O mundo crypto enfrenta um resfriamento, as moedas narrativas populares sofreram grandes danos

Desde o início de 2025, o mercado de moeda criptográfica tem apresentado um desempenho geral fraco, com falta de momentum para subir. Essa tendência negativa não se reflete apenas nas moedas menores das exchanges, mas até mesmo os tokens on-chain que se destacaram no quarto trimestre do ano passado não escaparam, enfrentando quedas acentuadas.

Os dados mostram que os tokens relacionados com IA enfrentaram um revés em menos de três meses:

• Virtual caiu 79.2%
• A queda do Ai16z atingiu 85,5%
• AIXBT caiu 68%
• Griffain caiu 80.3%
• Buzz desceu 72.4%
• Fartcoin caiu 67,5%
• ARC desceu 62%
• A queda do Swarms é relativamente pequena, sendo de 45%

Embora ainda não seja possível afirmar que o setor de IA já falhou, é um fato inegável que a atenção do mercado por ele diminuiu significativamente, tornando difícil recuperar o favor dos investidores a curto prazo.

Por outro lado, a onda de moedas de celebridades liderada por Trump também sofreu um duro golpe. A queda das principais moedas de celebridades desde o pico é a seguinte:

• Trump caiu 77,1%
• Melania caiu 91%
• A queda do Vine foi de 92,7%
• jailstool caiu 93,5%
• Jellyjelly desabou 98%
• A queda do CAR atingiu 98,5%
• Libra caiu 94,3%

Comparado aos tokens de IA, a queda na pista das moedas de celebridades é ainda mais severa. No atual ambiente de mercado, onde a nova narrativa é escassa, os problemas enfrentados por essas duas pistas que outrora foram populares merecem reflexão.

A atual crise narrativa: a proliferação da especulação conceitual

Os principais problemas no campo dos tokens de IA são que a maioria dos projetos ainda está na fase de apresentação de conceitos e planejamento futuro, carecendo de produtos práticos e fáceis de promover. Mesmo que existam alguns serviços disponíveis, geralmente apresentam problemas como interfaces complexas e má experiência do usuário, dificultando a atração de investidores comuns para participação a longo prazo. Pior ainda, alguns projetos exageram nas expectativas do mercado ao promover a combinação de IA e blockchain, enquanto a aplicação prática é continuamente adiada. Isso leva os investidores a perderem a paciência, os fundos começam a retirar-se, resultando em uma queda acentuada nos preços dos tokens.

No que diz respeito às moedas de celebridades, embora Trump tenha gerado um entusiasmo inicial, logo enfrentou o problema da "diminuição do efeito das celebridades". Posteriormente, outros políticos, influenciadores e estrelas seguiram o exemplo, mas não conseguiram replicar o calor inicial dos investimentos e a emoção do mercado. Com a diminuição do apoio do mercado, o setor das moedas de celebridades mostrou características de rápida ascensão e rápida queda, com a confiança dos investidores a evaporar rapidamente e os preços das moedas a caírem drasticamente.

A razão fundamental para a intensa volatilidade dessas áreas é que a maioria dos projetos permanece apenas no nível da especulação de conceitos, carecendo de um modelo de lucro real e sustentável. Seja para tokens de IA ou moedas de celebridades, a sua atratividade central depende da rápida entrada de capital e entusiasmo a curto prazo, mas falta o incentivo para que os usuários participem a longo prazo. Uma vez que o entusiasmo diminui, é difícil manter o preço, e ainda mais difícil atrair novos fundos para o mercado.

Encontrar projetos de rendimento real torna-se chave

No atual ambiente de mercado com narrativa fraca, a chave para se destacar está em descobrir projetos que tenham "rendimentos reais" e que "estejam dispostos a compartilhar com os usuários". O que se entende por "rendimentos reais" não se baseia apenas na valorização de curto prazo no momento da listagem na bolsa, mas sim na capacidade de gerar retornos contínuos através de um modelo de negócios real e de comportamentos de negociação, e de retornar esses ganhos aos detentores de tokens ou participantes do ecossistema.

Tomando como exemplo uma determinada plataforma de negociação descentralizada, seu modelo de negócios é semelhante ao das bolsas de valores centralizadas, com a principal receita proveniente das taxas de negociação de contratos. A plataforma utiliza todas as taxas para recomprar seus tokens de plataforma, ligando intimamente o preço da moeda ao uso do produto. De acordo com dados estatísticos, essa plataforma ocupa cerca de 45% da participação no volume de negociação em 24 horas no DEX de contratos perpétuos, com um volume de negociação médio diário de 3,78 bilhões de dólares e uma receita diária de cerca de 1 milhão de dólares. Mesmo durante o atual período de baixa no mercado, a plataforma mantém uma alta atividade, e o preço de seu token também permanece relativamente firme.

Independentemente de quão popular seja a narrativa, ela acabará por passar. Os projetos que conseguem existir a longo prazo no mercado crypto devem ter uma alta correspondência entre produto e mercado, forte fidelização de usuários e a capacidade de gerar receitas reais.