Exploração e desafios do novo modelo de emissão de tokens

No atual mercado de criptomoedas, o modelo de emissão de tokens está enfrentando uma mudança significativa. O tradicional método de distribuição de tokens dominado por investimento de risco (VC) está perdendo eficácia, enquanto novas estratégias de financiamento e distribuição estão surgindo.

Estado atual do modelo de distribuição de tokens

Recentemente, os dados de alocação de tokens de vários projetos mostram que a proporção ocupada por VC está geralmente entre 10% a 30%, sem grandes mudanças em comparação com o ciclo anterior. A maioria dos projetos ainda opta por distribuir parte dos tokens para a comunidade através de airdrops. No entanto, essa abordagem enfrenta o problema dos usuários tenderem a vender imediatamente, resultando em uma enorme pressão de venda após a listagem dos tokens.

Do ponto de vista do desempenho do mercado, os preços dos tokens dominados por VC geralmente apresentam um desempenho ruim, frequentemente mostrando uma tendência de queda unilateral após a listagem. Entre muitos projetos, um token é um pouco diferente, pois alocou 4% dos tokens através de uma IDO, com um valor de mercado inicial de apenas 20 milhões de dólares. Além disso, alguns projetos optaram por alocar mais de 50% dos tokens através de um lançamento justo, combinando uma pequena quantidade de VC e líderes de opinião para uma grande captação de recursos da comunidade.

O fim da bolha Memecoin

O mercado de Memecoin passou de projetos impulsionados por VC para um modo puramente de "especulação", o que levou ao surgimento de uma situação de jogo de soma zero. O ambiente do mercado caiu para um vale, e os usuários estão gradualmente percebendo que é difícil para o Memecoin escapar do controle de várias forças. As enormes perdas de curto prazo estão rapidamente afetando as expectativas psicológicas dos usuários, e essa estratégia de emissão de tokens parece estar se aproximando de um término faseado.

Apesar de a narrativa do Agente de IA ter tentado impulsionar o entusiasmo do mercado, na verdade, essa onda de entusiasmo não alterou a essência das Memecoins. O rápido surgimento de numerosos projetos levou a uma piora adicional na estrutura do mercado.

Dificuldades enfrentadas pelo VC moeda

A estratégia tradicional de emissão de tokens impulsionada por VC está enfrentando desafios severos. Os usuários já não esperam obter retornos ideais através da compra de tokens, pois acreditam que as equipes de projeto e as bolsas detêm grandes quantidades de tokens, criando uma situação injusta. Ao mesmo tempo, o retorno sobre o investimento dos VCs caiu drasticamente, e o montante investido também diminuiu.

Quando a emissão de tokens entra imediatamente em uma tendência de queda unilateral, a percepção dos usuários do mercado é gradualmente reforçada, levando à situação de "moeda de má qualidade expulsa moeda de boa qualidade". A frequência dessa ocorrência leva os pequenos investidores a adotarem comportamentos de venda a descoberto por vingança, mesmo sabendo que os riscos são extremamente altos.

Exploração de novos modelos de emissão de tokens

Perante esses desafios, alguns projetos começaram a explorar novos modelos de emissão de tokens. Um novo modelo caracterizado por "lançamento comunitário em grande escala" está a emergir, onde, com o apoio de influenciadores de topo, 40%-60% dos tokens são distribuídos diretamente à comunidade, iniciando o projeto a uma avaliação mais baixa.

Este modelo constrói consenso através da influência de líderes de opinião, garantindo lucros antecipadamente, ao mesmo tempo que troca alta liquidez por profundidade de mercado. Embora tenha renunciado à vantagem de controle a curto prazo, pode-se recomprar tokens a baixo preço durante o mercado em baixa, através de um mecanismo de criação de mercado conforme as normas.

Conclusão

O modelo de emissão de tokens está a passar de um domínio de VC para a precificação por consenso da comunidade. O novo modelo enfatiza a transparência e a equidade, tentando estabelecer um novo equilíbrio entre as partes do projeto, investidores e a comunidade. No futuro, apenas através de uma forma justa de beneficiar a comunidade com os tokens e continuar a avançar na construção do roteiro técnico, será possível alcançar um crescimento de valor a longo prazo do projeto.