunião consecutiva em que a taxa se mantém estável, em linha com as expectativas do mercado.

Apesar de a incerteza sobre as perspetivas económicas ter diminuído, a Reserva Federal (FED) ainda enfrenta o duplo desafio da recuperação económica e do controlo da inflação. A Reserva Federal (FED) reduziu a previsão de crescimento do PIB dos EUA para 2025 para 1,4%, ao mesmo tempo que aumentou a previsão de inflação para 3%.

Sobre as expectativas de redução da taxa de juros, o "gráfico de pontos" da Reserva Federal (FED) mostra que são esperadas duas reduções (totalizando 50 pontos base) em 2025, em linha com as expectativas de março. No entanto, a expectativa de redução da taxa para 2026 foi revista de duas para uma (apenas 25 pontos base). É importante notar que, entre os 19 oficiais da Reserva Federal (FED), 7 acreditam que pode não haver redução em 2025, o que demonstra divergências internas sobre o caminho da política futura.

Apesar de as decisões da A Reserva Federal (FED) geralmente terem um impacto significativo nos mercados financeiros globais, a reação do mercado de criptomoedas foi relativamente calma. O Bitcoin (BTC) mantém-se em torno de 104.000 dólares, o Ethereum (ETH) oscila perto de 2.520 dólares, e os preços do XRP e Solana também estão basicamente estáveis.

No entanto, a disputa entre touros e ursos no mercado permanece intensa. De acordo com as estatísticas da plataforma de dados, o valor total de mercado de criptomoedas caiu ligeiramente 2% naquele dia, para 3,35 trilhões de dólares, enquanto ocorreram liquidações de até 224 milhões de dólares em alavancagem, sendo o volume de liquidação do Ethereum o maior, seguido pelo Bitcoin.

Vale a pena mencionar que o ETF de Bitcoin à vista nos EUA registrou uma entrada líquida de 216 milhões de dólares em 17 de junho, enquanto o ETF de Ethereum à vista também teve uma entrada de 11 milhões de dólares. Isso indica que os fundos institucionais continuam a entrar no mercado de criptomoedas, oferecendo suporte ao fundo do mercado.

Os especialistas de mercado acreditam que essa reação "calma" reflete a atitude cautelosa dos investidores após a decisão da A Reserva Federal (FED), todos estão aguardando sinais macroeconômicos mais claros.

No plano político, uma figura política proeminente criticou novamente publicamente o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, chamando-o de "estúpido" e prevendo que a Reserva Federal (FED) não reduziria as taxas de juros naquele dia. Esta figura política tem criticado Powell há muito tempo, acusando suas políticas de "fazer o país perder uma grande quantia de dinheiro". Ele acredita que a Europa já reduziu as taxas de juros 10 vezes, enquanto os Estados Unidos não o fizeram uma vez, questionando a posição política de Powell.

Apesar de estas declarações políticas terem suscitado preocupação, até agora parecem não ter um impacto direto e significativo no mercado de criptomoedas, que parece estar mais atento aos dados económicos em si.

Um especialista do setor apontou que, na semana passada, apesar da intensificação das tensões no Oriente Médio e da turbulência no ambiente macroeconômico, os preços das criptomoedas quase não mudaram. O Bitcoin permanece estável em torno de um intervalo estreito de 105.000 dólares, com uma volatilidade diária abaixo de 2,1%, e não houve uma venda em pânico em larga escala.

No entanto, este especialista também alertou que não se pode ignorar os riscos macroeconômicos em constante escalada. Ele enfatizou: "Se a tensão geopolítica aumentar ou começar a afetar o sistema financeiro através de sanções, interrupções de infraestrutura ou controles de capital, o mercado de criptomoedas não ficará ileso." Ele notou que a taxa de domínio do mercado do Bitcoin está próxima de 66%, o que indica que, no ambiente atual, a preferência dos investidores por altcoins está a diminuir.

De acordo com os dados on-chain, a relação entre o valor de mercado do Bitcoin e o valor realizado (MVRV Ratio) ainda está abaixo do pico histórico do mercado. O MVRV Ratio é um indicador que mede a relação entre a capitalização de mercado total do Bitcoin e o valor total quando todos os Bitcoins foram movidos pela última vez na blockchain, refletindo se os investidores da rede estão, em geral, lucrando ou tendo prejuízos.

Os dados mostram que os picos extremos do MVRV Ratio do Bitcoin sempre coincidiram com o topo dos preços dos ativos. Atualmente, o MVRV Ratio do Bitcoin é de 2,25, embora a capitalização de mercado seja mais do que o dobro do valor realizado, esse valor é claramente mais baixo em comparação com os topos cíclicos passados. Isso significa que o mercado ainda não está tão superaquecido como antes, e o Bitcoin ainda tem espaço potencial para valorização.

Outro estudo aponta que o "fornecimento antigo" do Bitcoin (referindo-se ao Bitcoin que não foi movido há pelo menos dez anos) está crescendo mais rapidamente do que a nova emissão diária de Bitcoin. Desde abril de 2024, uma média de 566 Bitcoins entra na fila de "mais de dez anos" não utilizados a cada dia, superando os 450 Bitcoins que os mineradores adicionam diariamente ao fluxo. Isso ocorre menos de um ano após a redução pela metade da recompensa de bloco em 2024, que cortou a emissão pela metade, alterando completamente a dinâmica de fornecimento do Bitcoin.

"Antigo suprimento" atualmente representa mais de 17% de todos os bitcoins já minerados, no valor de aproximadamente 360 bilhões de dólares. Embora parte dos bitcoins possa estar permanentemente perdida, os analistas apontam que qualquer moeda pode ser reutilizada.

A pesquisa também mencionou a "taxa HODL" (ou seja, a quantidade de suprimento antigo que entra menos a quantidade nova emitida). Este indicador tornou-se positivo em abril de 2024, aumentando em média 116 bitcoins por dia, o que confirma ainda mais que os detentores principais estão absorvendo bitcoins em circulação a uma velocidade mais rápida do que a produção dos mineradores.

Prevê-se que até 2035, a quantidade de "fornecimento antigo" de Bitcoin em circulação ultrapasse 30%. Embora essa escassez não garanta diretamente a valorização do preço (sendo necessária também a sustentação da demanda), o aumento contínuo do Bitcoin controlado por detentores de longo prazo irá restringir a quantidade de Bitcoins disponíveis para os comerciantes, fazendo com que a descoberta de preços dependa cada vez mais do fluxo marginal.

De um modo geral, o Bitcoin agora se distingue de mercadorias com oferta elástica. Sua escassez, combinada com a manutenção a longo prazo e a perda de tokens, tem o potencial de se intensificar com o tempo. Se a demanda crescer de forma sincronizada no futuro, essa característica poderá remodelar sua lógica de descoberta de valor, tornando-se uma vantagem central que o diferencia de outros ativos.