A Tether enfrenta desafios regulatórios com a aprovação do Genius Act.

A moeda estável de destaque da Tether, USDT, está se expandindo a um ritmo recorde, mesmo com a nova legislação dos EUA ameaçando complicar seu futuro no maior mercado financeiro do mundo.

O seu valor de mercado atingiu recentemente um máximo histórico de 160 mil milhões de USD, impulsionado em grande parte pela atividade crescente na blockchain TRON (TRX) e pela crescente procura de utilizadores descentralizados em todo o mundo. O fornecimento de USDT na TRON agora ultrapassou os 80 mil milhões de USD, superando o montante emitido na Ethereum (ETH) em 6 mil milhões de USD, segundo uma análise publicada a 18 de julho pelo colaborador da CryptoQuant Darkfost.

Mais de 22 bilhões de dólares em Tether (USDT) foram emitidos apenas na TRON desde janeiro, indicando uma forte e persistente demanda por tokens lastreados em dólares em redes rápidas e de baixo custo, particularmente em mercados emergentes e ecossistemas peer-to-peer. As baixas taxas da rede e os rápidos tempos de liquidação fizeram da TRON a blockchain preferida para transações rotineiras de USDT.

A maior parte da atividade de USDT na TRON agora consiste em transferências descentralizadas, que muitas vezes superam o volume baseado em câmbio por um fator de cinco a dez. Esta mudança é parte de uma tendência mais ampla no uso de moeda estável, onde protocolos, em vez de plataformas, estão se tornando o método principal de liquidação.

Ainda assim, a Tether agora se encontra em uma posição regulatória mais complicada. Em 17 de julho, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou a Lei GENIUS, que estabelece requisitos claros de reserva e licenciamento para todos os emissores de moeda estável que fazem negócios nos EUA. Embora a Tether esteja baseada em El Salvador, a legislação confere aos reguladores dos EUA autoridade para avaliar a conformidade de entidades estrangeiras.

A Tether pode estar sujeita a um aumento da fiscalização regulamentar ou ser impedida de operar nos mercados dos EUA, ou se não cumprir esses requisitos, resultados que podem impactar suas operações internacionais. O projeto de lei também abre a porta para emissores adicionais de moeda estável com sede nos Estados Unidos, o que pode eventualmente representar uma ameaça ao domínio da Tether.

Rivais como a moeda estável USD Coin (USDC), que já está mais alinhada com as expectativas regulatórias, podem beneficiar-se do crescente interesse institucional em alternativas transparentes e em conformidade. A regulamentação e o aumento da concorrência também podem pressionar a Tether à medida que novos players, como bancos e empresas de fintech, começam a emitir moedas estáveis sob as novas diretrizes.

Apesar desses desafios, a estratégia da Tether continua focada na expansão em jurisdições fora dos EUA, especialmente na Ásia e na Europa. No entanto, a legislação dos EUA pode ter repercussões internacionais.

Os reguladores globais podem adotar a posição de Washington, apertando ainda mais as condições para a Tether, como visto com as remoções de listagem em bolsas europeias e a crescente demanda por alternativas compatíveis como a RLUSD.

Por enquanto, a capacidade da Tether de satisfazer a demanda fora dos EUA continua a ser sua maior vantagem, mesmo com a pressão crescente para se adaptar a um ambiente regulatório em mudança.